동부 시간 월요일, 뱅크오브아메리카(Bank of America)는 보고서를 발표해 전 세계 중앙은행들이 올해 3월부터 미국 국채를 매도해 왔다며 이는 달러 자산 투자를 줄이고 다른 자산에 투자하려는 움직임임을 시사한다고 경고했다.
뱅크오브아메리카는 현재 달러 약세 상황에서 이러한 매도 추세가 이례적이라고 경고하며, 해외 중앙은행들의 향후 미국 국채 수요에 우려를 표명했다.
"이례적"인 매도
동부 시간 월요일, 뱅크오브아메리카의 전략가 메건 스와이버(Meghan Swiber)가 이끄는 팀이 "해외 미국 국채 수요에 균열이 나타나다"라는 제목의 보고서를 발표했다.
보고서 데이터에 따르면, 6월 11일로 끝나는 주간에 전 세계 중앙은행과 기타 공공기관들은 뉴욕연방준비은행에서 보유한 미국 국채를 평균 170억 달러 줄였으며, 3월 말 이후 누적 480억 달러 감소했다. 또한 미 연준의 역레포(reverse repo) 시설에 대한 해외 보유액은 3월 말 이후 약 150억 달러 감소했다.
애널리스트들은 보고서에서 이러한 매도 행위가 "이례적"이라고 적었는데, 중앙은행들은 일반적으로 달러가 약세일 때 미국 국채를 매입하지만, 올해는 달러 약세에도 불구하고 이 패턴에서 벗어났다는 것이다.
미국 국채 수요 전망 우려
최근 몇 달간 국제 시장에서 미국 국채에 대한 관심이 점점 더 주목받고 있다.
트럼프 미국 대통령 취임 이후 그의 혼란스러운 무역 및 재정 정책이 금융 시장을 교란시켜 해외 매수자들이 미국 자산을 회피하는 이른바 "미국 매도" 움직임으로 이어졌다.
올해 들어 현재까지 달러 인덱스는 9.48% 하락해 3년 만의 최저치를 기록했으며, 이는 관세가 미국 경제 전망에 영향을 미칠 것이라는 우려가 일부 작용한 결과다.
전략가들은 "이러한 자금 흐름은 공공 부문의 보유 자산이 달러에서 다각화로 이동하고 있음을 반영할 수 있다"고 적으며, "해외의 미국 국채 수요 전망을 계속 우려하고 있다"고 덧붙였다.
해외 투자자들은 미국 국채 매입의 중요한 주체였다. 실제로 미 연준의 자금 흐름 데이터에 따르면, 올해 1분기 시장의 미국 국채 수요는 거의 모두 브로커-딜러와 외국인 투자자로부터 나왔다.
스와이버는 이것이 "우려스러운 그림"을 부각시킨다고 적었다. 그녀는 "해외 수요의 향후 궤적이 우려스럽다. 특히 점점 더 많은 글로벌 투자자들이 미국 자산 보유를 줄이거나 헤지 비율을 높이려는 점을 고려하면 더욱 그렇다"고 말했다.
전략가들은 또한 외국인 투자자들의 최근 2년물 및 20년물 국채 입찰 참여가 "계속 약화되고 있다"고 지적했다.