미국 연방준비제도(Fed)는 6월 19일(목) 베이징 시간 새벽, 연방기금금리 목표 범위를 4.25%에서 4.50%로 유지한다고 발표했습니다. 이는 네 차례 연속 동결 결정입니다.
성명서에 따르면 순수출 변동이 미국 데이터에 영향을 미쳤음에도 불구하고 최근 지표들은 경제 활동이 견조한 속도로 계속 확장되고 있음을 보여주고 있습니다. 실업률은 낮은 수준을 유지하고 있으며, 노동 시장 여건도 양호하고 인플레이션은 다소 높은 수준에 머물러 있습니다.
성명서는 연방공개시장위원회(FOMC)가 장기적으로 최대 고용과 인플레이션율 2%를 달성하기 위해 노력하고 있다고 강조했습니다. 경제 전망에 대한 불확실성이 다소 완화되었지만 여전히 높은 수준입니다. 위원회는 이중 책무와 관련된 다양한 위험을 면밀히 모니터링하고 있습니다.
이러한 목표를 뒷받침하기 위해 FOMC는 연방기금금리 목표 범위를 4.25%~4.50%로 유지하기로 결정했습니다. 향후 연방기금금리 목표 범위의 추가 조정 폭과 시기를 고려할 때 위원회는 들어오는 데이터, 경제 전망의 변화, 위험의 균형을 신중하게 평가할 것입니다.
FOMC는 국채, 기관채, 기관 모기지담보증권의 보유량을 계속 축소할 것이라고 밝혔습니다. 위원회는 최대 고용을 지원하고 인플레이션을 2% 목표치로 돌리기 위해 굳게 약속했습니다.
적절한 통화 정책 기조를 평가할 때 위원회는 새로 발표된 정보가 경제 전망에 미치는 영향을 계속 모니터링할 것입니다. 목표 달성을 저해할 수 있는 위험이 발생할 경우, 위원회는 적절하게 정책 기조를 조정할 것입니다.
위원회의 평가는 노동 시장 여건, 인플레이션 압력과 기대치, 금융 및 국제적 상황 등 광범위한 정보를 고려할 것입니다.
금리 결정과 함께 연준은 경제 전망 요약(SEP)도 발표했습니다.
참석자들은 올해와 내년 성장률 전망치를 하향 조정했습니다: 2025년, 2026년, 2027년 말 GDP 성장률 중간값 전망치는 각각 1.4%, 1.6%, 1.8%였습니다. (3월 전망치는 1.7%, 1.8%, 1.8%였습니다.)
참석자들은 이 3년간 실업률 전망치를 상향 조정했습니다: 2025년, 2026년, 2027년 말 실업률 중간값 전망치는 각각 4.5%, 4.5%, 4.4%였습니다. (3월 전망치는 4.4%, 4.3%, 4.3%였습니다.)
인플레이션과 관련해 참석자들은 이 3년간 PCE 및 근원 PCE 인플레이션 전망치를 상향 조정했습니다: 2025년, 2026년, 2027년 말 PCE 인플레이션 중간값 전망치는 각각 3.0%, 2.4%, 2.1%였습니다. (3월 전망치는 2.7%, 2.2%, 2.0%였습니다.)
근원 PCE 인플레이션 중간값 전망치는 각각 3.1%, 2.4%, 2.1%였습니다. (3월 전망치가 각각 2.8%, 2.2%, 2.0%였던 여섯 개 인플레이션 수치 모두 연준의 2% 목표치를 웃돌았습니다.)
시장의 주목을 받는 금리 전망 '점도표'에 따르면, 19명의 정책 입안자들이 제시한 2024년 말 금리의 중간값 전망치는 3.75%~4.00% 범위에 속했으며, 이는 연말까지 현재 수준에서 누적 50bp(0.50%p)의 금리 인하를 시사하며 3월 회의 결과와 부합합니다.
‘연준 해설가’로 불리는 닉 티미라오스 기자는 연준이 하반기 금리 인하 가능성을 열어두었지만, 관계자들은 노동 시장 둔화 또는 관세로 인한 물가 상승이 비교적 완만할 것이라는 더 강력한 증거를 확인해야 할 것이라고 논평했습니다.
티미라오스는 금리 전망이 19명 관계자 간의 견해 차이를 강조했다고 지적했습니다: 올해 최소 두 차례 금리 인하를 예상한 인원은 10명으로 3월보다 줄었고, 한 차례 인하를 예상한 인원은 2명이었습니다. 반면 올해 변동이 없을 것으로 본 인원은 7명으로, 3월의 4명에서 증가했습니다.
점도표는 또한 2026년 말 금리 전망 중간값이 3.50%~3.75% 범위에 속한다고 보여주었으며, 3월 회의의 3.25%~3.50%에서 상향되었습니다. 이는 3개월 전 예상했던 50bp의 인하폭에서 2026년에는 25bp의 금리 인하를 예상하게 되었음을 시사합니다.