6.16 니켈 모닝 미팅 요약
거시경제 뉴스:
(1) 관세 - ① 트럼프 대통령이 수일 내로 미-영 무역협정의 핵심 부분에 서명할 예정이다. ② 캐나다 총리: 미-캐나다 무역협상에서 진전이 있었다. ③ 트럼프: 자동차 관세가 조만간 인상될 수 있다. ④ 미국 상무부는 새로운 자동차 관세 공제 절차를 발표하고, 23일부터 세탁기·냉장고 등 철강 가전제품에 대한 관세 인상을 발표했다.
(2) 중동 지정학적 긴장이 급격히 고조되면서 미국산 원유와 브렌트유 가격이 급등해 상승폭이 4%까지 확대됐다. 현물 금은 온스당 3,410달러를 돌파하며 5월 8일 이후 최고치를 기록했다. 이스라엘은 추후 통지 시까지 영공을 폐쇄했다. 이란 국영 TV는 이란 방공 시스템이 완전 경계 태세에 있다고 보도했다. CNN에 따르면 트럼프 대통령이 각료급 회의를 소집했다. 미국과 이란은 일요일 오만에서 6차 핵 협상을 개최할 예정이다.
정제 니켈:
현물 시장:
오늘 SMM 1호 정제 니켈 가격은 119,950~123,050위안/톤, 평균가는 121,500위안/톤으로 전 거래일 대비 400위안/톤 하락했다. 진촨 1호 정제 니켈의 주류 현물 프리미엄 호가 범위는 2,400~2,600위안/톤, 평균 프리미엄은 2,500위안/톤으로 전 거래일 대비 75위안/톤 상승했다. 국내 주요 브랜드 전해 니켈의 현물 프리미엄/할인 호가 범위는 0~400위안/톤이다.
선물 시장:
거래량이 가장 많은 SHFE 니켈 선물(NI2507)은 어제 야간장에서 저가 개장 후 다시 12만 위안/톤 아래로 내려가 119,700위안/톤의 저점까지 하락했다. 주간장에서 반등하며 12만 위안/톤 위로 회복했고, 11시 30분 현재 120,330위안/톤에 마감해 전 거래일 대비 140위안/톤(0.12%) 하락했다. 미중 경제무역 협의에서 긍정적 신호가 나왔고 연준 금리 인하 기대감은 분화됐다. 그러나 수요 부진 상황이 개선되기 어렵고 공급 과잉이 계속 니켈 가격 상승 여력을 억제하고 있다. 단기적으로 니켈 가격은 118,000~123,000위안/톤 범위 내에서 횡보할 가능성이 있다.
황산니켈:
지난 금요일 기준 SMM 배터리급 황산니켈 지수 가격은 27,583위안/톤, 배터리급 황산니켈 호가 범위는 27,580~28,050위안/톤이며 평균가는 전주와 동일했다. 수요 측면에서 이번 주는 전통적인 조달 시기가 아니어서 시장 열기가 낮다. 일부 전구체 공장은 월말 신규 주문으로 문의 열기가 높아졌지만 전반적인 시장 문의와 거래는 부진한 상태다. 공급 측면에서는 현재 시장 수요가 약세를 보여 일부 니켈염 제련소가 가격 제시를 중단했다. 현재 니켈염 제련소의 완제품 재고는 비교적 충분하고 일부는 출하 의지가 높지만, 여전히 강한 원가 지지로 인해 황산니켈 호가는 지난주 대비 비교적 보합세를 유지하고 있다. 향후 하류 수요가 계속 부진하고 일부 판매자의 협상력이 약화된 점을 고려하면 니켈염 가격은 단기적으로 추가 약세가 예상된다.
니켈 선철:
지난주 SMM 8~12% 고품위 NPI 평균가는 mtu당 942.3위안(공장도, 세금 포함)으로 전주 평균 대비 12.3위안 하락했다. 이번 주 고품위 NPI 가격은 계속 약세를 보였다. 공급 측면에서 국내 필리핀 니켈 광석 출하량은 계속 증가하고 있고 제련소 원료 재고는 비교적 충분하다. 그러나 완제품 가격 하락으로 일부 국내 제련소가 가동률 축소를 고려할 수 있으며 국내 금속 함량이 약화될 수 있다. 인도네시아에서는 현재 내수 유통 화염 제련 니켈 광석 프리미엄이 비교적 견조하게 유지되어 제련소에 큰 원가 부담을 주고 있다. 약세인 완제품 가격으로 제련소 손실이 지속되고 있으며, 일부 고비용 생산라인은 가동률을 축소할 수 있다. 그러나 고품위 니켈 매트의 수익성이 약화되면서 고품위 NPI가 여전히 주력 제품이며 전체 생산량은 소폭 증가할 수 있다. 수요 측면에서는 이번 주 스테인리스 시장이 큰 변동을 겪었으며 주요 기업들이 가격·수량 제한 없는 정책을 시행하면서 스테인리스 가격이 최근 몇 년 최저치로 하락했다. 철강사의 원료 구매 지불 의사가 다시 약화되었다. 단기적으로 고품위 NPI 수급 상황이 압박을 받아 가격은 약세를 유지할 전망이다.
