2025년 5월 납 정광 수입 지속 감소, 납 정광 TC 상승보다 하락 가능성 높아 [SMM 분석]

관세청 데이터에 따르면, 2025년 5월 납 정광 수입량은 약 10만 4,000미터톤으로 전월 대비 6.4% 감소했지만 전년 동기 대비 3.8% 증가했습니다. 2025년 누적 수입량은 약 55만 2,676미터톤에 달해 2024년 대비 64% 증가했습니다.

수입 수익률 측면에서 보면, 5월 납 정광 수입은 여전히 소폭 손실 상태를 유지했으며 수입 창구는 아직 열리지 않았습니다. 또한 1분기에는 호주 등 지역의 납 정광 공급이 감소했습니다. 3분기 관세 인상 이후 미국 레드독(Red Dog) 납 정광 가격에 대한 시장의 광범위한 우려와 함께 납 정광 TC 입찰 가격이 다시 하락했습니다. 현재 수입 납 정광은 주로 무역 시장이나 제련소의 장기 계약 물량이 항구에 도착하는 것에 의존하고 있습니다.

납 정광 수입이 전년 대비 60% 이상 증가했음에도 불구하고, 2025년 은 가격이 지속적으로 사상 최고치를 경신하면서 국내외 차익 거래 공간이 확대되었고 제련소들은 더 높은 부산물 수익과 수출 이익을 달성하기 위해 적극적으로 가동을 추진했습니다. 국내 납 정광 공급은 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 그러나 수입 광석 공급이 예상치에 미치지 못하고 고품위 광석이 부족한 등의 요인으로 6월에 납 정광 TC가 다시 하락했습니다. 제련소에 따르면, 은 함량이 1.5~2kg/mt인 납 정광(pb50TC)의 현재 호가 가격은 미터톤당 0~200위안(금속 함량 기준)이며, 시장 상황에 따라 은 정제 수수료 추가 지급이나 계수 가격 책정이 여전히 필요합니다. 2025년 하반기를 전망하면, 납 정광 수입의 전망은 여전히 비관적이며 국내 납 정광 공급은 빡빡한 균형 상태를 지속할 것으로 예상됩니다.