스테인리스 선물, 약 5년 만에 신저점; 코발트 금지 연장에 니켈염 제련소 가격 고수 [SMM 니켈 모닝 미팅 요약]

6월 24일 모닝 미팅 요약

매크로 뉴스:

(1) 트럼프 미국 대통령이 21일 저녁, 미군이 이란 핵 시설 3곳에 공습을 가했다고 확인했습니다. 22일, 이란 의회 국가안보외교정책위원회 위원 코우사리는 이란 의회가 호르무즈 해협을 봉쇄해야 한다는 결론을 내렸지만, 최종 결정은 이란 최고국가안보회의에 달려 있다고 밝혔습니다. 오만과 이란 사이에 위치한 호르무즈 해협은 동쪽으로 오만만, 서쪽으로 페르시아만과 연결되며, 걸프 지역의 석유가 전 세계로 운송되는 유일한 해상 통로입니다. 전 세계 해상 원유 거래량의 약 3분의 1이 이 해협을 통과합니다.

(2) 루비오 미국 국무장관은 22일(현지 시각) 미국 언론과의 인터뷰에서 미국과 이란 간 직접 협상을 촉구하며, 23일 미국이 이란과의 대화 준비가 되어 있다고 밝혔습니다. 루비오 장관은 이란이 민간 핵 프로그램을 보유할 수 있지만 우라늄 농축 활동은 할 수 없다고 거듭 강조했습니다. 그는 이란이 미국의 제안을 거절하고 10일간 잠적했으며, 그 후 미국이 군사 행동에 나섰다고 말했습니다. 또한 이란은 대화 상대방에게 지속적으로 메시지를 보내면서도 미국과의 직접 대화조차 하지 않았다고 덧붙였습니다.

정제 니켈:

현물 시장:

오늘 SMM 1호 정제 니켈 가격은 톤당 118,100~120,900위안이며, 평균 가격은 톤당 119,500위안으로 전 거래일 대비 1,125위안 하락했습니다. 진촨 1호 정제 니켈의 주류 현물 프리미엄은 톤당 2,600~2,900위안 수준이며, 평균 프리미엄은 톤당 2,600위안으로 전 거래일 대비 150위안 상승했습니다. 국내 주류 브랜드 전해 니켈의 현물 프리미엄 및 할인은 톤당 0~400위안 수준에서 호가되고 있습니다.

선물 시장:

상하이 선물 거래소 니켈 최근월물 (2507)은 톤당 118,190위안에 개장하여 전일 결산가 대비 590위안 하락했습니다. 장중 약세를 지속하며 정오에 톤당 117,100위안에 마감하여 1,680위안, 즉 1.41% 하락했습니다.

정제 니켈의 공급 과잉 구도는 반전되기 어려우며, 가격 중심점은 점차 하락할 것으로 예상됩니다. 니켈 가격은 mt당 11만 5천~12만 1천 위안 범위 내에서 횡보할 것으로 보입니다. 광석 가격과 비용선에서의 지지가 하단을 형성하지만, 거시적인 위험 회피 심리와 재고 압력은 반등 모멘텀을 억제할 전망입니다.

황산니켈:

6월 23일, SMM 배터리급 황산니켈 지수 가격은 mt당 27,195위안이며, 배터리급 황산니켈 호가 범위는 mt당 27,200~27,600위안으로, 평균 가격은 전주 대비 보합세입니다.

비용 측면에서는 콩고민주공화국의 코발트 수출 금지 조치 연장의 영향으로 삼원계 소재의 니켈 수요가 억제되면서 LME 니켈 가격이 지속 하락했습니다. 이로 인해 전반적인 니켈염 생산 비용은 감소했습니다. 공급 측면에서는 코발트 금수 조치 연장으로 일부 니켈염 제련소의 가격 버티기 심리가 강화되었으며, 이미 호가를 중단한 업체도 있습니다. 수요 측면에서는 일부 전구체 공장의 니켈염 가격 수용 의사가 높아졌습니다. 대부분의 전구체 공장은 관망 태도를 취하고 있습니다. 전반적으로 코발트 금수 조치 연장이 황산니켈에 대한 심리를 강화시켰지만, 하류 수요는 여전히 약세입니다.

전망하건대, 심리적 요인으로 니켈염 가격이 상승할 수 있지만, 상승폭은 여전히 하류 수요 약세에 의해 제한될 것입니다.

