6월 13일 조간 회의 요약
거시 경제 뉴스:
(1) 미국 노동부가 발표한 데이터에 따르면 트럼프의 전면적 관세 인상의 전체 영향이 아직 완전히 현실화되지 않았으며, 5월 미국 CPI 인플레이션이 전반적으로 예상치를 밑돌았다고 합니다. 데이터에 따르면 미국 5월 비조정 CPI 전년 동기 대비 상승률은 2.4%로 시장 예상 2.5%를 밑돌았습니다. 5월 계절 조정 CPI 전월 대비 상승률은 0.1%로 예상 0.2%, 이전 수치 0.2%를 밑돌았습니다. 트럼프는 미국 연준에 100베이시스 포인트 금리 인하를 촉구했습니다.
(2) 현지 시간 6월 9일부터 10일까지, 중국 측 중미 경제무역 협의 대표이자 부총리인 허리펑은 영국 런던에서 미국 측 대표인 베센트 재무장관, 러몬도 상무장관, 타이 무역대표와 함께 중미 경제무역 협의 메커니즘 첫 회의를 열었습니다. 양측은 솔직하고 깊이 있는 대화를 나누며 상호 관심 있는 경제무역 문제에 대해 심도 있는 의견을 교환했으며, 6월 5일 양국 정상 통화에서 합의된 중요 합의를 이행하고 제네바 경제무역 회담 성과를 공고히 하기 위한 조치 프레임워크에 원칙적 합의를 이루고, 상대방의 경제무역 관심사 해결에 새로운 진전을 이뤘습니다.
정제 니켈:
현물 시장:
오늘 SMM 1호 정제 니켈 가격은 톤당 120,650~123,150위안, 평균 가격은 톤당 121,900위안으로 이전 거래일 대비 톤당 800위안 하락했습니다. 진촨 1호 정제 니켈의 현물 프리미엄 호가 범위는 톤당 2,350~2,500위안, 평균 프리미엄은 톤당 2,425위안으로 이전 거래일 대비 톤당 25위안 하락했습니다. 국내 주류 브랜드의 전착 니켈 현물 프리미엄/할인 호가 범위는 톤당 -100~300위안이었습니다.
선물 시장:
가장 거래가 많았던 SHFE 니켈 계약(NI2507)은 어제 야간 거래에서 하락세로 출발하여 가격이 계속 하락하며 톤당 12만 위안 밑으로 다시 하락했고, 주간 거래에서는 톤당 12만 500위안 수준에서 등락했습니다. 11시 30분 기준 SHFE 니켈은 톤당 12만 490위안에 마감되어 이전 거래일 대비 톤당 1,020위안 하락했으며 변동률은 0.84%입니다.
중미 경제 무역 협상에서 긍정적인 신호가 나왔습니다. 미국 연준의 금리 인하 전망은 엇갈렸지만, 취약한 수요 상황을 개선하기는 어려웠습니다. 공급 과잉이 니켈 가격의 상승 여력을 계속 억눌렀으며, 니켈 가격은 단기적으로 118,000~123,000위안/톤 범위에서 횡보할 가능성이 컸습니다.
황산니켈:
6월 12일, SMM 배터리급 황산니켈 지수 가격은 27,585위안/톤이었으며, 배터리급 황산니켈 호가 범위는 27,580~28,050위안/톤, 평균 가격은 전주 대비 보합세를 유지했습니다.
비용 측면에서는 이날 LME 니켈 가격이 변동했습니다. 수요 측면에서는 6월 니켈염 수요가 전월 대비 회복 조짐을 보였음에도 전반적인 수요는 여전히 부진한 모습이었습니다. 원료의 부분 재고와 부진한 주문 수요로 인해, 이번 주 전통적인 구매 시기 동안 전구체 업체들의 니켈염 조회 및 거래 활동은 저조했습니다. 공급 측면에서는 이번 주 니켈염 생산업체들의 6월 수주 상황이 좋지 않았으며, 일부 대형 니켈염 업체들은 6월 중 설비 정비를 계획하고 있습니다. 수요 부진과 비용 하락 속에 일부 니켈염 생산업체들은 판매 가격을 낮추는 움직임을 보였습니다.
