니켈 광석
"인도네시아 니켈 시장 분화: 기준 가격 하락, 고품위 사프로라이트는 높은 프리미엄"
이번 주 인도네시아 국내 니켈 광석 시장은 혼조세를 보였다. 라테라이트 니켈 광석 프리미엄은 습식톤당 26~28달러로 안정적이었으나, 6월 하반기 HMA 기준 가격은 1.19% 소폭 하락한 톤당 1만5,221달러를 기록하며 화야금용 광석 가격 전반의 약세를 이끌었다. 구체적으로, 1.6% Ni 광석 가격은 습식톤당 0.4달러 하락한 53.9~56.9달러를 나타낸 반면, 1.3% Ni 습식제련용 광석은 26~28달러로 보합세를 유지했다.
- 화야금용 광석:
공급 측면에서는 술라웨시와 할마헤라 지역의 지속적인 우기로 채굴 및 운송 활동이 제약을 받고 있다. RKAB 추가 쿼터가 하반기부터 승인되기 시작했으나 아직 실질적인 쿼터 증가로 이어지지 않았고, 더딘 승인 절차로 인해 사프로라이트 광석의 공급 부족이 심화되고 있다. 수요 측면에서는 SMM의 인도네시아 NPI 가격이 이번 주 추가 하락하면서 NPI 시장의 압력이 지속되어, 제련소의 원가 역전 현상을 고착화시키고 있다. 일부 제련소의 감산으로 스테인리스 제강사들의 구매 심리가 약화되었다. 그럼에도 불구하고 심각한 광석 부족에 직면한 인도네시아 제련소들은 생산을 유지하기 위해 적자를 감수하고 높은 가격에 구매할 수밖에 없는 상황이다.
- 습식제련용 광석:
공급 측면에서는 우기가 지속되고 있지만 공급은 비교적 안정적이다. 모로왈리 산업단지 내 대부분 HPAL 프로젝트가 재가동되고 2025년 하반기 두 개의 대형 HPAL 프로젝트 가동 기대감이 더해지면서 수요가 강화되고 있으며, 향후 상당한 수요 증가 가능성을 시사한다. 시장 전망으로는 인도네시아 습식제련용 광석 가격이 단기적으로 강세를 보일 가능성이 있다.
NPI
"수급 불균형 심화, 니켈선철 가격 약세 지속 신호"
이번 주 8~12% 고탄소 니켈선철(NPI) 평균 가격은 니켈포인트당 16.8위안 하락한 925.5위안(공장출하, 세금포함)으로 약세 기조를 이어갔다. 공급 측면에서는 인도네시아 화야금용 니켈 광석 프리미엄이 견조하게 유지되며 제련소에 큰 비용 부담을 주고 있다. 하이드로메탈러지 중간재 대비 니켈 매트의 경제성이 낮음에도 불구하고, 인도네시아 RKEF 생산라인은 여전히 NPI를 주력으로 생산하고 있어 생산 증가 기대가 지속되고 있다. 수요 측면에서는 스테인리스 선물 및 현물 가격이 부진한 가운데 재고 소진이 더디고 제강사의 구매 관심도 위축되었다. 문의량이 적고 거래 가격 하락 기대가 우세하다. 이러한 부정적 피드백 루프는 단기적으로 지속되며 NPI 가격에 하방 압력을 가할 전망이다. 25일 전부터 니켈 광석 가격이 높은 수준을 유지하면서 제련소의 원가 역전 현상을 더욱 심화시켰다. 이번 주 부자재 가격은 낮은 수준에서 안정되어 제련소의 비용 부담을 일부 덜어주었다. 그러나 인도네시아로의 필리핀 니켈 광석 선적이 증가하면서 광석 가격은 견조세를 유지했다. 이번 주 제련소 손실이 악화된 주된 원인은 완제품 가격 하락이 지속된 점이다. 다음주 전망으로는 부자재 시장 가격이 안정 속 약보합세를 유지할 것으로 예상되며, 비용 구조도 대체로 변동이 없을 전망이다. 필리핀 니켈 광석 가격은 견조한 하류 부문 수요에 힘입어 강보합 내지 강세 모멘텀을 보일 것으로 예상된다. 결론적으로, 완제품 가격 하락이 지속됨에 따라 제련소 마진은 더욱 악화되어 기존의 영업 적자가 커질 것으로 예상된다.
