[SMM 철강 모닝 미팅 요약] 공급과 수요 약세, 건자재 가격 상승 동력 부족

국내 광석:

탕산 지역 국내 광석 시장은 전반적으로 안정세를 유지했다. 66% 품위 건조 기준 광석의 공장 인도 가격(세금 포함)은 920-930위안/mt이다. 현지 생산업체들의 가동 의욕은 크게 개선되지 않았으며, 광석 처리와 출하에 여전히 일부 저항감이 존재한다. 현재 선광 공장들은 차별화 조짐을 보이고 있다. 자체 광산을 보유한 선광 공장 중 장기 계약을 제외한 업체들은 강한 관망 심리를 나타내고 있다. 수입 광석을 처리하는 독립 선광 공장들은 적당한 수요를 보고했고, 일부 제철소가 생산 계획을 문의했으며, 전반적인 출하 속도는 보통 수준이다. 그러나 국내 광석을 처리하는 독립 선광 공장들은 수익이 역전되어 대부분 정비를 위해 가동을 중단한 상태다. 수요 측면에서 제철소 고로의 선철 생산량은 여전히 높은 수준을 유지하며 수요를 일정 부분 지지하고 있다. 매도자와 매수자 간의 줄다리기는 지속될 것으로 예상되며, 해당 지역의 철광석 정광 가격은 단기적으로 박스권 등락을 거듭할 전망이다.

수입 광석:

전일 DCE 철광석 선물은 상승에 어려움을 겪다 오후에 부진한 흐름을 보였다. 가장 활발하게 거래된 I2509 계약은 결국 704에 마감되어 전일 대비 0.21% 하락했다. 트레이더들은 시장 상황에 따라 매도했고, 제철소는 필요에 따라 구매에 나섰다. 시장 거래 분위기는 보통이었다. 산동 지역의 PB분 주류 거래 가격은 720-722위안/mt로 전일보다 2-5위안/mt 하락했다. 탕산 지역의 PB분 거래 가격은 735-740위안/mt로 전일 대비 5위안/mt 소폭 하락했다.

전일 5대 주요 철강 제품의 재고 및 가수요 데이터는 동시에 감소했다. 이 중 철근 가수요는 중고등학교 입시, 대학 입시 및 중국 남부의 장마철 영향으로 크게 감소했다. 제철소의 양호한 수익성과 높은 선철 생산량을 고려할 때, 철광석은 상승 동력이 부족하지만 큰 폭의 하락도 어려울 것으로 보인다. 단기적으로 철광석 가격은 계속해서 좁은 범위 내에서 등락할 것으로 예상된다.

원료탄:

린펀 저유황 원료탄 호가는 1,180위안/mt이다. 탕산 저유황 원료탄 호가는 1,230위안/mt이다.

원자재 기초 펀더멘털 측면에서 일부 탄광이 생산을 중단하며 원료탄 공급이 타이트해졌다. 그러나 시장은 여전히 하락 사이클에 있으며, 하류 구매자들은 신중한 구매 태도를 보이고 있다. 온라인 경매 거래는 여전히 만족스럽지 못하며, 거래 가격은 주로 하락세를 나타냈다. 단기적으로 일부 탄종의 가격은 계속해서 압박을 받을 것이다.

코크스:

전국 평균 프리미엄 제철 코크스(건식 소화) 가격은 1,495위안/mt이다. 전국 평균 고급 제철 코크스(건식 소화) 가격은 1,355위안/mt이다. 전국 평균 프리미엄 제철 코크스(습식 소화) 가격은 1,170위안/mt이다. 전국 평균 고급 제철 코크스(습식 소화) 가격은 1,080위안/mt이다.

공급 측면에서 국가 환경 보호 검사팀이 여러 북부 성에 상주하고 있으며, 일부 코크스 공장은 손실 및 재고 누적으로 인해 소폭 감산에 들어가 코크스 공급이 타이트해졌다. 수요 측면에서 철강 완제품 시장은 비수기에 진입했으며, 제철소의 선철 생산량은 감소했다. 또한 제철소의 코크스 재고는 중~고수준으로 재고 보충 수요가 부족하며, 구매는 주로 필요량만 이뤄지고 일부 입고량 통제도 나타나고 있다. 종합하면, 하류 수요는 여전히 약세다. 이번 주 코크스 가격은 약세 국면을 유지할 것으로 예상되며, 다음 주에는 4차 가격 인하가 예상된다.

철근:

전일 선물 시장은 하락 변동성을 보이며 2,968에 마감, 전 거래일 대비 0.70% 하락했다. 현물 측면에서는 대부분의 시장 호가가 10-20위안/mt 소폭 하락했으며, 전반적으로 거래 성과는 부진했다.

펀더멘털 관점에서, 공급 측면의 전기로 제철소는 철스크랩 수급난과 손실 심화로 가동률이 지속 하락하고 있다. 고로 제철소의 경우 비수기 수요와 일부 철강 제품의 양호한 수익성으로 인한 선철 수요 전환 영향으로 일부 제철소가 감산 또는 가동 중단 계획을 시행하며 전반적인 공급이 크게 감소했다. 수요 측면에서 하류 건설 현장은 실수요 위주로 구매를 지속하고 있다. 한편, 유통업체들은 신뢰감이 부족하고 신중한 태도를 유지하며 저가 판매를 선호함에 따라 건축 자재 재고가 지속적으로 감소했다. SMM 조사에 따르면, 이번 주 총 철근 재고는 전주 대비 2.20% 감소했으며, 공장 재고는 1.12%, 사회 재고는 2.78% 각각 감소했다. 전반적으로 현재 건축 자재의 공급과 수요는 모두 약세다. 남부 지역의 지속적인 폭우와 북부 지역의 장기화된 고온을 고려할 때, 한계 수요 약화 기대가 여전히 남아 있다. 건축 자재 가격의 상승 동력은 제한적이므로, 단기적으로 건축 자재 가격은 약세 국면을 유지할 것으로 예상된다.

열연코일:

전일 가장 활발하게 거래된 HRC 선물 계약은 고점을 찍은 후 되돌림이 이어졌으며, 2510 계약은 3,080에 마감되어 전주 대비 0.87% 하락했다. 현물 가격은 10-30위안/mt 하락했다. 공급 측면에서 이번 주 HRC 생산량은 77,100mt 증가해 공급 압력이 급격히 반등했다. 수요 측면에서는 계절적 특성이 나타나 전반적인 구매가 실수요 위주로 이루어졌다. 원료 측면에서 단기적으로 선철 생산량은 추가 감소할 수 있으며, 코크스 가격 4차 인하 기대도 여전하다. HRC의 원가 지지력은 소폭 약화되었다. 전반적으로, 전날 언급한 바와 같이 중미 회담에 따른 우호적 거시 정서가 대부분 소멸되면서 시장은 다시 비수기 펀더멘털 논리로 복귀했다. HRC 공급 증가 기대가 여전히 존재하며, 남부 및 북부 일부 시장에서 재고 축적이 시작되고 있다. 단기적으로 HRC 가격은 약세 국면을 유지할 것으로 예상된다.