"금리를 100bp 인하하라!" 트럼프 재차 발언
6월 11일 저녁, 미국 트럼프 대통령은 자신의 소셜미디어 플랫폼 "트루스 소셜"에 미국의 최신 CPI 데이터가 긍정적인 결과를 보였다며, 미 연준에 금리 1%포인트(100bp) 인하를 촉구했다. 밴스 미국 부통령은 연준의 금리 인하 거부는 통화정책 직무 유기라고 밝혔다.
미 노동부가 발표한 데이터에 따르면 트럼프의 전면적인 관세 인상의 전체 영향이 아직 완전히 반영되지 않아, 5월 미국 CPI 인플레이션은 전반적으로 예상치를 밑돌았다.
데이터에 따르면 미국 5월 계절 조정 전 CPI는 전년 동기 대비 2.4%로 시장 예상치 2.5%를 하회했고, 5월 계절 조정 CPI는 전월 대비 0.1%로 예상치 0.2% 및 전월치 0.2%를 밑돌았다.
식품 및 에너지 비용을 제외한 핵심 CPI는 전년 동기 대비 2.8% 상승하여 2021년 3월 이후 최저 수준을 유지했으며, 예상치는 2.9%, 전월치는 2.8%였다. 미국 5월 계절 조정 핵심 CPI는 전월 대비 0.1%로, 예상치는 0.3%, 전월치는 0.2%였다.
미 노동통계국은 에너지 및 서비스 가격의 지속적인 약세가 기타 상품 가격 상승의 영향을 상쇄했으며, 특히 관세로 인해 상승이 예상되었던 일부 핵심 품목, 특히 자동차와 의류 가격이 오히려 하락했다고 밝혔다.
데이터에 따르면 에너지 가격은 한 달간 1% 하락했고 휘발유 가격은 2.6% 하락했으며, 신차 및 중고차 가격은 각각 0.3%, 0.5% 하락했다. 식품 가격은 0.3% 상승했고 주택 가격도 0.3% 상승했으나, 의류 가격은 예상 외로 0.4% 하락하여 관세로 인한 비용 증가가 아직 소비자에게 전가되지 않았음을 시사했다.
"연준의 대변인"으로 불리는 닉 티미라오스는 자동차 및 의류 가격 하락이 5월 핵심 CPI가 예상보다 낮게 나오는 데 기여했다고 평가하며, 일부 전망에서는 이 두 품목이 5월에 관세의 초기 영향을 보일 것으로 예상했었다고 전했다.
데이터 발표 후 현물 금 가격은 온스당 3,360달러를 돌파하며 계속 상승했다. 미국 3대 주가지수 선물은 잠시 급등한 후 하락했다. 종가 기준으로 S&P 500 지수는 16.57포인트(0.27%) 하락한 6,022.24에 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 1.10포인트(0.00%) 하락한 42,865.77에 마감했다. 나스닥 지수는 99.11포인트(0.50%) 하락한 19,615.88에 마감했으며, 나스닥 100 지수는 81.12포인트(0.37%) 하락한 21,860.80에 마감했다.
트럼프 "핵 합의 자신감 약해져" 발언에 국제 유가 급등
AFP 통신에 따르면, 6월 11일 미국과 이란은 미-이란 핵 협상과 관련하여 각각 최신 입장을 밝혔다. 트럼프 미국 대통령은 이날 방송된 인터뷰에서 이란과의 핵 합의 도달에 대한 "자신감이 약해졌다"고 말했다. 한편 이란은 6월 11일, 협상이 결렬되어 미-이란 간 분쟁이 발생할 경우 중동 내 미군 기지를 표적으로 삼을 것이라고 밝혔다.
이 소식에 원유 시장은 신속하게 반응했다. WTI 원유 선물 7월물 가격은 배럴당 3.17달러(4.88%) 상승한 68.15달러에 마감했고, 브렌트 원유 선물 8월물 가격은 배럴당 2.90달러(4.33%) 상승한 69.77달러에 마감했다.