NPI:

6월 23일, SMM은 8-12% 고등급 NPI 평균 가격이 mtu당 920위안(공장 인도, 세금 포함)으로 직전 거래일 대비 mtu당 1위안 하락했다고 발표했습니다. 공급 측면에서 국내적으로는 필리핀 니켈 광석 가격이 계속 등락을 거듭하며 상승하여 국내 제련소의 손실이 심화되고 있습니다. 일부 제련소는 가동률을 낮췄으며, 생산량이 감소할 것으로 예상됩니다. 인도네시아에서는 내수용 화로 제련 니켈 광석 프리미엄이 견조세를 유지하고 있습니다. 완제품 가격 하락으로 제련소의 손실이 지속되고 있습니다. 그러나 화로 제련 고등급 니켈 매트 역시 현재 적자 국면에 있으며, 하류 수요는 고등급 NPI보다 약세이므로 생산량은 소폭 증가할 수 있습니다. 수요 측면에서는 사회 재고의 재고 소진 속도가 여전히 더딥니다. 스테인리스 스틸 가격은 계속해서 사상 저점을 시험하고 있으며, 주요 철강사들의 원자재 구매 수요는 약세입니다. 스테인리스 스틸 스크랩의 원자재로서의 경제적 이점이 커지면서 고등급 NPI 수요는 약화될 수 있습니다. 오늘 주요 스테인리스 스틸 제철소의 구매 가격이 추가 하락했습니다. 전반적으로 단기적으로는 스테인리스 스틸이 여전히 적극적인 재고 소진에 주력할 것이며, 가격은 침체 국면을 유지할 가능성이 높습니다. 원자재 측면은 압박을 받고 있으며, 고등급 NPI 가격은 계속 약세를 보이며 하락할 수 있습니다.

스테인리스 스틸:

6월 23일, SMM은 SS 선물 시장이 주간 거래에서 급락 마감하며 이전 저점을 하회했고, 5년래 신저점을 기록했다고 전했습니다. 현물 시장은 이전의 부진한 흐름을 이어갔으며, Delong은 스테인리스 스틸 판재 가격을 추가 인하했습니다. 하류 고객들은 관망세를 유지하고 있어 상품 판매 및 거래 성사가 어려운 상황입니다. 판매 압력 속에서 트레이더들은 거래를 촉진하기 위해 가격을 낮출 수밖에 없으며, 가격 하락 추세는 반전되기 어렵습니다. 한편, 오늘 니켈 선철 거래 가격도 mtu당 910위안으로 추가 하락하여 스테인리스 스틸의 비용 지지선을 더욱 약화시켰습니다.

선물 시장에서는 가장 활발하게 거래된 2508 계약이 추가 하락했습니다. 오전 10시 30분 기준, SS2508은 mt당 12,505위안으로 직전 거래일 대비 mt당 15위안 상승한 가격에 거래되고 있습니다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄 및 할인 폭은 mt당 265~465위안 범위입니다. 현물 시장에서는 우시와 포산 지역의 201/2B 냉연 코일 가격이 모두 mt당 7,650위안으로 집계되었습니다. 무절단(uncut edge) 304/2B 냉연 코일 평균 가격은 우시 지역 mt당 12,700위안, 포산 지역 mt당 12,700위안입니다. 316L/2B 냉연 코일 가격은 우시 지역 mt당 24,000위안, 포산 지역 mt당 24,000위안입니다. 316L/NO.1 열연 코일 가격은 우시와 포산 모두 mt당 23,350위안입니다. 430/2B 냉연 코일 가격은 우시와 포산 모두 mt당 7,500위안입니다.

현재 스테인리스 스틸 시장은 전통적인 비수기에 접어들어 하류 수요가 지속적으로 부진합니다. 다수의 기업들이 광범위한 손실을 겪고 일부 철강사들이 감산에 들어갔음에도 불구하고, 이전의 대규모 생산 기저로 인해 현재 시장 공급량은 역사적으로 높은 수준을 유지하고 있어 공급 과잉 상황이 심화되고 있습니다. 스테인리스 스틸 공장, 대리점 및 트레이더의 출하 압력이 급증했으며, 공장 내 재고와 사회 재고 모두 높은 수준입니다. 시장 전반에 비관적 심리가 팽배하고 트레이더들은 경쟁적으로 물량을 처분하면서 스테인리스 스틸 가격은 지속 하락하고 있습니다. 원자재 측면도 상당한 압박을 받고 있습니다. 감산 기대감의 영향으로 고등급 NPI 및 고탄소 페로크롬 가격이 약세를 보이며 스테인리스 스틸의 비용 지지선을 더욱 잠식하고 있습니다. 현재의 수급 불균형을 해소하기 위해 스테인리스 스틸 공장들이 추가 감산 계획을 도입할 것이라는 기대가 시장에 널리 퍼져 있습니다.

