윈난동업이 최근 공개한 2025년 6월 11일~13일 투자자관계 활동 기록에 따르면:
회사 기본 정보에 대해 윈난동업은 다음과 같이 소개했습니다:
윈난동업은 1998년 선전증권거래소에 상장되었습니다. 주요 사업은 구리 탐사, 채굴, 선광, 제련, 귀금속 및 미량 금속 추출·가공, 유황 화학, 무역을 포괄하며, 중국 내 주요 구리, 금, 은, 유황 화학제품 생산 거점입니다. 이 중 음극동 생산능력은 140만 톤입니다. Chalco와 China Copper의 구리 산업 부문 유일한 공개 상장 기업입니다.
2025년 1분기 음극동 생산량은 34만 8,900톤으로 전년 동기 대비 48.15% 증가했고, 금 5.80톤으로 95.63% 증가, 은 128.48톤으로 54.31% 증가, 황산 138만 7,200톤으로 23.61% 증가했으며, 동정광 내 구리 함량은 1만 3,900톤으로 15% 감소했습니다.
2025년 1분기 말 회사 총자산은 492억 5,600만 위안, 부채비율은 62.39%입니다. 영업수익은 377억 5,400만 위안으로 19.71% 증가, 총이익은 9억 2,200만 위안으로 14.11% 증가, 상장 기업 귀속 순이익은 5억 6,000만 위안으로 23.97% 증가, 기본 주당순이익은 0.2793위안으로 23.97% 증가했습니다.
II. 질의응답
1. 올해 가공 수수료가 부진한 상황에 직면하여 회사는 어떤 대응 조치를 취했습니까?
윈난동업은 다음과 같이 밝혔습니다. 한편으로 회사는 ‘디지털·지능화 전환, 자원 확대, 광산 정련, 제련 최적화, 이차(구리) 확고화, 미량(금속) 정밀 관리’를 전략적으로 기획하고, 도시 광산과 미량 금속 회수를 강화했습니다. 다른 한편으로 2025년 회사는 극한 경영이라는 핵심 과제를 중심으로 회사의 고품질 발전을 추진하고, 철저한 결의로 원가 절감을 가속화하고 있습니다. 수년간의 원가 절감, 품질 향상, 효율 증대를 통해 회사 주요 제품의 원가는 일정한 경쟁력을 확보하고 있습니다. 또한, 회사는 황산, 몰리브덴, 셀레늄, 텔루륨, 백금, 팔라듐, 레늄 등 부산물의 이익 기여도를 높여 종합 경쟁력을 강화하고 있습니다.
2. 현재 제련 가공수수료가 회사 이익에 미칠 것으로 예상되는 영향은 무엇입니까?
윈난퉁은 다음과 같이 밝혔다. 올해 들어 장기계약 및 현물 TC가 전년 대비 큰 폭으로 하락했다. 회사는 원가 절감, 조달 채널 확대, 광산 원광의 직접 공급 확대 등의 조치를 통해 가공수수료 하락의 부정적 영향을 상쇄했다. 또한 2차 동 및 소금속 분야의 포트폴리오를 강화하는 한편, 황산, 몰리브덴, 셀레늄, 텔루륨, 백금, 팔라듐, 레늄 등 부산물의 이익 기여도를 지속적으로 높여 가공수수료 하락으로 인한 이익 압박을 완화하고 있다.
3. 올해 회사의 황산 판매량과 가격은 대략 어느 정도입니까?
윈난퉁 과학기술발전유한공사는 다음과 같이 밝혔다. 황산은 회사의 동 제련 공정에서 발생하는 부산물이며, 가격은 지역 요인에 따라 달라진다. 올해 1분기 주요 지역의 황산 평균 가격은 전년 동기 대비 크게 상승했다. 회사는 시장 기회를 적극적으로 포착해 실적에 긍정적으로 기여했다.
4. 회사는 자원 확보를 위해 어떤 노력을 했습니까?