주조 알루미늄 합금 선물 시장 전망은?
전날 거래량이 가장 많은 주조 알루미늄 합금 선물 AD2511 계약은 톤당 19,400위안으로 마감하며 0.91% 상승했다.
현재 주조 알루미늄 합금 시장의 작동 논리에 대해 샤오위페이 난화선물 비철금속 연구팀장은 주조 알루미늄 합금 산업의 공급 과잉이 지속될 것으로 전망했다. 2024-2025년 국내 알루미늄 합금 잉곳 신규 계획 생산 능력은 연간 114만5천 톤 규모지만, 여러 가지 제약으로 실제 가동된 생산 능력은 연간 26만 톤에 불과하다. 2025년 주조 알루미늄 합금 산업은 생산 능력 증가 추세가 이어지겠지만, 가동 속도는 더딜 것으로 예상된다.
샤오위페이에 따르면, 주조 알루미늄 합금의 하류 소비는 주로 교통 운송, 기계 제조, 가전 및 하드웨어 등 분야로 유입된다. 이 중 자동차, 오토바이, 전동차를 포함한 운송 차량이 하류 수요의 70% 이상을 차지하므로, 주조 알루미늄 합금의 수요는 주로 자동차 시장 상황에 좌우된다. 올해 자동차 산업은 전반적으로 양호한 실적을 보이며 생산 및 판매가 전년 동기 대비 꾸준히 증가했으나, 하반기 비수기 진입을 고려하면 주조 알루미늄 합금 수요의 성장세는 둔화될 수 있다.
또한 알루미늄 스크랩 재고가 빠듯하고 원자재 조달이 어려워, 시의적절한 재고 보충이 이루어지지 못하면서 2차 알루미늄 합금 기업의 원자재 재고가 지속적으로 감소하고 있다. "완제품 재고는 비교적 높은 수준입니다. 현재 공급이 넉넉한 상황을 고려할 때, 2차 알루미늄 합금의 재고 증가 추세는 당분간 지속될 것으로 보입니다. 알루미늄 합금 가격과 SHFE 알루미늄 가격의 높은 상관관계를 고려하면 현물 및 선물 가격은 콘탱고 구조보다는 백워데이션 쪽에 더 가깝습니다."라고 샤오위페이는 말했다.
저상선물연구센터의 비철금속 애널리스트 푸잉은 현재 주조 알루미늄 합금 시장이 공급 및 수요 모두 약세인 국면에 있다고 진단한다. 주조 알루미늄 합금의 주요 최종 응용 분야인 자동차 시장이 현재 생산 비수기에 접어들었고, 합금 기업의 "판매량에 따른 생산" 모드 하에서 가동률도 이에 따라 하락할 것이다. 동시에 수요 약화 추세가 더욱 뚜렷해지면서 사회 재고 및 원자재 재고 모두 지속적인 누적을 보일 전망이다. 따라서 주조 알루미늄 합금의 현물 가격은 생산 비용 부근에서 등락할 것으로 예상된다.
최초 상장된 주조 알루미늄 합금 선물 계약은 AD2511이며 인도월은 11월이다. 우찬중다선물 비철금속 및 신에너지팀의 천신이 팀장에 따르면, 알루미늄 스크랩 재활용 시스템은 상대적으로 "비공식적"이어서 명절 기간 동안 알루미늄 스크랩 회수량이 감소한다. 일반적으로 4분기에는 알루미늄 스크랩 공급이 비교적 빠듯하며 원자재 알루미늄 대비 가격이 잘 유지되는 경향이 있다. 수요 측면에서 ADC12의 수요는 뚜렷한 계절적 특성을 보이며, 일반적으로 9월부터 익년 1월까지가 성수기이며 11월은 소비 정점에 해당한다. 따라서 현재 AD2511, AD2512, AD2601 계약 간 월간 가격 스프레드는 콘탱고 상태를 보인다.
