[SMM 철강 모닝 미팅 요약] 고온과 폭우가 현지 고등학교 입시와 겹치면서, 건축자재 시장이 '비수기 휴면기'에 진입

국내산 철광석:

당산 지역에서 국산 철광 정광 가격이 소폭 하락했습니다. 현재 66% 품위 광석의 건조 기준, 세금 포함 공장 인도 가격은 톤당 880~890위안입니다. 선광이나 거래에 대한 유의미한 문의는 없었으며, 일부 구매자들은 현저히 낮은 가격을 제시했습니다. 선광 공장들은 큰 손실 압력에 직면하여 판매를 꺼렸습니다. 고품위 자원에 대한 주목할 만한 거래는 없었고, 시장 출하 대부분은 제철소 주문 물량이었습니다. 저품위 광석의 수급은 모두 현저히 약세였습니다. 최근 일부 현지 제철소들이 연간 정비 계획을 수립 중이어서 국산 철광 정광에 대한 전반적인 수요가 약세를 보이고 있습니다. 또한, 철광석 선물 시장의 최근 변동 추세로 볼 때 단기적으로 현지 철광 정광 가격은 침체를 유지할 것으로 예상됩니다.

수입 철광석:

어제 DCE 철광석 선물은 오전 장에서 소폭 하락을 이어갔으나 오후에 소폭 반등했습니다. 최근 월물 I2509 계약은 결국 698에 마감하여 일간 0.43% 상승했습니다. 트레이더들은 시장 상황에 따라 매도했으며 투기 거래는 거의 없었습니다. 제철소는 신중한 태도를 유지하며 가격 협상 의지가 강했습니다. 전반적인 시장 거래 분위기는 평범했습니다. 산동 지역에서 PB분의 주류 거래 가격은 톤당 710위안 안팎으로 전 거래일 대비 2~3위안 상승했습니다. 당산 지역에서는 PB분 거래 가격이 톤당 720위안 안팎으로 전 거래일과 거의 같았습니다. 어제 산업 데이터를 보면 5대 주요 철강 제품의 외견 소비가 전반적으로 개선되었고, 판재류 수요가 전월 대비 크게 증가한 반면, 철근은 폭우와 고등학교 입학 시험 등의 영향으로 소폭 하락에 그쳤습니다. 주목할 점은 총 생산량이 증가했음에도 불구하고 철강 재고가 계속 감소하여 전체 철금속 가격을 지지하며 철광석 가격이 하락을 멈추고 안정되었습니다. 그러나 업계의 비수기적 특성과 높은 생산량의 압력을 고려할 때, 시장에서는 여전히 '네거티브 피드백' 메커니즘에 대한 우려가 남아 있습니다. 단기적으로 광석 가격은 지속적인 반등 동력이 부족하여 박스권 등락을 지속할 것으로 예상됩니다.

원료탄:

린펀 지역 저유황 원료탄 호가는 톤당 1,180위안입니다. 당산 지역 저유황 원료탄 호가는 톤당 1,200위안입니다. 원료 펀더멘털 측면에서 보면, 탄광은 안전 생산을 최우선시하여 생산이 다소 억제되고 있습니다. 시장 거래 분위기는 침체되어 있으며, 코크스 및 철강 기업들은 신중한 구매 태도를 유지하고 있습니다. 탄광 판매는 부진하고, 온라인 경매 가격은 계속 하락하여 원료탄 가격 하락에 대한 기대가 여전히 존재함을 시사합니다.

코크스:

프리미엄 제철용 코크스(건식 소화)의 전국 평균 가격은 톤당 1,495위안입니다. 준프리미엄 제철용 코크스(건식 소화)의 전국 평균 가격은 톤당 1,355위안입니다. 프리미엄 제철용 코크스(습식 소화)의 전국 평균 가격은 톤당 1,170위안입니다. 준프리미엄 제철용 코크스(습식 소화)의 전국 평균 가격은 톤당 1,080위안입니다. 공급 측면에서는 환경 보호 요인의 영향으로 코크스화 기업들의 가동률이 감소했지만, 하류 구매 의지는 여전히 낮아 대부분의 기업에서 코크스 재고가 계속 쌓이고 있습니다. 수요 측면에서, 제철소의 코크스 재고는 대체로 중간~높은 수준이지만, 시장이 하락 국면에 있어 제철소의 구매 적극성은 약합니다. 요약하면, 코크스의 전반적인 수급 구도는 이완된 상태이며, 단기적으로 코크스 시장은 침체를 유지할 것으로 보이며, 네 번째 가격 인하 제안에 대한 기대감이 강화되고 있습니다.