향후 전망으로, 하류 수요가 계속 부진하고 일부 구매자의 협상력이 약화된 점을 고려할 때, 니켈염 가격은 단기적으로 추가 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
니켈선철(NPI):
6월 12일 기준, SMM 8~12% 고급 NPI 평균 가격은 939위안/mtu(공장도, 세금 포함)로 전일 대비 5위안/mtu 하락했습니다. 공급 측면에서는 국내의 경우 필리핀 니켈 광석 가격이 비교적 견조하게 유지되고 있으며, 제련소들은 여전히 적자를 지속하며 가동률이 낮은 수준입니다. 인도네시아에서는 내수용 사프롤라이트 광석 가격이 계속 상승하여 제련소들의 비용 기준선을 다시 끌어올리고 있습니다. 완제품 가격 약세로 제련소들의 적자 상태가 이어지고 있습니다. 다만, 고급 니켈 매트 수요 부진 속에서도 인도네시아는 여전히 고급 NPI를 주력 제품으로 생산하며 생산량이 소폭 증가했습니다. 수요 측면에서는 스테인리스 부문이 비수기에 진입했으며, 이 기간 일부 철강사들이 정비를 실시하면서 생산량이 줄어 고급 NPI 수요가 약화되었습니다. 또한, 스테인리스 가격 약세가 스테인리스 스크랩 부문으로 전가되면서 스크랩의 경제적 우위가 확대되어 고급 NPI 가격에 압력을 가하고 있습니다. 전반적으로 고급 NPI 가격은 당분간 침체에서 벗어나기 어려울 전망입니다.
스테인리스:
6월 12일 기준, SS 선물 시장은 12,600위안/톤 근처에서 등락했습니다. 스테인리스 철강사들이 가격 제한 전략을 재개했음에도 불구하고 시장 가격은 계속 하락했으며, 전반적인 호가 수준은 낮게 유지되었습니다. 지난 이틀간의 가격 변동기 동안 시장에서는 저가 물량 거래가 집중되었는데, 오늘은 초저가 물량이 점차 줄어들면서 거래가 다시 평범한 수준으로 돌아왔습니다. 이번 주 저가 거래로 트레이더들의 재고 보충이 이루어지며 사회적 재고는 새로운 고점을 기록, 다시 100만 톤에 육박하여 향후 스테인리스 재고 소진에 상당한 압력을 더하게 되었습니다.
선물 시장에서는 거래가 가장 활발한 2508 계약이 등락했습니다. 오전 10시 30분 기준, SS2508은 12,605위안/톤에 거래되어 전 거래일 대비 100위안/톤 상승했습니다. 우시 지역에서 304/2B의 현물 프리미엄/할인은 365~565위안/톤 범위를 보였습니다. 현물 시장에서 우시와 포산의 201/2B 냉연 코일 호가는 모두 7,800위안/톤이었고, 무형단 304/2B 냉연 코일 평균 가격은 우시 12,925위안/톤, 포산 12,925위안/톤이었습니다. 316L/2B 냉연 코일 가격은 우시 24,000위안/톤, 포산 24,000위안/톤이었으며, 316L/NO.1 열연 코일은 두 지역 모두 23,350위안/톤에 호가되었고, 430/2B 냉연 코일은 우시와 포산 각각 7,500위안/톤이었습니다.
현재 스테인리스 시장은 전통적인 소비 비수기에 빠져 있으며, 하류 수요가 지속적으로 부진합니다. 광범위한 기업 손실과 일부 철강사의 감산에도 불구하고, 초기의 대규모 생산 기저로 인해 현재 공급은 역사적으로 높은 수준에 머물러 있어 시장의 공급 과잉을 심화시키고 있습니다. 스테인리스 철강사와 대리점들은 출하 압력이 심화되고 있으며, 시장의 비관적인 분위기가 확산되고 있습니다. 트레이더들은 매도에 적극 나서며 스테인리스 호가를 지속적으로 낮추고 있습니다. 원자재 측면도 압박을 받고 있습니다. 철강사 감산 기대감의 영향으로 고급 NPI 가격의 상승세가 꺾였으며, 고탄소 페로크롬 가격은 계속 하락하여 스테인리스의 비용 지지력을 더욱 약화시키고 있습니다. 만약 이후 감산이 예상에 미치지 못한다면, 비수기 수요 약세 속에서 단기적인 스테인리스 약세 흐름이 반전되기는 어려울 것입니다.
니켈 광석:
필리핀 니켈 광석 가격은 강우와 인도네시아 내 여러 요인으로 인해 단기적인 하방이 제한적입니다.
