영국은행(BoE)은 목요일(6월 19일) 회의에서 기준금리를 4.25%로 동결하기로 결정했다. 경제학자들은 영국은행이 8월까지 기다렸다가 다시 금리를 인하할 것으로 예상한다.
성명서에서 영국은행은 이번 회의에서 통화정책위원회(MPC) 위원 9명 중 6명이 금리를 4.25%로 유지하는 데 투표했으며, 3명은 25bp 인하하여 4.0%로 낮추어야 한다고 생각했다고 밝혔다.
“영국의 실질 GDP 성장은 여전히 약세이며, 노동 시장도 계속 둔화되고 있습니다.” 성명서는 이렇게 전하며, “시간이 지남에 따라 영국 경제가 약화될 여지가 더욱 뚜렷해지고 있습니다.”라고 덧붙였다.
“임금 상승률은 계속 둔화되고 있습니다. 5월에 밝혔듯이, 위원회는 올해 남은 기간 동안 임금 상승률이 크게 둔화될 것으로 예상합니다.”라고 성명서는 덧붙였다. 또한 MPC는 임금 압력 완화가 소비자 물가 상승으로 어떻게 전이되는지 면밀히 주시하고 있다고 언급했다.
영국은행은 중동 분쟁의 격화로 에너지 가격이 상승하는 등 글로벌 불확실성이 여전히 높다고 경고했다. “위원회는 갈수록 복잡해지는 경제 및 지정학적 환경에 계속 민감하게 반응하며 경제적 위험에 대한 평가를 지속적으로 업데이트할 것입니다.”
영국은행은 인플레이션이 여전히 상하방 위험을 모두 내포하고 있다고 판단하며, “전망과 진행 중인 디스인플레이션을 감안할 때,점진적이고 신중한 방식으로 통화정책 제한을 추가로 완화하는 것이 여전히 적절하다”
영국은행은 앞서 영국의 인플레이션이 3분기에 3.7%까지 상승한 후 내년에 점차 둔화될 것으로 예측했다. 그러나 트럼프 대통령이 도입한 글로벌 관세 정책을 둘러싼 상당한 불확실성이 존재하며, 중동의 긴장도 새로운 인플레이션 압력을 부추길 수 있다.
이러한 압력은 영국 경제가 4월에 0.3% 위축된 후 부진한 모습을 보이면서, 중앙은행이 금리 인하 여부와 시기를 결정하는 데 딜레마에 빠지게 했다.
전날 존 기브 전 영국은행 부총재는 언론에 “지난달 MPC는 소폭 금리 인하를 단행할지를 두고 깊은 의견 차이를 보였으며, 5 대 4의 근소한 차이로 동결을 결정했습니다.”라고 말했다.
“대부분의 위원들은 경제가 둔화되고 있으며, 미국의 관세 및 관련 정책이 계속 확산될 경우 그 영향으로 둔화가 가속될 것으로 보고 있습니다. 그것이 그들의 우려입니다. 당시 질문은 ‘지금 금리를 인하해야 할까, 아니면 조금 더 기다려야 할까’였고, 그것이 그들의 사고 방식이었습니다.”
“중동 분쟁으로 상황이 더욱 복잡해졌습니다. 한편으로는 유가를 밀어 올려 인플레이션을 더욱 부추길 수 있고, 다른 한편으로는 글로벌 경제와 무역을 교란시켜 영국 성장에 다시 하방 압력을 가할 수 있습니다. 바로 이것이 영국은행이 현재 직면한 상황입니다.”
언론 설문조사에 따르면, 경제학자들은 대체로 영국은행이 8월 차기 회의에서 25bp 금리를 인하하고 4분기에 한 차례 더 인하할 것으로 예상한다.
기브 전 부총재는 인플레이션을 유발할 수 있는 통제 불가능한 외부 요인들, 그리고 영국의 성장, 조세, 재정 지출 전망이 복합적으로 작용해 중앙은행의 전략을 예측하기가 더욱 어려워졌다고 말했다.
“현재 중앙은행과 시장의 기대는 글로벌 환경에 큰 변화가 없다면 금리가 연말까지 4% 또는 그보다 약간 낮은 수준으로 점차 하락할 것이라는 것입니다. 하지만 중동 분쟁이 어떻게 전개될지, 관세 정책의 영향이 어느 정도일지 알 수 없습니다. 따라서 통화정책 결정자들은 매달 상황을 지켜볼 수밖에 없습니다.”