철근:

어제 철근 선물은 하락 후 반등하여 전 거래일 대비 0.13% 상승한 2,986에 마감했습니다. 현물 가격 측면에서는 대부분 건자재 시장이 오전에 호가를 유지했으며, 일부 시장에서 톤당 10~30위안의 소폭 하락이 있었습니다. 하루 종일 거래량은 부진했습니다. 펀더멘털 관점에서, 공급 측면에서는 BF(고로) 제철소와 EAF(전기로) 제철소의 건자재 생산 수익성에 차이가 있습니다. BF 제철소는 비교적 양호한 수익성을 누리며 대부분 정상 가동 중인 반면, EAF 제철소는 수익성이 좋지 않고 스크랩 수급도 어려워 대부분 피크 시간대를 피한 심야 시간에 생산을 유지하고 있습니다. 수요 측면에서는 남부 지역의 우천과 북부 지역의 고온 현상이 지속되고 있으며, 일부 지역의 중간고사가 건설 현장 일정에 영향을 미쳐 하류 구매 의욕을 약화시켰습니다. SMM 조사에 따르면, 철근 총 재고는 518만 5,300톤으로 전주 대비 7.51% 감소했지만 재고 감소 속도는 둔화되었습니다. 구체적으로 공장 재고는 전주 대비 0.80% 감소했고, 사회 재고는 전주 대비 1.77% 감소했습니다. 전반적으로 현재 비수기적 수요와 전반적 시장 거래 분위기를 감안할 때, 단기적으로 건자재 가격은 횡보 장세를 보일 것으로 예상됩니다.

열연 코일:

어제 열연 코일 선물 가격은 박스권 등락을 이어갔으며, 최근 월물 계약은 3,103에 마감하여 일간 0.13% 상승했습니다. 현물 시장 거래 심리는 평균적이었으며, 주요 도시의 열연 코일 호가는 전 거래일 대비 톤당 5~10위안 소폭 하락했고, 하루 종일 거래량은 약세를 유지했습니다. 뉴스 측면에서는, 미 연준의 최신 금리 결정이 시장 예상에 부합하여 펀더멘털 금리 목표 범위를 4.25%~4.5%로 유지했습니다. 이는 연준이 네 달 연속 금리를 동결한 것입니다. 당일 발표된 SMM 주간 밸런스 데이터에 따르면, 이번 주 열연 코일 생산량은 박스권 내에서 등락했으며, 현재 333만 6,400톤으로 전주 대비 8,300톤 증가했습니다. 외견 수요는 완만한 회복세를 보이며 계속 개선되고 있지만, 주로 하류 제조업 수요에 의해 지지되었습니다. 계절적 영향으로 인프라 부문의 영향이 심화되면서 수요는 계속 약화되고 있습니다. 재고 움직임은 이전 예측과 일치하여 사회 재고가 계속 감소하고 있으며 감소폭이 확대되고 있습니다. 지역별로 보면, 중부와 북동부에서 약간의 재고 증가를 제외하고 동부, 남부, 북부 지역의 재고는 모두 감소하고 있습니다. 제철소의 출하 속도도 빨라져 공장 재고가 증가에서 감소로 전환되었습니다. SMM 대형 샘플 기준 현재 총 재고는 403만 9,800톤으로 전주 대비 121,400톤 감소했습니다. 단기적으로는 원가 붕괴의 큰 위험이 없어 적당한 지지를 제공하고 있습니다. 전반적으로, 최근 월물 열연 코일 계약은 주로 3,000~3,140 구간 내에서 박스권 등락을 계속할 것으로 예상됩니다.