최근 뱅크오브아메리카(BofA) 애널리스트들은 미국 주식 밸류에이션이 상승함에 따라 점점 더 많은 투자자들이 분산투자를 모색하고 있으며, 그중 많은 이들이 일본 주식에 대한 관심이 눈에 띄게 증가했다고 밝혔다.
아쿠츠 마사시가 이끄는 BofA 전략가들은 고객 보고서에서, 전 세계 투자자들과의 일련의 미팅 결과 글로벌 투자자들의 일본 주식시장에 대한 관심이 “우리가 예상했던 것보다 더 긍정적”이었다고 밝혔다.
이들은 유럽 투자자들은 대체로 일본 주식에 대해 중립적 배분 비중을 유지하는 반면, 캐나다 투자자들은 “비중 확대 또는 소폭 확대”의 비중을 유지하고 있다고 지적했다.
그러나 미국에서는 일본 주식시장 경험이 있는 투자자들이 일본 주식에 대해 “비중 축소” 경향을 보이며, 많은 이들은 일본 주식시장이 “촉매제가 부족하다”고 생각했다.
애널리스트들은 “하지만, 최근 일본 주식에 관심을 보이는 투자자 수가 우리를 놀라게 했으며, 이는 1~2년 전 아시아 투자자들이 일본 주식으로 자금을 이동시켜 큰 상승을 촉발했던 시기를 떠올리게 한다”고 썼다.
2023년부터 2024년까지 일본 주식시장은 막대한 외국인 자금 유입을 경험했으며, ‘오마하의 현인’ 워런 버핏이 일본 5대 종합상사에 투자한 일이 투자자들의 일본 주식 열기를 더욱 부채질해 닛케이 225 지수를 33년 만의 최고치로 끌어올렸다.
BofA는 글로벌 투자자들이 현재 일본 주식에 투자하는 가장 큰 동인 중 하나는 미국 주식의 과대평가라며, 투자자들이 미국 시장을 넘어 분산투자처를 찾도록 만들고 있다고 설명했다.
BofA 애널리스트들은 일본 기업 개혁이 가속화되는 조짐과 일본이 “인플레이션 경제”로 전환되는 신호도 투자자들의 관심을 끌었다고 덧붙였다.
BofA는 투자자들의 일본 주식 관심이 “급증”했다고 말하기에는 아직 이르다고 지적하면서도, “이러한 조용한 자금 배분 변화가… 이미 외국인 투자자들의 일본 주식 순매수가 10주 연속 이어지게 했다”고 경고했다.
그러나 일본 주식시장에는 여전히 우려가 남아 있다. 특히 미·일 무역 전망이 여전히 불투명하기 때문이다. 현재 일본을 포함한 여러 국가에 대한 미국의 ‘상호’ 관세 유예 조치는 다음 달 초 만료될 예정이며, 미·일 간 새로운 무역 협정 논의를 둘러싼 불확실성도 크다.