SHFE 알루미늄 변동, 사회 재고 지속 감소 [SHFE 알루미늄 마감 코멘트]

상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄은 장중 변동성을 보였으며, 가장 활발하게 거래된 계약이 0.1% 하락 마감했습니다. 알루미늄 공급은 비교적 안정적으로 유지되었고, 비수기 수요 약화가 예상되었습니다. 그러나 사회적 재고가 지속적으로 감소하며 알루미늄 가격을 지지했습니다.

공급 측면에서, 현재 국내 원유 알루미늄 가동 능력은 높은 수준을 유지하고 있습니다. 올해 남은 신규 또는 교체 프로젝트의 진행 상황을 고려할 때, 단기적으로 신규 가동이 예상되지 않아 원유 알루미늄 공급 측면의 변화는 제한적입니다. 수요 측면에서는, 계절적 소비 비수기가 다가오면서 하류 수요 약화 신호가 나타났습니다. 원유 알루미늄 가공 기업의 가동률이 점차 하락했으며, 전반적인 시장이 위축되기 시작했고, 특히 PV 부문의 약세가 두드러졌으며, 건설 부문의 수요도 지속적으로 약화되었습니다. 알루미늄 전선 및 케이블 산업의 최대 출하 시기가 끝나 기업 가동률도 소폭 하락했습니다. 그러나 수출 서두르기와 NEV 부문의 호조로 소비는 계속 회복력을 보였습니다.

재고 측면에서는, 주말 동안 알루미늄 잉곳의 사회적 재고가 지속적으로 감소했습니다. Galaxy Futures는 국내외 알루미늄 잉곳 재고가 감소세를 유지했으며, 해외 현물 알루미늄 베이시스가 프리미엄으로 전환되었다고 밝혔습니다. 국내 알루미늄 잉곳의 사회적 재고는 지속적으로 감소했습니다. 가격 반등에 따라 단기적으로 하류의 수령 의지가 약화될 수 있지만, 6월 내내 재고 감소 기대는 변하지 않았습니다. 7월 초 재고가 40만 톤에 접근할지가 주목할 사항입니다.

현재 추세에 대해 Xinhu Futures는 계절적 소비가 비수기에 접어들며 건설, 가전 등 전통적인 최종 소비 시장의 생산 업체 가동률이 하락했고, PV 시장의 설치 급등이 끝난 후 기업 가동률도 하락했다고 밝혔습니다. 현재 NEV 시장은 강세를 보이고 수출 서두르기도 지속되고 있지만, 전반적인 소비 약화 추세는 반전되기 어렵습니다. 전반적인 공급 측면의 변화는 비교적 작습니다. 수요와 공급 펀더멘털은 약화되며 알루미늄 가격에 압력을 가하고 있습니다. 그러나 현재 낮은 재고 상황이 쇼트 스퀴즈 위험을 초래할 수 있으며, 근월 계약은 반복적인 변동을 보일 수 있습니다.