납 가격은 단기적으로 견조한 변동 추세를 보이고 있습니다. 향후 2차 납 공급 변화에 주의하십시오 [납 선물 단평].

SMM, 2025년 6월 17일

이번 주 SHFE 연 2506 계약이 인도되었습니다. 납괴 사회적 재고가 지속적으로 증가하면서, SMM이 추적하는 5개 지역의 납괴 사회적 총 재고는 5만 6,400톤에 달했습니다. 이날 거래량이 가장 많았던 SHFE 연 2507 계약은 16,965위안/톤에 개장했습니다. 매수세의 포지션 감소로 장 초반 SHFE 연 가격이 급락하여, 종일 16,900위안/톤 수준에서 등락했습니다. 장 후반에는 16,855위안/톤까지 저점을 낮추었고, 0.71% 하락한 16,860위안/톤에 마감했으며, 미결제약정은 4만 1,457계약을 기록했습니다.

6월 초, 2차 납 제련소들이 생산을 대폭 줄이거나 가동을 중단했습니다. 하류 기업들의 경직적 수요가 1차 납 시장으로 옮겨가면서, 1차 납 제련소의 공장 재고가 감소했습니다. 현물 거래는 지난달 SMM 1호 납 평균가 대비 할인 거래에서 이번 달 프리미엄 거래로 전환되었습니다. 1차 납 제련소의 공급 물량 대부분이 소비 시장으로 직행하면서, 납 가격의 강세 변동장세를 지지할 수 있습니다. 또한 이번 주 중국 북부와 남서부의 1차 납 제련소들이 정비에 들어갔으며, 공급은 더욱 타이트해질 전망입니다. 다만 납 가격 상승 이후 2차 납 제련소의 손실이 완화되면서, 일부 2차 납 제련소가 생산 재개 의사를 보이고 있습니다. 향후 2차 납 공급 재개 전망이 납 가격에 미칠 영향에 주의할 필요가 있습니다.