현지 시간 월요일, 시카고 연은 총재 오스탄 굴스비는 지금까지 트럼프의 관세 인상이 경제에 미친 영향이 예상보다 완만했으며, 금리 인하가 재개될 수 있다고 말했다.
굴스비는 트럼프가 4월 2일 관세를 부과한 이후 큰 인플레이션 압력이 나타나지 않아 미 연준이 금리 인하를 재개할 수 있는 여지가 있다고 주장했으며, 이는 다소 놀라운 전개라고 덧붙였다.
그는 연준이 연초 금리 인하를 예상했으나 주로 정책 불확실성 때문에 그 움직임을 중단했었다고 회상했다.
관세가 물가 압력에 어떤 영향을 미칠지 여전히 불확실하지만, 그는 “이번 관세 인상으로 인한 인플레이션이 나타나지 않는다면, 제 생각에는 4월 2일 이전 제가 말했던 황금 경로에서 벗어난 적이 없다”고 말했다.
그는 관세를 “공기 중에 많은 먼지를 뿌려 아직 그 경로에 있는지 확인하기 어렵게 하는 것”에 비유했다. “공기 중에 먼지가 없다면 금리 인하를 진행해야 한다고 생각한다.”
지난주 미 연준은 정책 금리를 4.25~4.5% 범위로 유지하면서 하반기 금리 인하 가능성을 열어뒀지만, 서두르지 않을 것임을 시사했다.
점도표에 따르면 19명의 참석자 중 10명이 연준이 올해 최소 두 차례 금리 인하를 예상했는데, 여전히 과반수지만 3월보다는 줄어들었고, 2명은 한 차례 인하를 예상했다.
연준 관계자들은 트럼프 관세의 경제적 영향, 예를 들어 물가에 미치는 영향을 더 지켜보길 원하며, 미국이 이란의 핵 시설을 공격하면서 세계 경제에 새로운 위험이 더해졌다.
굴스비는 일부 산업에서 “비용 전가”가 발생해 관세 비용이 공급자, 생산자, 소비자 사이에 분담되고 있다고 말했다. “우리가 알아내려는 것은 이것이 전부인지, 아니면 인플레이션 데이터에서 곧 새로운 전개가 나타날지 여부입니다.”
이날 앞서 연준의 신임 감독 담당 부의장 미셸 보우만도 인플레이션 압력이 관리 가능한 수준을 유지한다면, 정책 금리를 다음 회의에서 인하해 중립 수준에 가깝게 하고 건강한 노동 시장을 유지하는 것을 지지한다고 밝혔다.
또한, 연준 이사 크리스토퍼 월러는 금요일에 관세가 인플레이션을 크게 끌어올리지 않을 것으로 예상한다며, 정책 입안자들은 이르면 7월에 금리 인하를 고려해야 한다고 말했다. “제 생각에 우리는 행동할 수 있는 위치에 있으며, 아마도 이르면 7월에 가능합니다. 이는 제 개인적인 견해입니다. 위원회의 나머지 구성원들이 동의하는지는 또 다른 문제입니다.”