이번 주 목요일, 일본은행 정책위원회 전 위원인 마사이 다카코는 미국 트럼프 대통령의 관세 정책이 일본 수출에 타격을 주고 있으며, 일본의 추가 금리 인상 가능성을 급격히 낮추거나 일본은행의 현 금리 인상 사이클이 종료될 수 있다고 경고했다.
트럼프 관세의 영향은 내년에 나타날 수 있다.
마사이 전 위원은 2016년부터 2021년까지 일본은행 정책위원회에서 활동했으며, 임기를 마친 후에도 현 일본은행 관계자들과 긴밀한 관계를 유지해 왔다.
그녀는 미국 무역 정책을 둘러싼 불확실성이 세계 경제에 큰 혼란을 일으키고 있으며, 이는 일본의 수출, 생산, 임금 상승, 소비에 타격을 줄 수 있다고 말했다.
그녀는 특히 미국의 자동차 관세가 일본 경제에 특히 큰 타격을 줄 것이라고 언급했는데, 이는 자동차 산업이 일본 경제에서 차지하는 비중이 크기 때문이다.
현재 일본은 여전히 관세 협상에서 미국과의 합의에 어려움을 겪고 있다. 바로 목요일, 이시바 시게루 일본 총리는 일본이 미국과의 무역 협정을 서두르지 않는다고 거듭 밝혔다. 그는 일본이 미국과의 진행 중인 관세 협상에서 진전을 환영하지만, 조속한 타결을 위해 국익을 희생하지는 않을 것이라고 말했다.
이 교착 상태는 대미 자동차 수출에 크게 의존하는 일본 경제의 전망에 그림자를 드리우고 있다.
마사이 전 위원은 “일본 경제의 진정한 시험대는 2026년이 될 수 있다”고 전망했다. 미국 관세의 영향은 6개월에서 12개월 후에나 나타나기 시작할 것이며, “일본은행은 상당 기간 금리를 인상하지 못할 수 있다”고 덧붙였다.
일본은행은 성급하게 금리를 인상해서는 안 된다.
현재 많은 분석가들은 미국과 다른 국가들 간의 무역 협상 진행 상황에 따라 일본은행이 올해 추가 금리 인상을 연기할 수 있으며, 아마도 2026년까지 미룰 가능성이 있다고 보고 있다.
일본은행은 작년에 수년간 지속된 초완화적 통화정책 사이클에서 벗어나 올해 1월 금리를 0.5%로 인상했는데, 이는 일본이 물가 목표를 지속적으로 달성할 단계에 접어들었다고 판단했기 때문이다.
마사이 전 위원은 우에다 가즈오 총재의 초완화적 통화정책 탈피 조치가 적절했다고 생각하지만, 현재 미국 관세가 일본 경제에 미치는 위협을 고려할 때 성급하게 금리를 인상해서는 안 된다고 말했다. 대신,일본은행은 실질 금리를 낮게 유지해야 할 필요가 있을 수 있으며,일본 정부와 민간 부문이 일본 경제를 재구축하는 것을 지원해야 한다.
마사이 전 위원은 “일본 경제가 심각한 충격에 직면하여 일본은행이 행동해야 한다면, 다시 한 번 모든 가용 수단을 동원할 수 있을 것”이라며 “이것이 정책 결정의 본질”이라고 말했다. 이는 일본은행이 이미 방대한 대차대조표를 더 확대할 수 있다는 것을 의미하더라도 말이다.
이달 5월 초, 일본은행은 일본의 경제 전망을 하향 조정하며, 일본의 물가 상승이 꾸준히 이어지고 있음에도 불구하고 미국 무역 정책의 불확실성이라는 압력 아래 금리 인상을 여전히 늦출 수 있음을 시사했다.
마사이 다카코 전 위원은 또한 일본의 최근 물가 상승이 주로 국내 연료 및 원자재 비용 상승에 의해 주도되고 있다고 언급했다. 전 세계적으로 연료 및 원자재 수요가 계속 부진한 상황을 고려할 때, 일본의 이러한 상승 추세는 향후 완화될 가능성이 크다.