SMM 분석: 공급과 수요 약세 속 연괴 사회적 재고 변동 폭 상대적으로 작아

6월 26일 SMM 뉴스: SMM에 따르면 6월 26일 기준 5개 지역 납괴 사회 재고 총량은 5만6천 톤으로, 6월 19일과 동일하며 6월 23일 대비 300톤 이상 증가했습니다.
이번 주 납 가격은 등락을 거듭하며 상승, 톤당 17,000위안 선을 돌파했으며, SHFE 납 최근월물은 17,255위안/톤으로 3개월 만에 최고치를 기록했습니다. 가격 상승 속에 공급자들은 활발히 호가를 제시하며 출하에 나섰습니다. 장쑤, 저장, 상하이 지역 호가는 SHFE 납 2507/2508 계약 대비 50~10위안/톤 할인 수준이었습니다. 한편 제련업체들의 출하 의욕도 높아져, 주요 생산지 공장 직출 가격은 SMM 1호 납 평균 가격 대비 50위안/톤 할인에서 50위안/톤 프리미엄 사이, SHFE 납 2508 계약 대비 250~180위안/톤 할인에 형성됐습니다. 수급 구조로 보면, 이번 주 대부분의 1차 제련소가 정기 보수에 들어갔으며, 2차 납 기업들은 점차 적자에서 회복되며 조업 재개 의지가 높아졌습니다. 소비 측면에서는 일부 대형 수요 기업이 중간 결산 및 재고 실사 기간에 있어 현물 주문 수요가 낮았습니다. 기타 중소형 기업들은 납 가격 상승에 따라 구매 심리가 상대적으로 개선되어, 생산지 직거래 화물을 선호했습니다. 전반적으로 수급이 비교적 균형을 이루며 사회 재고에 미치는 영향은 제한적이었습니다. 또한 향후 2차 납 기업의 조업 재개 상황, 납 선물과 현물 간 가격차 확대에 따른 공급자의 인도창고 전환 의지 증가, 그리고 인도인수 브랜드 재고 이동이 사회 재고에 미치는 영향을 주목해야 합니다.