니켈 광석:

필리핀 광산 오퍼 가격 상승, 국내 기업 손실 더욱 확대

금주 필리핀 니켈 광석 FOB 가격은 소폭 상승했으나, 국내 거래 가격은 안정세를 유지했습니다. 중국향 필리핀 라테라이트 니켈 광석(Ni1.3%) CIF 가격은 wmt당 46~47달러, Ni1.3% FOB 가격은 wmt당 37~38달러였습니다. Ni1.5% CIF 가격은 wmt당 59~61달러, Ni1.5% FOB 가격은 wmt당 52~53달러였습니다. 공급 측면에서는 필리핀의 주요 니켈 광석 선적지에 강우가 발생했으며, 지속적인 우천으로 선적 일정이 크게 지연되고 있습니다. 수요 측면에서는 하류 NPI 가격이 다시 하락했고, 국내 NPI 제련소의 심각한 손실이 지속됨에 따라 원자재 구매 심리가 둔화되며 니켈 광석 가격 지지력이 약화되었습니다. 인도네시아 수출의 경우, 인도네시아의 필리핀산 니켈 광석 수요가 증가하고 있으며, 여전히 높은 수준을 유지하는 인도네시아 니켈 광석 가격은 필리핀 광산의 가격 버티기 심리를 더욱 강화하고 있습니다. 향후 전망으로는, 상하류 간의 가격 줄다리기와 인도네시아발 가격 교란 요인이 더해져 단기적으로 필리핀 니켈 광석 가격은 높은 수준에서 안정될 수 있습니다. 국내 기업들의 손실은 계속 확대되고 있어, 높은 가격에 구매하거나 생산량을 축소해야 하는 상황에 직면할 수 있습니다.

HPM 가격 지속 하락, 금주 인도네시아 가격 변동 있었으나 프리미엄은 높은 수준 유지

인도네시아 내수용 광석 가격은 이번 주 변동되었습니다. 프리미엄 측면에서, 인도네시아 내수용 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 wmt당 26~28달러를 유지했습니다. 기준 가격 측면에서는 6월 하반월 HMA 가격이 전월 대비 1.19% 하락한 mt당 15,221달러로 안정적인 소폭 하락세를 보였습니다. 전반적으로, 이번 주 화로 제련용 광석 가격은 하락했습니다. SMM의 인도네시아 내수용 라테라이트 니켈 광석(Ni1.6%) 공장 인도 가격은 wmt당 53.9~56.9달러로 전주 대비 wmt당 0.4달러 하락했습니다. 리모나이트 광석의 경우, SMM의 인도네시아 내수용 라테라이트 니켈 광석(Ni1.3%) 공장 인도 가격은 wmt당 26~28달러로 지난주와 동일하게 안정세를 유지했습니다.

사프로라이트 광석 측면에서, 공급 측면으로는 술라웨시 및 할마헤라 지역의 지속적인 우기가 채굴 및 운송 활동을 제약하는 주요 원인으로 작용하고 있습니다. 또한, 인도네시아의 추가 RKAB 할당량 승인이 하반기부터 시작되었지만, 지금까지 할당량 증가는 미미한 수준입니다. 이에 따라 느린 승인 절차가 사프로라이트 광석 공급 부족 상황을 심화시키고 있습니다. 수요 측면에서는, 이번 주 SMM의 인도네시아 NPI 가격이 다시 하락했으며, 인도네시아 NPI 제련소들은 여전히 비용 역전 상태에서 가동 중입니다. 또한, 일부 제련소의 감산으로 스테인리스 스틸 시장 구매 심리가 다소 약화되었습니다. 그러나 앞서 언급한 현재 광석 공급 부족을 고려할 때, 인도네시아 제련소들은 생산에 필요한 원자재 공급을 유지하기 위해, 적자 운영 중에도 현재의 높은 가격을 수동적으로 받아들일 수밖에 없습니다.

리모나이트 광석 측면에서, 공급 측면으로는 인도네시아의 우기가 지속되고 있음에도 불구하고, 최근 리모나이트 광석 공급에 큰 차질은 없었습니다. 수요 측면에서는 모로왈리 산업단지 내 대부분의 HPAL 프로젝트가 가동을 재개하면서 리모나이트 광석 시장 수요가 증가했습니다. 또한, 하반기 더 큰 규모의 HPAL 제련 프로젝트 가동이 예정되어 있어 리모나이트 광석 후방 수요가 크게 증가할 수 있습니다. 향후 전망으로, 인도네시아 리모나이트 광석 가격은 견조한 지지력을 보일 수 있습니다.