선물: 야간 LME 구리는 9,871.5달러/톤에 개장해 장중 9,833.5달러/톤까지 하락한 뒤, 마감 무렵 꾸준히 상승하며 9,913.5달러/톤까지 고점을 기록, 최종적으로 9,896달러/톤에 1.74% 상승 마감했습니다. 거래량은 31,408로트, 미결제약정은 287,624로트였습니다. 가장 활발한 SHFE 구리 2508 계약은 79,360위안/톤에 개장하여 장중 고점 79,900위안/톤, 저점 79,320위안/톤을 기록한 후 79,790위안/톤에 1.33% 상승 마감했습니다. 거래량은 62,102로트, 미결제약정은 204,914로트로, 초반 상승 후 소폭 변동 패턴을 보였습니다.
[SMM 조간 구리 회의 요약] 뉴스: (1) 언론 보도에 따르면, 미국 상무부는 수주 내에 반도체, 의약품, 핵심 광물에 대한 무역확장법 232조 조사 결과를 발표할 예정입니다. 만약 이들 재료의 수입이 "미국 안보를 위협한다"고 판단될 경우, 무역확장법 232조에 따라 해당 분야 외국 제품에 추가 관세가 부과될 것으로 예상됩니다. 7월 9일 관세 유예 기한이 다가오면서, 분석가들은 232조 관세가 4월 2일 발표된 상호 관세를 대체할 수 있다고 지적합니다.
(2) 2025년 1분기 미국 실질 GDP는 연율 -0.5% 감소하여 예상치 -0.2% 감소를 초과했으며, 2024년 4분기 2.4% 성장에서 역전되어 3년 만에 첫 경제 위축을 기록했습니다. 이 하락은 주로 수입 증가와 정부 지출 감소를 반영했습니다. 투자와 소비 지출은 증가했지만, 이러한 부정적 요인을 완전히 상쇄하지는 못했습니다.
현물: (1) 상하이: 6월 26일, SMM #1 전기동 현물 프리미엄은 근월물 2507 계약 대비 30~100위안/톤으로 호가되었으며, 평균 65위안/톤으로 전월 대비 35위안/톤 상승했습니다. 당일 현물 공급이 타이트할 것으로 예상되고, 제련소들의 수출 물량 증가와 창저우 등 지역의 내수 공급 제약까지 겹쳐 프리미엄이 꾸준히 상승할 것으로 전망됩니다.
(2) 광둥: 6월 26일, 광둥 #1 전기동 현물 프리미엄은 근월물 계약 대비 10~100위안/톤 범위였으며, 평균 55위안/톤으로 전월 대비 45위안/톤 상승했습니다. 공급업체들이 재고 소진에서 가격 유지로 전환하면서 현물 프리미엄을 상승시켰으며, 전 거래일 대비 거래 활동이 소폭 개선되었습니다.
(3) 수입 구리: 6월 26일, 창고증권 가격은 30~44달러/톤(7월물 기준)으로, 평균 전월 대비 1달러/톤 하락했습니다. 선하증권(B/L) 가격은 50~80달러/톤(7월물 기준)으로 평균 전월 대비 1달러/톤 하락했습니다. EQ 구리(CIF 선하증권) 프리미엄은 4~14달러/톤(7월물 기준)으로 평균 전월 대비 1달러/톤 하락했습니다. 호가는 7월 중하순 도착 예정 화물을 기준으로 합니다. 전반적으로 비국내 재수출 선하증권에 대한 시장 수요가 증가했습니다.
(4) 2차 구리: 6월 26일, 2차 구리 원료 가격은 전월 대비 100위안/톤 상승했습니다. 광둥 베어 브라이트 구리 가격은 72,800~73,000위안/톤으로 전 거래일 대비 100위안 상승했습니다. 전기동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 1,452위안/톤에 달해 전월 대비 279위안/톤 확대되었으며, 전기동 로드와 2차 구리 로드 간 가격 차이는 1,225위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 구리 가격은 안정세를 보였음에도 불구하고 2차 구리 원료의 시장 공급이 감소했습니다. 한 2차 구리 원료 야드 매니저는 해체 공장과 재활용 스테이션의 판매 물량이 감소하여 조달 능력이 제한되고 있다고 보고했습니다. 구리 가격이 상승함에 따라 공급업체들이 판매를 점점 보류하면서, 주말까지 2차 구리 로드 기업들이 충분한 원료를 확보하는 것이 더욱 어려워지고 있습니다. 일부 지역에서는 프리미엄에도 불구하고 구매에 어려움을 겪고 있습니다.
(5) 재고: 6월 26일, LME 전기동 재고는 400톤 감소한 93,075톤을 기록했습니다. SHFE 창고증권 재고는 2,226톤 증가한 23,696톤이었습니다.
가격: 거시경제 측면에서, 언론 보도에 따르면 트럼프 대통령이 이르면 9월에 파월 의장 후임자를 발표하는 것을 고려 중입니다. 미국 연준의 향후 독립성에 대한 우려로 미국 통화 정책 안정성에 대한 신뢰가 약화되었으며, 시장은 연준의 공격적인 금리 인하 가능성을 예상하고 있습니다. 달러 지수는 2022년 초 이후 최저치로 하락하여 구리 가격을 끌어올렸습니다. 한편, 백악관은 7월 9일 관세 유예를 연장할 계획이 없으며 최종 결정은 대통령에게 있다고 밝혔습니다. 재차 불거진 관세 우려도 구리 가격을 지지할 수 있습니다. 기본적으로, 제련소들은 수출 노력을 늘리고 있어 여러 지역에서 국산 구리의 공급이 타이트해지고 있습니다. 반기 결산이 마무리 단계에 접어들면서 현물 화물 가용성이 줄어들고 있습니다. 달러 지수가 2022년 이후 최저치를 기록한 점과 함께, 오늘 구리 가격은 하방이 지지되며 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
[위 정보는 SMM 리서치 팀의 시장 수집 및 종합 평가에 기반한 것이며, 참고용으로만 제공됩니다. 본 글은 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 행동하고, 이를 독립적인 판단의 대체물로 사용하지 않아야 하며, 본 내용을 기반으로 내린 결정에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.]
