SMM 6월 27일 뉴스: 미국 달러 지속적 하락 및 전반적인 긍정적 거시 환경 속에서, 규소 금속 선물 주력 계약은 이번 주 상승세를 이어갔습니다. 6월 27일, 공급 측 신장 지역 규소 업체의 갑작스러운 감산 소식에 규소 금속 선물은 4% 이상 급등했습니다. 주간 거래 종료 시 규소 금속 선물 주력 계약은 톤당 8,030위안으로 마감해 4.02% 상승했으며, 장중 최고가는 8,050위안/톤으로 5월 20일 이후 한 달 만에 최고치를 기록했습니다.
현물 시장에서, SMM 현물 시세에 따르면 6월 27일 기준 현물 시세는 톤당 8,200~8,400위안으로 상승했으며, 평균 가격은 8,300위안/톤으로 6월 25일 저점 8,150위안/톤에서 150위안 상승해 1.84% 증가했습니다.
SMM에 따르면, 6월 26일 신장 대형 공장의 감산 소식이 시장에 확산되었으며, 감산 속도가 빨라 전주 대비 20기 이상 줄였습니다. 일일 생산 영향량은 약 1,500~1,700톤으로 추정되며, 감산 지속 기간은 아직 불확실합니다. 이러한 대규모 감산 소식의 돌발성으로 인해 SMM은 7월 국내 공급 전망을 이전 예측보다 하향 조정했습니다. 이 소식에 힘입어 6월 26일 규소 금속 선물은 2.66% 상승 마감했으며, 오늘도 긍정적 거시 환경 및 소식 등의 요인으로 상승폭이 계속 확대되었습니다.
구체적으로, 거시 측면에서 지정학적 갈등은 완화되었고, 하반기 미국 연준 금리 인하에 대한 시장 기대가 높아졌으며, 연준 '수장 교체' 루머가 시장에 혼란을 일으켰습니다. 미국 달러 지수는 2022년 3월 이후 최저점 근처에서 맴돌며 달러 약세가 비철금속 산업을 지지했습니다. 국내적으로, 오늘 국가통계국(NBS)은 당 중앙과 국무원의 결정과 배치를 철저히 이행하고, 보다 적극적이고 효과적인 거시 정책을 시행하며, 국내 대순환 강화에 주력하고, 혁신 주도 발전을 강화하며, 산업의 고품질 발전을 안정적으로 추진하여 공업 기업 이익 회복에 견고한 기반을 마련하겠다고 밝혔습니다. 전반적인 거시 환경은 긍정적입니다.
또한, 규소 금속의 원가 구성 요소인 원료탄 선물 가격도 3거래일 연속 상승하여 6월 27일 4.89% 올랐습니다. 원료탄 가격 상승은 전력 가격을 일정 부분 끌어올려 규소 금속 가격에 비용 지지 요인이 될 수 있습니다.
하류 소비 측면에서는, 폴리실리콘의 경우 SMM에 따르면 이번 주 폴리실리콘 주간 생산량이 전월 대비 소폭 감소했는데, 이는 신규 설비의 지연된 가동과 재가동이 아직 생산량으로 이어지지 않은 데 일부 기인합니다. 그러나 폴리실리콘 시장은 현재 7월 생산 계획에 집중하고 있습니다. 시장에서는 여러 '추측'이 난무하고 있으며, 대형 공장들의 확정된 생산 방향은 아직 제한적입니다. SMM은 7월 생산 계획이 여전히 불확실하지만, 전반적으로 폴리실리콘 업체들은 7월에 생산을 늘릴 가능성이 있으며, 이후 규소 금속 수요도 그에 따라 증가할 것으로 예상됩니다.
반대로, 실리콘 및 알루미늄-규소 합금 분야는 상대적으로 부진한 모습을 보였습니다. 실리콘 분야에서는 SMM에 따르면 이번 주 가동률이 대체로 안정적이었고, DMC 주간 생산량은 약 4만 9천 톤으로 전주 대비 거의 보합이었습니다. 알루미늄-규소 합금 분야에서는 비수기 약한 수요와 비용 측면 압박으로 이번 주 가동률이 전월 대비 소폭 하락했습니다.
재고 측면에서, SMM 데이터에 따르면 국내 규소 금속 재고는 6월 5일 이후 감소 추세를 보였습니다. 5월 26일 기준 SMM의 주간 규소 금속 재고 총량은 54만 2천 톤으로, 6월 5일 대비 4만 2천 톤 감소했습니다.
따라서 전반적으로 온화한 거시 분위기, 신장 규소 업체의 갑작스러운 감산 소식, 폴리실리콘 증산 기대감, 비용 측면의 지지 등 요인이 최근 거래일 동안 규소 금속 선물 가격의 지속적 상승을 견인했습니다. 향후를 보면, 공급 측면에서 신장 대형 공장의 감산 실제 시기가 여전히 불확실하고, 최근 공급 측면 성과가 기대에 미치지 못했습니다. 수요 측면에서는 7월 폴리실리콘 증산 기대가 있을 수 있으며, 공급 감소와 수요 증가가 단기 규소 가격을 지지합니다. 그러나 현재 규소 금속 업계 재고는 여전히 높고, 과잉 생산 능력이 존재합니다. 따라서 향후 구체적인 수급 양측의 움직임에 지속적인 주의가 필요합니다.
기관 논평
궈타이쥔안 선물은 감산 소식이 선물 시장을 교란시켰으며 단기적으로 상승 여력에 주목해야 한다고 밝혔습니다. 시장 소식에 따르면 상류 공장들이 감산에 들어갔고, 하류 폴리실리콘 분야의 재가동 기대감이 더해져 선물 시장이 바닥에서 반등했습니다. 그러나 선물 시장이 상승한 후, 신장 지역 공장들이 점차 헤지에 나서는 모습도 나타났습니다. 시장이 더 오르면 서남 지역 공장들의 헤지 물량도 나오기 시작해 선물 시장 상단을 제한할 것입니다. 수급 측면에서, 단기적으로 폴리실리콘 재가동이 수요 개선 기대를 가져왔지만, 규소 금속의 높은 재고 압박으로 인해 워런트 청산 속도가 둔화되어 선물 시장 추가 상승 동력이 약화되었습니다. 다만 단기적으로 원료탄 가격의 지속적 상승으로 규소 금속이 하락 저항성을 보일 수 있고, 선물 시장 변동성이 크게 확대되었습니다. 이후 규소 금속 선물 워런트 등록 정보를 주시해야 하며, 대량 등록이 시작되면 고점에서 숏 포지션을 구축할 수 있습니다.
둥하이 선물은 신장 대형 공장의 감산 소식과 원료탄 가격 상승에 힘입어 규소 금속이 잘 버티고 있다고 밝혔습니다. 수급 모두 약세로 펀더멘털은 여전히 약세입니다. 지난주 규소 금속 주간 생산량은 7만 434톤으로 전월 대비 2.5% 증가했으며, 총 가동 로수는 235기였습니다. 쓰촨 4기 증가, 신장 4기 증가, 윈난 2기 감소, 간쑤 1기 감소입니다. 서남 지역 우기 가동률이 상승했지만 예년 동기 대비 현저히 낮습니다. 가격 측면에서는 원료 규석탄의 전가로 인한 석탄 가격 반등에 의해 주도되지만 반등 폭은 미약합니다. 운용 측면에서는 단기 관망, 중기 숏을 권고합니다.