선물시장:
금요일 LME 납은 톤당 1,994.5달러로 시가를 형성한 뒤 고가 출발 후 하락하는 흐름을 보였다. 아시아장에서는 LME 납이 고점 부근에서 등락하며 톤당 2,000달러의 정수 구간 돌파를 지속적으로 시도했고, 장중 한때 2,000달러까지 상승했다. 그러나 중동 지역의 지정학적 갈등이 격화되고 미 달러 인덱스가 상승하면서, 유럽장 진입 이후 LME 납은 상승분을 거의 모두 반납했다. 결국 톤당 1,992.5달러로 마감해 0.03% 상승했다.
금요일 거래량 최다 SHFE 납 2507계약은 톤당 16,915위안으로 시가를 형성했다. 공급 측 감산과 납괴 가시 재고 증가가 동시에 존재했다. 개장 후 매수·매도 세력이 줄다리기를 벌이며 SHFE 납은 장시간 16,900~16,950위안/톤 구간에서 횡보했다. 결국 톤당 16,920위안으로 마감해 0.18% 하락했다. 미결제약정은 43,128로 전 거래일 대비 476 감소했다.
거시 측면: 5월 중국 사회융자는 2조 2,900억 위안 증가했고, 신규 위안화 대출은 6,200억 위안, 신규 위안화 예금은 2조 1,800억 위안에 근접했으며 M2-M1 스프레드는 축소됐다. 이란은 보복으로 대규모 미사일 공격을 감행했으며, 주말 동안 이스라엘과 공방을 이어가며 이스라엘 총리 관저 등도 타격했다. 이란 당국자는 호르무즈 해협 봉쇄 여부를 진지하게 검토 중이라고 밝혔다. 이스라엘은 이란 최대 천연가스전을 공격해 분쟁이 석유·가스 시설로 확대됐다.
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금요일 납 현물시장에서 SHFE 납은 오전에 강하게 급등해 한때 톤당 17,000위안 선을 돌파했다. 공급업체들은 시장 상황에 따라 출하했으며, 인도일이 다가오면서 일부 공급업체는 인도를 대기해 할인폭은 전일과 변동이 없었다. 장쑤·저장·상하이 지역에서는 SHFE 납 2507계약 대비 톤당 50~0위안 할인으로 제시됐다. 또한 1차 납 제련소의 자가 인수(픽업) 물량 호가는 견조했으며, 특히 화남 지역에서는 SMM 1# 납 공장도 평균가 대비 톤당 50~60위안 프리미엄으로 대체로 제시됐다. 2차 납 제련소들은 적극적으로 시세를 제시하고 출하했으며, 2차 정제납은 SMM 1# 납 평균가 대비 공장도 기준 0~25위안/톤 프리미엄으로, 일부 지역에서는 75위안/톤 할인된 가격으로 제시되었습니다. 납 가격이 상승함에 따라 다운스트림 기업들의 관망 심리가 강해지면서 현물 거래 시장의 문의가 줄고 거래도 약화되었습니다.
재고: 6월 13일 기준, LME 납 재고는 3,775톤 감소한 264,975톤을 기록했습니다. 상하이 선물 거래소의 납괴 총 재고는 49,811톤으로 전주 대비 1,875톤 증가했습니다.
오늘의 납 가격 전망:
오늘, 상하이 선물 거래소 납 2506 계약이 인도에 들어가며, 인도 전 납괴의 인도 창고 이전으로 인해 가시적 재고 증가에 대한 기대감이 남아 있습니다. 한편, 2차 납 기업들의 광범위한 감산 및 조업 중단과 1차 납 기업들의 정기 보수로 공급이 타이트해져 납 가격이 잘 유지되고 있습니다. 그러나 주목할 점은 납 가격 상승 이후 2차 납 부문의 손실이 회복되기 시작했으며, 납 축전지 시장의 비수기가 지속되고 있어 납 가격의 상승 여력을 제약할 수 있다는 점입니다.
![지지와 저항이 공존, SHFE 납 16,000 위에서 횡보 [납 선물 단평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
