알루미늄 잉곳 재고 증가 조짐이 초기에 나타남; 월 후반 주요 시기에 주목 [SMM 분석]

SMM 통계에 따르면, 6월 23일 기준 국내 주요 소비 지역의 알루미늄 잉곳 재고는 46만 4,000톤으로, 지난 목요일 대비 1만 5,000톤 증가했고, 전주 월요일 대비 6,000톤 증가했다. 창고 출고량 측면에서, 지난주 국내 주요 소비 지역의 주간 알루미늄 잉곳 출고량은 10만 8,800톤으로, 전주 대비 1만 1,500톤 감소했다.국내 알루미늄 잉곳 재고는 지난 목요일 연중 최저치인 44만 톤에 매우 근접했지만, 주말 이후 운송 중이던 물량의 집중 도착과 최근 고공행진하는 알루미늄 가격으로 인한 출고 부진으로 오늘 잉곳 재고 통계에서 재고 증가가 나타나며 이번 달 최대 증가폭을 기록, 시장의 우려를 불러일으켰다. 그 중 궁이 지역은 하류 실수요의 화물 인수 약화, 수입 물량 소비 어려움, 그리고 서북부 지역 공급물의 집중 도착 영향을 받아 1만 4,000톤의 재고 증가를 초래하며, 이번 주 중국 전체 재고 증가의 주요 원인이 되었다.

SMM은 지속적인 고알루미늄 가격이 소비를 억제하고 있고, 하류 업계의 비수기 분위기가 점점 강해지며, 각종 최종 수요가 모두 약세를 보이고 있다고 판단한다. 알루미늄 빌렛 재고 소진이 둔화되면서 먼저 재고 증가 전환점을 확인시켜 주었다. 과거 패턴에 따르면, 국내 알루미늄 잉곳 재고 전환점은 일반적으로 알루미늄 빌렛보다 2~3주 늦게 나타난다. 6월 중국 내 액상 알루미늄 비중이 소폭 증가할 것이란 기대가 여전한 가운데, SMM은 단기적으로 국내 전체 주조 잉곳 물량이 상대적으로 낮은 수준을 유지하며 디스토킹 추세를 지속할 것으로 예상한다. 그러나 소수 알루미늄 공장에서 주조 잉곳이 소폭 증가할 것으로 예상되면서, 최근 서북부 지역 공급 및 출하량이 다소 늘었고, 가격 차이에 따른 지역 간 이전도 발생했다. 최근 입고량 증가는 이미 동중국 지역에 상당한 압력을 가했으며, 공급 부족 상황을 어느 정도 완화할 가능성이 있다.

앞으로 최근 알루미늄 가격의 고공 행진은 비수기 국내 수요에 일정한 억제 효과를 미칠 것으로 예상된다. 창고 출고 둔화로 월 하순 국내 전반적인 재고 감소 압력이 약화될 전망이다. 한편, 수입 공급의 교란도 무시할 수 없다. 비수기에서 재고 증가로의 전환 신호가 뚜렷해지기 전까지, 6월 하순 국내 알루미늄괴 재고의 연속 증가 여부와 재고 증가 전환점 도래 여부를 판단하기 위해 이 중요 시기를 면밀히 관찰해야 한다.