윈난퉁 과학기술발전유한공사는 다음과 같이 밝혔다. 회사는 광산 자원 대체를 매우 중시하며, 자본 투자를 확대해 각 광구에 대한 종합 지질 연구와 광산 심부 및 주변부 탐사 작업을 수행하고 있다. 2024년 회사는 광산 심부 및 주변부 탐사 활동과 탐사 작업에 6,500만 위안을 투자해 추정자원 이상 기준으로 동 자원 금속량 91,800톤을 추가했으며, 연간 목표를 달성했다. 또한 4년 연속으로 연간 매장량 증가가 광산 생산에 따른 소모량을 상회하는 성과를 거뒀다. 아울러 기존 광산과 제련소를 안정적으로 운영하는 기반 위에서, 회사는 고품질 동 자원 프로젝트에도 적극적으로 주목하고 있다.
5. 회사는 윈난퉁그룹이 보유한 량산광업 지분 40%를 주식 발행으로 매입할 의향을 공시했습니다. 현재 진행 상황과 회사에 가져올 이점은 무엇입니까?
윈난퉁 과학기술발전유한공사는 다음과 같이 밝혔다. 2025년 5월 13일 회사는 「자산 매입 및 지원자금 조달을 위한 주식 발행 계획에 따른 거래정지 공고」를 발표했으며, 윈난퉁(그룹)유한회사가 보유한 량산광업유한회사 지분 40%를 주식 발행으로 매입하고 지원자금을 조달할 계획임을 밝혔다. 현재, 회사 및 관련 측은 이번 거래의 제반 사항을 적극적으로 추진하고 있습니다.
량산광업은 구리 채광, 선광, 제련 산업을 아우르는 구리 자원 생산 및 제련 기업으로, 구리, 철, 황산 제품을 생산합니다. 량산광업은 라라동광과 홍니포동광 등 우수한 구리 자원을 보유하고 있으며, 현재 연간 구리 정광 약 1만3,000톤, 구리 양극 11만9,000톤, 공업용 황산 40만톤을 생산할 수 있습니다. 량산광업은 중국구리공사 산하의 핵심 구리 자원 생산 및 제련 기지 중 하나입니다. 2025년 3월 말 기준, 홍니포동광, 라라동광, 하이린동광 등이 보유한 고품위 구리 광산 자원의 구리 금속 매장량은 77만9,700톤이며, 평균 구리 품위는 1.16%로, 윈난구리과학기술발전유한공사의 현재 평균 구리 품위 0.38%보다 높습니다. 2024년에는 쓰촨성 후이리시 하이린동광 탐사권을 성공적으로 낙찰받아 획득하였으며, 광구 면적은 48.34제곱킬로미터로 량산광업의 자원 매장 잠재력을 더욱 강화하였습니다.
또한 량산광업 소속 광산의 구리 채굴 원가는 비교적 낮아 우수한 원가 경쟁력을 보유하고 있습니다. 량산광업이 위치한 중국 서남부 지역의 황산 판매 가격도 비교적 양호합니다.
이번에 회사는 지배주주인 윈난구리그룹이 보유한 량산광업 지분 40%를 인수하고자 합니다. 이는 동일 업종 간 경쟁 문제를 더욱 해소하고 관련 약속을 충실히 이행하는 데 도움이 될 것입니다. 동시에 량산광업은 뛰어난 자원 우위와 탄탄한 수익 기반을 보유하고 있으며, 자기자본이익률이 업계 평균보다 높습니다. 홍니포동광이 완공되면 중대형 구리 광산으로서 수익성이 더욱 강화될 것입니다. 량산광업이 윈난구리에 주입되면, 상장사의 구리 자원 지분 매장량을 효과적으로 확대하고, 상장사의 전체 자산 및 이익 규모와 업계 지위를 높이며, 비즈니스 시너지 효과를 충분히 발휘하도록 돕고, 우수한 자원 비축과 생산능력 배치를 강화하여 종합 역량과 핵심 경쟁력을 제고하고, 상장사의 고품질 발전을 촉진할 것입니다. 또한 이번 인수는 국무원 국유자산감독관리위원회의 중앙기업 상장사 시가총액 관리 강화 관련 의견을 실행하고, 상장사의 투자 가치를 높이는 인수합병·구조조정 활동을 전개하기 위한 구체적 조치로서, 상장사와 전체 주주의 권익 보호에 유리합니다.
