선물 시장:
야간 거래에서 LME 납은 미터톤당 1,989.5달러에 개장했습니다. 아시아 세션 동안 LME 납은 고점에서 등락했으나 2,000달러 정수 레벨을 돌파하지 못했습니다. 유럽 세션에 접어들면서 해외 지정학적 갈등이 지속되어 경제 전망에 대한 시장 우려가 커지고, 납 재고 증가와 맞물려 LME 납 중심가가 하락했으며 최종적으로 0.05% 하락한 미터톤당 1,988.5달러에 마감했습니다.
야간 거래에서 상하이선물거래소(SHFE) 납 2507 주계약은 미터톤당 16,920위안에 개장했습니다. SHFE가 해외 투자자의 납 선물 거래 참여를 허용한다는 긍정적 소식이 지속되고, 납 재고권 재고 감소가 더해지면서 SHFE 납은 높은 수준의 변동성을 유지하며 대부분 16,880~16,920위안 사이에서 등락했고, 최종적으로 0.18% 상승한 16,910위안에 마감했습니다. 미결제약정은 33,573계약으로 전 거래일보다 334계약 감소했습니다.
매크로 측면: 중국과 러시아 정상이 전화 통화를 통해 중동 정세에 대한 의견을 집중 교환했습니다. 트럼프 미국 대통령은 이란의 포르도우 핵 시설을 무력화할 필요가 있다고 생각하는 것으로 알려졌으며, 백악관은 2주 안에 이란 공격 여부를 결정할 것이라고 밝혔습니다. 트럼프는 이틀 연속 연준에 금리 2.5%포인트 인하를 요구하고, 파월 의장을 "멍청하다", "가장 파괴적인 인물 중 하나", "미국의 수치"라고 비판했습니다. 트럼프는 자주 "너무 늦은 씨"라고 불리는 파월 의장이 금리 인하를 하지 못해 미국에 수천억 달러의 손실을 끼쳤다고 지적합니다.
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어제 납 현물 시장에서는 SHFE가 해외 거래자 참여를 허용한다는 긍정적 소식에 힘입어 오전 중 납 가격이 강세 급등하며 17,000위안 레벨에 근접했습니다. 공급업체가 적극적으로 시세를 제시하고 매도에 나서면서 전일보다 많은 호가가 형성되었습니다. 장쑤, 저장, 상하이 지역에서 호가는 SHFE 납 2507 계약 대비 50~0위안 할인된 수준이었습니다. 1차 납 제련소는 대부분 가격 고수를 고수하며, 주요 산지 호가는 SMM 1# 납 평균 가격 대비 30위안 할인에서 100위안 프리미엄 사이였습니다. 재생 납 기업은 시장에 맞춰 호가를 제시했으며, 재생 정련 납 호가는 SMM 1# 납 평균 가격 대비 공장 출고가 기준 75위안 할인에서 25위안 프리미엄 사이였습니다. 하류 업체들은 관망 심리가 강하고 고가 납에 대한 수용도가 낮아졌습니다. 장쑤, 저장, 상하이 중심의 주요 소비 지역에서 실수요 거래가 일부 있었습니다.
재고: 6월 19일 기준 LME 납 재고는 2,025미터톤 감소한 287,425미터톤입니다. SMM이 추적한 5대 지역의 납괴 사회재고 총량은 56,000미터톤으로, 6월 12일 대비 1,300미터톤 증가, 6월 16일 대비 300여 미터톤 감소했습니다.
오늘 납 가격 전망:
최근 국내 재생 납 기업 대부분은 감산 또는 휴업 상태이며, 1차 납 기업의 정비 증가까지 겹쳐 납괴 공급이 상대적으로 부족합니다. 납 가격은 등락을 거듭하며 상승 추세를 보였고, 가격 상승으로 일부 하류 업체의 실수요 구매가 촉진되었습니다. 납 축전지 시장의 비수기 국면은 변함없으며, 대부분 하류 업체는 필요 시 그때그때 구매합니다. 특히 납 가격이 17,000위안 문턱에 다가서면 하류 업체들은 고가 구매에 더욱 신중해집니다. 다음 주는 6월 말로 1차 납 제련소 정비 영향이 커집니다. 또한 연중 시기로 일부 하류 업체도 회계 결산 및 결제를 마무리해야 하므로 납괴 구매를 일시 중단할 수 있습니다. 수요와 공급이 모두 약세인 상황에서 납 가격은 높은 수준의 횡보 패턴을 유지할 것으로 예상됩니다.
![지지와 저항이 공존, SHFE 납 16,000 위에서 횡보 [납 선물 단평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
