6월 20일 모닝 미팅 요약
거시 뉴스:
(1) 미국 연준 6월 금리 회의 — 4회 연속 금리 동결. 점도표는 올해 두 차례 금리 인하를 시사했으나, 올해 금리 인하를 전혀 예상하지 않는 관계자 수가 7명으로 늘었고, 내년 금리 인하 예상 횟수는 1회로 줄었습니다. 파월 의장은 불확실성을 계속 강조하며 현재 경제 상황이 관망에 적합하다고 밝혔습니다. 또한 향후 몇 달간 관세로 인한 인플레이션 상승을 예상했습니다.
(2) 미국 재무부의 국제자본유출입(TIC) 보고서에 따르면, 4월 외국인 투자자의 미국 국채 보유액은 사상 최고치에 근접했습니다. 4월 중국의 미국 국채 보유액은 7,570억 달러로 3월의 7,650억 달러에서 감소했고, 영국은 8,080억 달러로 3월의 7,790억 달러에서 증가했으며, 일본은 1조 1,350억 달러로 3월의 1조 1,310억 달러에서 증가했습니다.
정제 니켈:
현물 시장:
오늘 SMM 1# 정제 니켈 가격은 톤당 119,050~121,600위안 범위였으며, 평균 가격은 톤당 120,325위안으로 전 거래일 대비 500위안 상승했습니다. 진촨 1호 정제 니켈의 주류 현물 프리미엄 호가는 톤당 2,500~2,700위안 범위였고, 평균 프리미엄은 톤당 2,600위안으로 전 거래일과 동일했습니다. 국내 주요 브랜드의 전착 니켈에 대한 현물 프리미엄 및 할인 호가는 톤당 0~400위안 범위였습니다.
선물 시장:
거래량 최다 상하이선물거래소(SHFE) 니켈 선물 계약(2507)은 야간장에서 반등 후 주간장에서 범위 내 등락을 보였습니다. 야간장에서는 미국 연준 금리 결정 발표로 거시 압력이 완화되며 0.6% 상승한 톤당 119,050위안에 마감했습니다. 주간장에서는 상승 출발해 계속 올랐으며, 장중 톤당 119,100위안까지 고점을 기록했고, 오전 휴장 시점 기준 톤당 118,800위안에 잠정 보고되어 0.39% 상승했습니다. LME 니켈도 동반 반등하여 톤당 15,095달러에 잠정 보고되었으며, 야간 거래 종가 기준 1.07% 상승 마감했습니다.
단기적으로 니켈 가격은 톤당 118,000~123,000위안 범위 내에서 등락할 것으로 예상됩니다. 인도네시아가 니켈 광석 정책을 강화할 경우 단계적 반등이 촉발될 수 있습니다. 그러나 중장기적으로 공급 과잉 압력을 해소하기 어렵고, 수요 측면에서 추가 수요가 부족하여 니켈 가격의 상승 여력은 제한적입니다.
황산니켈:
6월 19일 SMM의 배터리급 황산니켈 지수 가격은 27,363위안/톤이었으며, 배터리급 황산니켈 호가 범위는 27,370~27,800위안/톤으로 전일 대비 평균 가격이 소폭 하락했습니다.
비용 측면에서는 니켈 가격이 펀더멘털로 회귀하며 이번 주 소폭 하락하여 니켈염 생산 원가가 약세를 보였습니다. 수요 측면에서는 일부 전구체 업체가 이번 주 다음 달 주문에 대한 문의를 시작했지만 전반적인 수요는 여전히 부진했으며 니켈염 가격에 대한 수용도가 낮았습니다. 공급 측면에서는 일부 니켈염 제련소의 재고 수준이 높고 출하 압력을 받아 니켈염 호가가 약세를 보였습니다.
향후 전망으로, 하류 수요의 지속적인 부진과 일부 구매자의 협상력 약화를 고려할 때 니켈염 가격은 단기적으로 추가 하락할 것으로 예상됩니다.
