다음 주 주요 거시경제 지표로는 중국 6월 공식 제조업 PMI, 미국 6월 ADP 고용 수치, 미국 6월 실업률, 미국 6월 계절조정 비농업 고용이 포함됩니다. 이번 주, 트럼프 대통령의 차기 연준 의장 조기 지명 검토 등 여러 요인으로 인해 달러 인덱스가 장중 97선 아래로 하락했으며, 이는 2022년 3월 이후 처음입니다. 또한, 다음 주는 홍콩 특별행정구 설립 기념일과 미국 독립기념일이 겹쳐 홍콩거래소, 뉴욕증권거래소, 시카고상품거래소가 각각 하루씩 휴장합니다.
LME 납의 경우, 달러 인덱스 하락에 힘입어 비철금속이 전반적으로 강세를 보였습니다. 한편 LME 납 재고는 전주 대비 1만 톤 이상 감소했고, LME 납 현물-3M 콘탱고는 지난주 대비 축소된 -21.4달러/톤을 기록하며 LME 납이 약 3개월 만에 최고치로 급등했고, 시장에서는 “스퀴즈” 추측이 제기되었습니다. 그러나 해외 납 잉곳 재고가 높은 수준이기 때문에 납 가격 상승은 제한적이며, 단기적으로 높은 수준의 횡보세를 유지할 수 있습니다. 다음 주 LME 납은 톤당 1,990~2,050달러 범위에서 거래될 것으로 예상됩니다.
국내 SHFE 납은 다음 주 7월에 접어들면서 하류 기업들의 연말 회계 및 재고 점검이 마무리되어 현물 시장이 정상 거래를 재개할 수 있습니다. 납 가격 상승으로 2차 납의 손실폭이 축소되었고, 각 지역의 환경 보호 점검이 종료되면서 2차 납 제련 기업들의 생산 재개 의지가 높아졌습니다. 공급 증가 예상으로 납 가격이 초기 급등 후 후퇴하는 위험이 있을 수 있습니다. 다음 주 SHFE 주력 납 계약은 톤당 16,800~17,250위안 범위에서 거래될 것으로 예상됩니다.
현물 가격 전망: 톤당 16,700~17,000위안. 수요 측면에서는 납축전지 시장의 전통적인 비수기 영향이 아직 해소되지 않았습니다. 납 가격 상승에 직면한 하류 기업들은 구매에 신중하며, 대부분 장기 계약에 의존해 조달하고 있습니다. 공급 측면에서는 1차 및 2차 납 생산 기업들의 생산이 점차 재개되면서 현물 시장 공급이 증가하고 있습니다. 이 기간 동안 선물과 현물 가격 차이가 확대되면서 일부 인도 대상 브랜드는 인도 창고로 이전하려는 반면, 더 많은 기업들은 현물 거래를 선호하고 있습니다. 현물 거래는 콘탱고 상태를 유지할 것으로 예상됩니다.
![지지와 저항이 공존, SHFE 납 16,000 위에서 횡보 [납 선물 단평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