"주조 알루미늄 합금 선물 상장 이전에는 현물 시장 참조 가격이 대부분 바오타이 가격에 고정되어 있었습니다."라고 천신이는 말했다. 현재 ADC12에 대한 바오타이 시세는 톤당 19,400위안이다. 일부 등록 브랜드의 가격이 바오타이 시세 대비 할인된 가격에 형성되어 있고 합금 기업의 이익 마진이 적다는 점을 고려하면, 기업들이 선물 계약을 미리 가격 결정하여 판매할 유인이 적다. 현재 알루미늄 가격과 밀접하게 연동되는 알루미늄 스크랩 가격의 추가 하락 여지가 제한적이다. 이로 인해 단기적으로 ADC12 가격은 비교적 견조한 수준을 유지하며 주된 거래 범위는 톤당 19,000~19,600위안 수준이다.
천신이에 따르면 실무적으로 ADC12-A00 가격 스프레드는 뚜렷한 계절적 특성을 보이며, 2분기에 약화되고 3분기에 강세를 나타낸다. 정책의 영향을 받아 전해 알루미늄은 97%에 달하는 높은 생산능력 가동률에도 불구하고 지속적으로 재고가 감소하는 반면, 2차 알루미늄의 수급은 잉여 상태를 보이며 현재 생산능력 가동률은 50% 미만이다. ADC12-A00 가격 스프레드가 역사적 고점에 있을 때 원자재 대비 알루미늄 스크랩의 대체 효과가 점차 나타나며, 일부 기업은 원자재 배합 비율 조정을 고려할 수 있다. 전해 알루미늄 수요 증가는 가격 상승을 지지하여 ADC12-A00 가격 스프레드의 회귀를 촉진한다.
푸잉은 단기적으로 주조 알루미늄 합금 선물 가격이 주로 알루미늄 가격 변동을 추종하며, 하방에는 비용 지지가 존재할 것으로 예상했다. 한편, 거래량이 가장 많은 주조 알루미늄 합금 선물 AD2511은 인도월까지 비교적 시간이 남아 있어 그 가격 추세가 알루미늄과 일치하며, 현재 전해 알루미늄의 낮은 재고와 지속적인 재고 감소는 알루미늄 가격을 지지한다. 다른 한편, 알루미늄 스크랩 수급이 상대적으로 타이트하여 주조 알루미늄 합금 비용의 거의 90%를 차지하는 알루미늄 스크랩 원가가 견조함을 유지하는 것이 ADC12 가격을 지지한다. 그러나 전통적 비수기의 영향으로 주조 알루미늄 합금 가격의 상승 여력도 제한적이다. 또한 비수기 소비 상황 속에서 주조 알루미늄 합금 생산 기업의 판매 헤지 수요가 높아 선물 가격을 억제할 것이다.
이후 주시해야 할 핵심 포인트에 대해 푸잉은 주로 알루미늄 스크랩 공급, 하류 수요의 변화, 그리고 선물 상장 이후 현물 가격 결정 모델의 변화와 영향을 포함한다고 보았다. 알루미늄 스크랩 공급은 주조 알루미늄 합금의 비용 추세를 결정하며, 하류 수요는 주조 알루미늄 합금과 원자재 알루미늄 간의 가격 스프레드 변동에 영향을 미친다. 수요 강세는 양자 간 가격 스프레드의 회귀를 촉진할 것이다. 현재 주조 알루미늄 합금 현물 가격은 주로 정보 사이트의 시세 및 "기업 호가 + 프리미엄/할인" 모델을 참조하고 있어 비교적 개방적이고 투명한 시장 메커니즘이 부족하다. 주조 알루미늄 합금 선물 상장 이후 시장 참여자가 점차 증가함에 따라 현물 가격 결정 모델의 최적화에 도움이 될 것이다.