필리핀 니켈 광석 가격은 지난주 소폭 상승했습니다. 필리핀에서 중국으로 수출되는 라테라이트 니켈 광석(NI1.3%)의 CIF 가격은 44~45달러/습톤, FOB 가격은 34~36달러/습톤이었습니다. NI1.5%의 CIF 가격은 59~60달러/습톤, FOB 가격은 49~51달러/습톤이었습니다. 수급 측면에서, 공급은 필리핀 주요 니켈 광석 선적지에 강우가 있었고, 주 동안 지속된 비로 인해 니켈 광산의 선적 일정에 상당한 영향이 발생하여 전반적으로 예상보다 선적 진도가 지연되었습니다. 수요 측면에서는 하류 NPI 가격이 안정세를 찾았지만, 국내 NPI 제련소들은 여전히 심각한 적자를 겪고 있어 원료 구매 심리를 위축시켰습니다. 니켈 광석 가격에 대한 수요 측의 지지는 계속 약화되는 모습입니다. 인도네시아 수출과 관련하여, 5월 말 기준 필리핀의 인도네시아 수출량은 400만 습톤을 초과하여 전년 동기 대비 300% 이상 증가했습니다. 인도네시아의 필리핀산 니켈 광석 수요 증가와 인도네시아의 높은 니켈 광석 가격은 필리핀 광산들의 가격 고수 의지를 더욱 강화시키고 있습니다. 향후 전망으로는 상·하류 간의 상당한 가격 협상과 인도네시아발 가격 교란 요인이 더해져, 필리핀 니켈 광석 가격은 단기적으로 여전히 잘 유지될 가능성이 있습니다. 국내 기업들은 고가 구매나 감산 중 하나를 선택해야 하는 상황에 직면할 수 있습니다.
인도네시아의 광석 프리미엄은 6월에 안정적이었으나, 인도네시아 고급 NPI 기업들은 계속 적자를 기록했습니다.
인도네시아 현지 광석 가격은 지난주 소폭 강세를 보였습니다. 프리미엄 측면에서, 지난주 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 26~30달러/습톤을 유지했으나, 일부 고가 거래가 확인되었습니다. 전반적으로 사프롤라이트 광석 가격은 지난주 소폭 상승했습니다. SMM 기준 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석(1.6%)의 공장 인도 가격은 54.3~57.3달러/습톤으로 전주 대비 0.5달러/습톤 상승했습니다. 리모나이트 광석 가격과 관련해서는, SMM 기준 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석(1.3%)의 공장 인도 가격이 25~27달러/습톤으로 전주 대비 2달러/습톤 상승한 수준에서 유지되었습니다.
사프롤라이트 광석의 경우, 공급 측면에서는 술라웨시와 할마헤라에서 빈번한 강수가 광석 선적과 광산 공급에 계속 영향을 미치고 있습니다. 하반기에 접어들면서 추가 RKAB 쿼터 승인이 시작되기는 했으나, 지속되는 공급 부족을 해소하기에는 여전히 불충분합니다. 일부 광산들은 쿼터를 할당받은 후 입찰 가격이 새로운 고점을 기록하면서 오히려 단기적인 가격 상승 분위기를 부채질했습니다. 향후 추가 RKAB 쿼터의 승인 속도에 대한 시장의 우려가 남아 있습니다. 수요 측면에서, 인도네시아 NPI 제련소들은 여전히 적자 상태로, 더 높은 니켈 광석 가격을 수용할 여력이 제한적입니다. 그러나 재고 측면에서는 제련소들의 재고 수준이 전반적으로 낮게 유지되어 필요 시 구매 수요가 여전히 존재합니다. 결론적으로, 하류 수요의 하방 압력에도 공급 부족이 지속되며 광산들은 여전히 상당한 협상력을 보유하고 있으며, 제련소들이 경쟁적으로 광석을 입찰하는 현상이 일반화되어 있습니다. 전망컨대, 6월 프리미엄이 이미 합의되었으므로 사프롤라이트 광석 가격은 단기적으로 안정세를 유지할 전망입니다. 만약 새로운 인센티브 제도가 도입될 경우, 공장 구매 가격이 여전히 상승할 가능성이 존재합니다.
리모나이트 광석의 경우, 공급 측면에서 최근 리모나이트 광석 공급에 큰 변화는 없었습니다. 수요 측면에서는 이전에 홍수의 영향을 받았던 모로왈리 산업단지 내 일부 HPAL 프로젝트들이 생산을 재개했습니다. 6월 리모나이트 광석 가격은 3월 수준으로 복귀했습니다. 향후 전망으로는, 하반기에 설비 용량이 비교적 큰 2개의 HPAL 제련 프로젝트가 가동될 예정이어서 리모나이트 광석 수요가 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 또한 할마헤라는 점차 우기에 접어들어 섬 간 구매 수요가 증가할 것입니다. 전반적으로 리모나이트 광석 가격은 하락보다는 상승 가능성이 더 높습니다.