6. 량산광업 홍니포 프로젝트의 건설 현황은 어떻습니까?
윈난구리 답변: 홍니포동광은 현재 건설 단계에 있습니다. 확인된 총 광석 매장량은 4,160만6,000톤, 평균 구리 품위 1.42%, 구리 금속 함량 59만2,900톤입니다. 회사는 프로젝트 건설 진척을 면밀히 모니터링하고 《심천증권거래소 상장 규칙》 등 관련 규정에 따라 정보 공개 의무를 철저히 이행할 것입니다. 회사 공시에 지속적인 관심 부탁드립니다.
앞서 공시된 윈난구리의 2025년 3월 26일 투자자 관계 활동 기록(2024년 연차 보고서 해석 회의 시리즈 I)에 따르면: 2024년 윈난구리는 당 건설의 지도 아래 지속적으로 분투하고 전진하며, 회사 당위원회 및 이사회의 결정과 배치를 전면적으로 실행하였고, TC의 현저한 하락과 서난구리 구시설 가동 중단 등 불리한 요인을 극복하고 안정적인 경영 환경을 유지하였습니다.회사는 연간 전해동(구리 음극) 120만6,000톤, 금 12.71톤, 은 348.99톤, 황산 482만8,600톤을 생산했습니다. 2024년 말 기준 총자산은 435억5,700만 위안, 부채비율 57.66%입니다. 영업수익 1,780억1,200만 위안, 총이익 23억1,600만 위안, 상장사 귀속 순이익 12억6,500만 위안, 기본주당순이익 0.6312위안을 달성했습니다. 회사는 10주당 현금 배당 2.4위안(세전)을 전체 주주에게 실시할 예정이며, 자본잉여금의 자본전입은 없습니다.
앞서 공시된 회사 서난구리분공사 이전 프로젝트의 건설 진척은 어떻습니까?윈난구리는 기관 조사에서 답변: 서난구리 이전 업그레이드 개조 프로젝트의 전해 시스템은 2024년 6월 말 부하 시운전을 실시하였고, 화야(제련) 시스템은 2024년 10월 중순 부하 시운전 단계에 돌입하여 구리 양극을 성공적으로 생산하였습니다.현재까지 서난구리 이전 업그레이드 전체 프로젝트는 전면 완공되어 부하 시운전 단계에 있습니다.본 프로젝트는 회사의 제련 배치와 생산 공정을 최적화하고, 자원의 효율적 종합 이용을 실현하며, 생산 원가를 절감하고, 회사의 전체 경쟁력을 제고하여, 녹색 저탄소·대형화·단공정·저원가·디지털 지능화라는 회사의 발전 수요에 부합합니다.
2024년 회사의 자원 확보 진전 상황 질문에 대해,윈난구리는 이전 기관 조사에서 다음과 같이 답변: 회사는 광산 자원의 대체를 매우 중시하며, 자본 투입을 늘려 각 광구의 종합 지질 연구와 광산 심부 및 주변부 탐사 작업을 전개합니다. 2024년 탐사에 6,500만 위안을 투자하여 다수의 광산 탐사 활동과 심부·주변부 탐사 작업을 실시, 추정 이상 구리 금속 자원 9만1,800톤을 추가하여 연간 목표를 달성했으며, 4년 연속 연간 자원 증가량이 광산 소모량을 초과했습니다. 2024년 말 기준 회사는 구리 광석 자원 9억6,400만톤을 보유, 구리 금속 함량 365만900톤, 평균 품위 0.38%입니다. 이 중 디칭비철이 구리 광석 자원 8억4,600만톤, 구리 금속 함량 280만3,700톤, 평균 품위 0.33%를 보유하고 있습니다.
