이번 주, 여러 미국 연준 관계자들이 집중적으로 발언하며 향후 기준금리 인하 시점을 논의했다.
동부시간 화요일, 연준 내에 또 하나의 '관망' 목소리가 가세했다: 캔자스시티 연방준비은행 총재 제프 슈미드는 추가 금리 인하를 결정하기 전에 관세 인상이 미국 물가와 경제 성장에 미칠 영향을 연구할 충분한 시간이 있다고 공개적으로 밝혔다.
연준의 '관망' 기조는 적절하다
지난해 12월 이후 연준은 기준금리를 4.25%~4.5% 범위에서 안정적으로 유지해왔다. 다음 금리 인하 시점은 시장의 주요 관심사 중 하나가 되었다.
월요일, 연준 이사 보우만과 월러가 먼저 '금리 인하 진영'에 동조하며 인하 시점이 빠르면 7월이 될 수 있다고 시사해, 연준의 완화 경로에 대한 시장의 추측을 잠시 부추겼다. 그러나 화요일에는 더 많은 '관망' 성향의 연준 관계자들도 공개 발언에 나서 관세 영향은 여전히 지켜볼 필요가 있다고 주장했는데, 슈미드도 그중 한 명이었다.
슈미드는 "현재의 '관망'적 통화정책 기조는 적절하다"고 말했다.
그는 현재 미국 경제가 회복력을 보이고 있어, 연준이 기준금리 변경을 고려하기 전에 물가와 경제가 어떻게 전개되는지 관찰할 충분한 시간을 준다고 지적했다.
슈미드는 올해 연방공개시장위원회(FOMC)에서 투표권을 가진다. 차기 FOMC 회의는 7월 29~30일에 열릴 예정이다.
고용과 물가 목표가 상충할 가능성
최근 도널드 트럼프 미국 대통령은 제롬 파월 연준 의장을 거듭 비판하며 더 빠른 금리 인하를 촉구했다. 그러나 어제 파월 의장의 의회 증언은 그가 여전히 '관망' 진영에 확고히 머물러 있으며, 관세가 물가에 미치는 영향에 대한 추가 연구가 필요하다는 점을 보여주었다.
연준의 최근 점도표에 따르면 대다수 FOMC 위원들이 연말까지 두 차례 금리 인하를 예상하지만, 거의 모든 위원들이 미국 무역 정책의 불확실성을 강조했으며, 향후 수개월간 미국 성장 둔화, 실업률 상승, 물가 상승을 폭넓게 예상했다.
슈미드는 현재 미국 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 여전히 웃돌고 있다며, "내가 대화하는 거의 모든 이들이 더 높은 관세가 물가를 끌어올리고 미국 경제 활동을 압박할 것으로 예상한다"고 말했다.
그는 덧붙였다, 관세 불확실성 속에서 연준의 인플레이션 및 고용 목표는 "충돌할 가능성이 있다"고—물가 상승과 실업률 증가가 동시에 발생하면 연준은 금리 인하 경로에서 딜레마에 빠질 것이다.
슈미드는 현재 금리 인하 시기와 폭에 대한 "가시성"이 여전히 낮다며, 미국 경제가 더 명확해질 때까지 금리를 동결할 것을 주장한다.