NPI:
6월 19일 기준 SMM 8~12% 고품위 NPI 평균 가격은 924위안/mtu(공장 인도, 세금 포함)로 전 거래일 대비 1위안/mtu 하락했습니다. 공급 측면에서는 국내 완제품 가격 하락으로 제련소의 손실이 확대되었고, 중국 동부 지역 제련소가 정비에 들어가 생산량이 감소했습니다. 인도네시아에서는 사프로라이트 광석의 프리미엄이 최근 높은 수준을 유지하여 제련소의 니켈 광석 비용선이 견고하게 유지되었습니다. 또한 고품위 니켈 매트 생산으로의 전환 동력이 충분하지 않아 현재 RKEF 설비는 여전히 고품위 NPI를 주로 생산하고 있으며 전반적인 생산량은 전월 대비 증가할 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서는 주요 스테인리스 제강사의 원자재 장기 계약 비중이 비교적 높고 이번 달 이전에 상당량의 현물 주문을 확보하여 외부 구매 수요가 약세입니다. 또한 스테인리스 사회 재고가 높은 수준이고 재고 소진 압력이 커 일부 스테인리스 제강사가 조강 생산량을 줄이면서 고품위 NPI에 대한 수요가 약화되었습니다. 시장 문의 활동이 오늘 약세였으며 고품위 NPI의 공급 과잉이 가격 하방 압력으로 작용했습니다. 전반적으로 바이어스 마켓 구도가 단기간 지속될 것으로 보이며 고품위 NPI의 시장 중심가는 추가 하락할 수 있습니다.
스테인리스:
6월 19일 기준 SMM에 따르면 오늘 SS 선물 시장은 SHFE 니켈 강세와 동반 상승하여 하루 종일 12,500위안/mt 이상에서 유지되었습니다. 그러나 현물 시장은 선물 시장의 상승 추세를 따르지 않았고 현물 가격은 약세를 유지했습니다. 스테인리스 수요는 지속적으로 부진했으며, 트레이더들은 일반적으로 거래 부진과 재고 소진의 어려움을 보고했습니다. 이번 주 스테인리스 사회 재고는 추가 증가하여 100만 톤을 다시 넘어섰습니다. 현재 스테인리스 가격은 거의 5년 만의 최저 수준으로 떨어졌지만, 주류 시장 전망으로는 단기적인 하락 중단 및 반등을 예상하지 않습니다. 최근 니켈, 크롬 등 원자재 가격의 연이은 하락과 여전히 높은 스테인리스 재고로 인해 가격은 단기간 저조한 상태를 유지할 것으로 보입니다.
선물 시장에서는 가장 활발하게 거래된 2508 계약이 강세 상승했습니다. 오전 10시 30분 기준 SS2508 호가는 12,555위안/mt으로 전 거래일 대비 65위안/mt 상승했습니다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄/할인 범위는 315~615위안/mt입니다. 현물 시장에서 우시와 포산 지역 냉간 압연 201/2B 코일은 모두 7,675위안/mt으로 호가되었습니다. 냉간 압연 무절단 304/2B 코일의 평균 가격은 우시 12,850위안/mt, 포산 12,850위안/mt이었습니다. 냉간 압연 316L/2B 코일은 우시 24,000위안/mt, 포산 24,000위안/mt에 가격이 형성되었습니다. 열간 압연 316L/NO.1 코일은 우시와 포산 모두 23,350위안/mt에 호가되었습니다. 그리고 냉간 압연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 7,500위안/mt에 가격이 형성되었습니다.
현재 스테인리스 시장은 전통적인 소비 비수기이며, 하류 수요는 지속적으로 부진합니다. 기업들이 전반적으로 손실의 어려움에 직면해 일부 제강사가 이미 감산을 시행하기 시작했지만, 초기 대규모 생산 기반으로 인해 현재 시장 공급은 동기간 사상 최고 수준을 유지하여 공급 과잉 모순을 악화시키고 있습니다. 스테인리스 제강사, 에이전트, 트레이더의 판매 압력이 급증했으며, 제강사 재고와 사회 재고 모두 높은 수준을 유지하고 있습니다. 시장 비관론이 확산되고 트레이더들이 앞다퉈 판매에 나서면서 스테인리스 호가는 지속적으로 하락했습니다. 원자재 측면도 큰 압력을 받고 있습니다. 제강사의 감산 기대 영향으로 고품위 NPI, 고탄소 페로크롬 등 원자재 가격도 동시에 약세를 보이며 스테인리스의 비용 지지가 더욱 잠식되고 있습니다. 시장은 일반적으로 스테인리스 제강사가 현재의 수급 불균형을 바로잡기 위해 추가 감산 계획을 도입할 것으로 예상하고 있습니다.