스테인리스:
지난주 스테인리스 현물 시장은 계속 약세를 보였으며 수급 불균형이 뚜렷하고 하류 수요가 지속적으로 부진했다. 이전에 철강사들이 가격 제한을 통해 가격 안정화를 시도했으나 실패로 돌아갔고, 판매 부진으로 공장 내 재고가 누적되었다. 주중에 가격 제한이 일시 해제되자 에이전트와 트레이더들이 판매 촉진을 위해 가격을 인하하면서 가격이 5년 만의 최저치로 떨어졌다. 가격 제한이 재부과된 후에도 가격은 낮은 수준에 머물렀다. 낮은 가격이 트레이더의 재고 보충을 촉진하여 철강사 공장 재고 압력을 완화시켰다. 그러나 사회 재고는 거의 100만 톤까지 급증해 후속 소비에 큰 압박을 가하고 있다. 현재 시장은 전통적 비수기에 빠져 있다. 손실로 인해 일부 철강사가 감산에 나섰음에도 불구하고 공급은 역사적으로 높은 수준에 머물러 공급 과잉을 더욱 악화시키고 있다. 스테인리스 철강사와 에이전트는 강한 출하 압력에 직면해 있으며, 비관적 심리가 확산되면서 트레이더 간 출하 경쟁이 벌어져 호가가 지속 하락하고 있다. 원료 측면도 압박을 받고 있으며, 감산 기대감으로 고품위 NPI 생산이 제약되고 고탄소 페로크롬 가격이 하락하면서 원가 지지가 약화되고 있다. 향후 감산이 기대에 못 미칠 경우, 비수기 수요 약세 속에서 스테인리스 가격은 단기적으로 약세 국면을 벗어나기 어려울 전망이다.
니켈 광석:
필리핀 고품위 니켈 광석 가격이 높아 국내 기업들은 고가 구매 또는 감산 중 선택을 강요받을 수 있다. 지난주 필리핀 니켈 광석 가격은 안정세를 유지했다. 중국으로 선적되는 필리핀 라테라이트 니켈 광석(Ni 1.3%)의 CIF 가격은 습톤당 44~45달러 범위였으며, FOB 가격은 습톤당 34~36달러 범위였다. 라테라이트 니켈 광석(Ni 1.5%)의 CIF 가격은 습톤당 59~60달러, FOB 가격은 습톤당 49~51달러 범위였다. 수급 측면에서, 공급 측에서는 필리핀 주요 니켈 광석 선적지에 강수가 있었고, 주중 지속된 우천 날씨로 광산의 선적 진행이 크게 영향을 받아 예상 대비 지연이 발생했다. 수요 측에서는 하류 NPI 가격이 다시 하락하고 국내 NPI 제련소의 손실이 심화되면서 원료 구매 심리가 위축되었으며, 니켈 광석 가격에 대한 수요 측 지지가 계속 약화되었다. 인도네시아 수출 관련해서는 인도네시아의 필리핀 니켈 광석 수요가 증가했고, 인도네시아의 높은 니켈 광석 가격이 필리핀 광산의 가격 고수 태도를 강화시켰다. 향후를 전망하면, 상·하류 간 큰 가격 협상과 인도네시아 측의 가격 혼란으로 인해 필리핀 니켈 광석 가격은 단기적으로 여전히 견조할 수 있으며, 국내 기업들은 고가 구매와 감산 사이에서 선택을 강요받을 수 있다. 인도네시아 현지 리모나이트 광석 가격이 이번 주 상승한 반면, 사프롤라이트 광석 가격은 안정세를 유지했다. 인도네시아 현지 리모나이트 광석 가격이 이번 주 상승한 반면, 사프롤라이트 광석 가격은 안정세를 유지했다. 프리미엄 측면에서, 이번 주 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 $26-28/wmt로 유지되었다. 사프롤라이트 광석의 경우, SMM 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석(1.6%) 공장 인도 가격은 $54.3-57.3/wmt로 전주 대비 변동이 없었다. 리모나이트 광석 가격의 경우, SMM 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석(1.3%) 공장 인도 가격은 $26-28/wmt로 상승했으며, 전주 대비 $1/wmt (3.8%) 상승했다. 사프롤라이트 광석 공급 측면에서는 우기가 여전히 사프롤라이트 광석 공급 부족의 주요 원인으로, 광석 생산 및 운송 활동에 부정적인 영향을 미치고 있다. 여러 인도네시아 광산 회사의 피드백에 따르면, 지속적인 폭우로 인해 작업이 심각하게 차질을 빚으면서 광석 공급이 계속 타이트한 상황이다. 또한, 일부 광산업체들은 아직 RKAB 추가 쿼터 승인을 받지 못해 시장 내 니켈 광석 판매가 부분적으로 제한되고 있다. 수요 측면에서는 SMM 인도네시아 사프롤라이트 광석 재고 주기 지수에 따르면, 5월 화염 제련소의 평균 재고는 4월 대비 증가한 2.2개월분이다. 시장의 구매 심리는 약화되었다. 한편, 인도네시아 NPI 제련소들은 여전히 원가 역전의 어려움을 겪고 있어 니켈 광석 가격의 추가 상승을 감당할 수 없는 상황이다. 따라서 6월 니켈 광석 가격 상승 여력은 제한적일 것으로 예상된다. 리모나이트 광석 공급 측면에서는 최근 리모나이트 광석 공급이 안정적이었으나, 할마헤라 지역의 다가오는 우기가 저품위 라테라이트 니켈 광석의 출하에 영향을 미칠 수 있다. 수요 측면에서는 이전에 사고로 생산이 중단되었던 모로왈리 산업단지의 생산이 현재 대부분 재개되었다. 수요가 강화되면서 이번 주 리모나이트 광석 가격이 상승했다. 향후 전망으로, 하반기에 두 개의 대규모 리모나이트 광석 프로젝트가 생산을 개시할 예정이어서 리모나이트 광석 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상된다. 한편, 교차 섬 조달 수요가 여전히 존재하여 광석 가격 상승 압력이 더욱 심화될 가능성이 있다. 전반적으로 인도네시아 리모나이트 광석 가격은 견조한 수준을 유지할 것으로 보인다.
