알루미늄 잉곳 재고 증가 조짐 나타나, 시장은 이달 하반기 중요 시점에 주목 [SMM 분석]

SMM 통계에 따르면, 6월 23일 기준 국내 주요 소비지의 알루미늄 잉곳 재고는 46만 4천 톤으로, 지난 목요일 대비 1만 5천 톤 증가했으며, 지난 월요일 대비로는 6천 톤 증가했습니다. 출하량 측면에서는, 지난주 국내 주요 소비지의 주간 알루미늄 잉곳 출하량은 10만 8천8백 톤으로, 전주 대비 1만 1천5백 톤 감소했습니다. 국내 알루미늄 잉곳 재고는 지난 목요일 연중 최저치인 44만 톤에 근접했으나, 주말 이후 운송 중이던 물량의 집중 도착과 높은 알루미늄 가격으로 인한 출하 약세로 인해 오늘 알루미늄 잉곳 재고 통계는 증가세를 보였으며, 이는 이번 달 최대 증가폭으로 시장의 우려를 촉발시켰습니다. 그중 공이 지역은 1만 4천 톤의 재고 증가를 기록했는데, 이는 하류 실수요의 픽업이 현저히 약화되고, 수입 물량 소비에 어려움을 겪는 가운데, 중국 서북부 지역 물량의 집중 도착이 겹친 결과로, 이번 주 국내 전체 재고 증가의 주요 요인이 되었습니다.

SMM은 지속되는 높은 알루미늄 가격이 소비를 억누르고 있으며, 하류 부문의 비수기 분위기가 점차 강해짐에 따라 각종 최종 수요가 전반적으로 부진한 상황이라고 분석했습니다. 알루미늄 빌렛 재고 감소세가 둔화되면서 가장 먼저 재고 증가 전환점이 확인되었습니다. 과거 패턴에 따르면, 국내 알루미늄 잉곳의 재고 증가 전환점은 일반적으로 알루미늄 빌렛보다 2~3주 늦게 발생합니다. SMM은 6월 중국의 액상 알루미늄 비중이 소폭 증가할 것으로 예상되는 가운데, 단기적으로는 여전히 낮은 잉곳 주조량에 힘입어 재고 감소 추세가 유지될 것으로 전망했습니다. 그러나 소수 알루미늄 제련소의 주조 생산량 증가 전망, 최근 중국 서북부 지역의 공급 및 출하량 소폭 증가 신호, 그리고 가격 차이로 인한 지역 간 이동 등으로 인해 최근 동부 중국으로의 입고량 증가는 상당한 압력을 가했으며, 이는 공급 부족 상황을 어느 정도 완화시킬 수 있습니다.

향후, 최근 알루미늄 가격의 고공행진은 비수기 국내 수요를 불가피하게 억제할 것으로 보이며, 출하량 감소가 예상됨에 따라 이달 하반기 전국적인 재고 감소 추세에 압력이 가해질 것으로 전망됩니다. 한편, 수입 물량의 영향도 무시할 수 없다. 비수기에서 재고 증가로 전환되는 명확한 신호가 나오기 전에는 6월 하순의 주요 시기를 면밀히 모니터링하여 국내 알루미늄 잉곳 재고의 연속적인 증가 여부와 국내 알루미늄 잉곳 재고 증가의 전환점이 실제 도래할지 판단해야 한다.