고급 NPI 시장, 공급 증가와 스테인리스 시장 변동성 속 가격 하락 직면

이번 주 SMM 8~12% 고품위 NPI의 평균 가격은 942.3위안/mtu(공장도 가격, 세금 포함)로 전월 대비 12.3위안/mtu 상승했습니다. 그러나 이번 주 고품위 NPI의 전체 시장 가격은 약세 흐름을 보였습니다.

공급 측면에서, 국내적으로는 필리핀의 니켈 광석 선적량이 계속 증가했고, 제련소의 원료 재고는 비교적 충분했습니다. 그러나 완제품 가격 하락으로 인해 일부 국내 제련소는 생산 부하를 줄일 수 있으며, 이로 인해 국내 금속 공급이 약화될 수 있습니다. 인도네시아에서는 국내 거래용 건식 제련 니켈 광석의 프리미엄이 견조하게 유지되었고, 제련소는 상당한 비용 압박에 직면했습니다. 완제품 가격 약세로 인해 일부 고비용 생산라인이 부하를 줄였음에도 불구하고, 고급 니켈 매트의 낮은 수익성으로 인해 주요 제품은 여전히 고품위 NPI이며, 전체 생산량은 소폭 증가할 수 있습니다.

수요 측면에서, 이번 주 스테인리스 시장은 큰 변동성을 겪었으며, 주요 상위 기업들은 가격과 수량 제한 없는 정책을 채택했습니다. 스테인리스 가격은 최근 몇 년간 최저치를 기록했고, 철강 공장들의 원자재 구매 의향은 더욱 약화되었습니다. 단기적으로 고품위 NPI는 수급 측면에서 상당한 압박에 직면해 있으며, 가격은 계속 약세를 유지할 수 있습니다. 또한 이번 주 고품위 NPI의 정제 니켈 대비 평균 할인 폭은 273.2위안/mtu로, 전월 대비 6.26위안/mtu 확대되었습니다.

거시적 관점에서, 트럼프 행정부가 새로운 관세 조항을 추가하면서 관세 불확실성이 계속 증가하여 이번 주 비철금속 시장은 변동성 있는 움직임을 보였습니다. 펀더멘털 측면에서는 6월 국내 정제 니켈 생산량이 전월 대비 감소했지만, 근본적인 공급 과잉 상황은 개선되지 않았습니다. 하류 수요 측면에서는 이번 주 니켈 판재 거래가 부진하여 니켈 가격이 횡보했습니다.

전반적으로 스테인리스 가격의 지속적인 하락은 원자재 측면에 상당한 압박을 가하고 있습니다. 정제 니켈의 경우, 인도네시아 니켈 광석 공급 완화 기대가 실현되지 않았지만, 정제 니켈의 비용 지지력은 여전히 강력합니다. 거시적 약세 요인에도 불구하고 가격 하락 여지는 제한적이며, 정제 니켈 가격은 박스권 등락을 이어갈 것으로 예상됩니다. 요약하자면, 다음 주 고품위 NPI의 정제 니켈 대비 평균 할인 폭은 계속 확대될 전망입니다. 비용 측면에서, 25일 전 니켈 광석 가격 기준으로, 이번 주 고품위 NPI 제련소의 현금 비용 손실은 더욱 심화되었습니다. 원자재 측면에서는 보조 재료 가격이 약세를 유지했으며, 코크스와 원료탄이 여전히 가격 인하 사이클에 있어 제련소의 보조 재료 비용선은 계속 약화되었습니다. 광석 측면에서는 인도네시아의 필리핀 니켈 광석에 대한 강한 수요가 필리핀 중·고급 니켈 광석 가격을 지지했습니다. 이번 주 제련소의 현금 비용 손실 심화는 주로 완제품 가격 약세에 기인했습니다. 다음 주에는 보조 재료 가격이 약세 추세를 유지할 수 있으며, 보조 재료 비용선은 계속 약화될 수 있습니다. 니켈 광석과 관련해서는 인도네시아 광산의 공급이 기대에 미치지 못했고, 필리핀 일부 지역에 강우량이 많았기 때문에 제련소의 니켈 광석 비용선은 견조하게 유지될 것입니다. 다음 주에는 완제품 가격 하락으로 인해 제련소의 현금 비용 손실이 더욱 심화될 것으로 예상됩니다.