니켈 광석:
필리핀 니켈 광석 가격 고공행진, 국내 기업들 고가 구매 또는 감산 강요 전망
필리핀 니켈 광석 가격은 지난주 안정세를 유지했습니다. 필리핀에서 중국으로의 니켈 라테라이트 광석(NI1.3%) CIF 가격은 44~45달러/wmt, FOB 가격은 34~36달러/wmt였습니다. NI1.5%의 CIF 가격은 59~60달러/wmt, FOB 가격은 49~51달러/wmt였습니다. 수급 측면에서 공급의 경우, 필리핀 주요 니켈 광석 선적지에 강우가 있었지만 주중 지속된 우천으로 니켈 광산의 선적 진행에 큰 영향을 미쳐 전반적으로 예상 대비 선적이 지연되었습니다. 수요 측면에서는 하류 NPI 가격이 재차 하락하고 국내 NPI 제련소의 심각한 손실이 지속되면서 원자재 구매 심리가 둔화되었습니다. 니켈 광석 가격에 대한 수요 측 지지는 지속적으로 약화되었습니다. 인도네시아 수출과 관련하여, 인도네시아의 필리핀 니켈 광석 수요가 증가했고 인도네시아의 높은 니켈 광석 가격이 필리핀 광산의 가격 고수 의지를 더욱 강화시켰습니다. 향후 전망으로, 상류와 하류 간의 상당한 가격 협상과 인도네시아 측의 가격 혼란으로 인해 필리핀 니켈 광석 가격은 단기간 여전히 강세를 유지할 수 있습니다. 국내 기업들은 고가 구매 또는 감산 선택을 강요받을 수 있습니다.
인도네시아 국내 리모나이트 광석 가격 이번 주 상승, 사프로라이트 광석 가격 안정세 유지
인도네시아 국내 리모나이트 광석 가격은 이번 주 상승한 반면 사프로라이트 광석 가격은 안정세를 유지했습니다. 프리미엄 측면에서 이번 주 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 26~28달러/wmt를 유지했습니다.
사프로라이트 광석의 경우, 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석(1.6%)의 SMM 공장 인도 가격은 54.3~57.3달러/wmt으로 전주 대비 변동 없었습니다. 리모나이트 광석 가격의 경우, 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석(1.3%)의 SMM 공장 인도 가격은 26~28달러/wmt로 상승하여 전주 대비 1달러/wmt, 3.8% 상승했습니다. 사프로라이트 광석 측면에서 공급의 경우, 우기가 니켈 라테라이트 광석(사프로라이트) 공급 부족의 주요 요인으로 남아 있으며, 광석 생산 및 운송 활동에 부정적 영향을 미치고 있습니다. 여러 인도네시아 광산 업체의 피드백에 따르면 지속적인 폭우가 작업을 심각하게 방해하여 광석 공급의 타이트한 상황이 지속되었습니다. 또한 일부 광산 업체는 아직 RKAB 추가 쿼터 승인을 받지 못해 시장에서의 니켈 광석 판매가 부분적으로 제한되었습니다. 수요 측면에서는 SMM의 인도네시아 사프로라이트 광석 재고 주기 지수에 따르면 5월 제련소의 평균 재고는 4월 대비 증가하여 평균 재고 일수는 2.2개월이었습니다. 시장 구매 심리는 다소 약화되었습니다. 한편 인도네시아 NPI 제련소는 여전히 적자 운영의 어려움에 직면하여 니켈 광석 가격의 추가 상승을 감당하기 어렵습니다. 따라서 6월 니켈 광석 가격 상승 여력은 제한적일 것으로 예상됩니다.
리모나이트 광석 측면에서 공급의 경우, 최근 리모나이트 광석 공급은 안정적이었으나 할마헤라 지역의 우기 도래가 향후 저품위 라테라이트 니켈 광석 선적에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서는 앞서 사고로 생산이 중단되었던 MOROWALI 산업 단지가 현재 대부분 생산을 재개했습니다. 수요가 강화되어 이번 주 리모나이트 광석 가격 상승을 견인했습니다. 향후 전망으로, 하반기 두 개의 대규모 리모나이트 광석 프로젝트 가동이 예상됨에 따라 리모나이트 광석에 대한 후속 수요 증가가 예상됩니다. 한편 섬 간 조달 수요도 여전히 존재하여 광석 가격 상승 압력을 더욱 심화시킬 수 있습니다. 전반적으로 인도네시아 리모나이트 광석 가격은 강세를 유지할 것으로 예상됩니다.