윈난구리는 핵심 경쟁력 분석에서 우수한 자원 매장량이 핵심 경쟁력 요소 중 하나라고 언급했습니다: 회사는 광산 자원의 대체를 매우 중시하며, 자본 투입을 늘려 각 광구의 종합 지질 연구와 광산 심부 및 주변부 탐사 작업을 전개합니다.회사의 주요 광산인 푸랑동광, 다홍산동광, 양라동광 등은 주로 싼장 성광대에 분포하며, 유리한 성광 지질 조건과 추가 탐사 잠재력을 지니고 있습니다. 2024년 회사는 탐사에 6,500만 위안을 투자하여 다수의 광산 탐사 활동과 심부·주변부 탐사 작업을 실시, 추정 이상 구리 금속 자원 9만1,800톤을 추가하여 연간 목표를 달성했으며, 4년 연속 연간 자원 증가량이 광산 소모량을 초과했습니다. 2024년 말 기준 회사는 구리 광석 자원 9억6,400만톤을 보유, 구리 금속 함량 365만900톤, 평균 품위 0.38%입니다. 이 중 디칭비철이 구리 광석 자원 8억4,600만톤, 구리 금속 함량 280만3,700톤, 평균 품위 0.33%를 보유하고 있습니다.
윈난구리가 2024년 연차 보고서에서 공개한 2025년 재무 예산 계획에 따르면, 2025년 회사 주요 제품의 생산 계획은 다음과 같습니다: 연간 구리 정광 내 구리 5만4,600톤, 전해동(구리 음극) 152만톤, 금 16톤, 은 680톤, 황산 536만4,000톤을 생산할 예정입니다. 2025년 투자 계획은 16억1,700만 위안으로, 고정 자산 투자, 디지털 프로젝트, 지질 탐사 프로젝트를 포함합니다.
조사 과정에서 윈난구리는 올해 1분기 주요 지역의 황산 평균 가격이 전년 동기 대비 큰 폭으로 상승했다고 밝혔습니다. 회사는 시장 기회를 적극적으로 포착하여 실적에 긍정적 기여를 했습니다.
1분기 황산 가격 추이를 살펴보면: 1분기 국내외 수요가 강세를 보이며 제련산 가격이 상승하였습니다. 3월 28일 주간 기준 윈난 지역 제련산(황산)의 주간 평균 가격은 톤당 780위안으로, 2024년 12월 27일 주간 평균 500위안 대비 280위안 상승했습니다. 평균 가격 상승폭 기준 1분기 상승률은 56%였습니다. SMM에 따르면, 국내에서는 1분기에 ‘춘경(봄갈이)’과 원자재 가격의 지지로 황산 가격이 강세를 보였습니다. 해외에서도 1분기 수요가 비교적 강세였고, 수출 가격 역시 최근 몇 년간 높은 수준으로 상승했습니다.
연평균 최고 780위안을 기록한 후, 춘경이 끝나면서 하류 비료 기업의 가동률이 하락하고 국내 수요가 둔화되었습니다. 4월 중하순부터 국내 황산 가격은 하락세로 전환되었습니다. 5월 초 춘경 종료 영향으로 전국 여러 지역의 황산 가격은 여전히 조정 국면을 이어갔으며, 특히 화남 시장의 하락폭이 두드러졌고, 북부 시장은 전반적으로 안정세를 유지했습니다. 5월 중순 국내 황산 가격은 지역별로 혼조세를 보였는데, 이는 주로 비료 수출 관련 정보의 지속적 발표와 관련 정책의 점진적 시행에 따라 하류 수요가 점차 회복된 데 기인합니다. 남부 지역 황산 가격은 하락세를 멈추고 안정되었습니다. 5월 하순 이후 전국 여러 지역의 황산 가격이 다시 상승하였습니다. 6월 들어 윈난 지역 황산 가격은 월초 안정세를 유지했습니다. 그러나 최근 지정학적 충돌이 격화되고 그 불확실성이 커지면서, 지난 한 주간 국내 유황 및 황산 가격이 모두 큰 폭으로 상승했으며, 6월 13일 기준으로 황산 가격은 15.38% 상승하여, 주간 평균 가격(6월 13일 주 기준)은 톤당 600위안으로 상승했습니다.
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