[SMM 철강 모닝 미팅 요약] 거시 호재로 시장 신뢰 상승, 철강 가격 반등 이어질까?

국내산 광석：

랴오닝 서부 지역의 국내산 광석 시장에서 거래는 부진하며 가격은 소폭 하락세를 보였습니다。 습윤 기준 66% 품위 철광석 정광의 공장도 가격(세금 별도)은 680~690위안/톤입니다。 현지 원광 자원이 부족하여 대부분의 광산 자원은 자체 선광장에 공급됩니다。 현지 독립 선광장은 외부 원광 구매에 어려움을 겪어 구매 비용이 상대적으로 높습니다。 또한 현재 약세 시장 상황에서 소수 생산업체는 판매 마진이 낮아 유지보수를 위해 가동을 중단했습니다。 수요 측면에서 일부 현지 제강사는 마이너스 이익률을 기록하며 주로 필요에 따라 철광석을 구매하고 있습니다。 전반적인 시장 거래는 부진합니다。 한편, 중미 협상에서 잠정 합의가 이루어졌다는 소식이 시장 신뢰를 높였습니다。 어제 철광석 선물 시장이 반등했으며, 이는 현지 국내산 철광석 가격을 끌어올릴 수 있습니다。 단기적으로 현지 철광석 정광 가격은 일부 상승 여력이 있을 것으로 예상됩니다。

원료탄：

원자재 펀더멘털 측면에서 일부 탄광은 가동을 중단했지만 대부분 정상 가동되고 있습니다。 하류 구매 열기는 상대적으로 약하며 탄광의 신규 수주는 줄었습니다。 시장은 여전히 약세 심리를 유지하고 있으며, 구매 분위기는 대체로 신중하고 관망세가 우세합니다。 철강 수요의 전통적 비수기 배경 속에서 원료탄 가격은 단기적으로 계속 하락 압력을 받을 것입니다。

코크스：

공급 측면에서 일부 코크스 업체는 적자와 재고 압력으로 생산을 소폭 감축했지만, 대부분 이익률이 회복되어 현재 생산은 안정적입니다。 수요 측면에서 제강사의 코크스 재고는 중위에서 고위 수준이며, 완성 철강재 시장이 비수기 영향을 크게 받아 제강사들은 신중한 구매 태도를 유지하고 입고량을 관리하고 있습니다。 요약하면 코크스의 원가 지지력은 더욱 약화되었고 하류 수요는 둔화되었습니다。 단기적으로 코크스 가격은 하락 압력을 계속 받을 수 있습니다。

철근：

어제 매크로 측면에서 긍정적인 신호가 나타났습니다。 중미 런던 비즈니스 협상에서 원칙적 합의 틀이 마련되어 시장 심리를 고양시켰고, 선물 시장이 상승세를 보였습니다。 현물 시장에서는 대부분 시세가 10~30위안/톤 상승했습니다。 당일 전체 거래 성사는 평균 수준이었습니다。

펀더멘털 관점에서 공급 측면을 보면, 고로 제강사들은 여전히 이익을 내고 있으나 조강 감산 소식과 수요 비수기 전환 영향으로 개별 제강사들이 감산 또는 가동 중단 계획을 점진적으로 수립했습니다。 단공정 부문에서는 SMM 조사에 따르면, 건설용 철강재를 주로 생산하는 전국 50개 전기로 제강사의 가동률이 34.64%로 전월 대비 3.78% 하락했습니다。 건설용 철강재 일 평균 생산량은 8만 2,700톤으로 전월 대비 5,600톤 감소하여 전반적 공급이 크게 줄었음을 나타냅니다。 수요 측면에서 하류 최종 사용자는 여전히 필요에 따른 구매를 주로 하고 있습니다。 어제 호재성 매크로 소식에 힘입어 시장 거래 심리가 개선되며 일부 투기적 수요가 촉발되었습니다。 요약하면 현재 건설용 철강재 펀더멘털은 크게 변하지 않았습니다。 단기 가격은 매크로 기대에 따라 등락할 가능성이 높습니다。 내일 건설용 철강재 가격은 계속 견조할 것으로 예상되지만, 매크로 뉴스의 현실화에 따른 심리 변화에도 주목해야 합니다。

HRC

어제 주력 HRC 계약은 상승 후 하락했습니다。 2510 계약은 종가 3108로 전월 대비 0.77% 상승했습니다。 현물 가격은 소폭 올랐습니다。 공급 측면에서 이번 주 열연 코일 생산 정비 영향은 17만 2,600톤으로 전주 대비 3만 5,800톤 감소했습니다。 다음 주 정비 영향은 15만 8,800톤으로 전주 대비 1만 3,800톤 감소할 전망입니다。 공급 압력은 계속 반등했습니다。 수요 측면에서는 시장 심리가 선물 시장에 크게 영향받으며, 낮은 가격대에서 판매가 다소 개선되었습니다。 전반적으로 필요에 따른 구매가 주를 이뤘습니다。 원자재 측면에서 선철 생산은 단기적으로 지속 감소할 가능성이 있어 HRC의 원가 지지력을 다소 약화시킬 수 있습니다。 전체적으로 중미 협상은 낙관적 신호를 줄 수 있습니다。 그러나 전반적으로 협상이 낙관적이더라도 철강에 미치는 영향은 감정적 부양에 더 가까우며 실제 효과는 제한적일 것입니다。 한편 일부 주요 도시에서 재고가 누적되었습니다。 6월에 HRC는 점차 공급 증가 수요 감소 패턴을 보일 수 있습니다。 감정적 부양 효과가 사라진 후, HRC 가격은 단기적으로 고점을 찍고 하락할 것으로 예상됩니다。 고점 매도에 집중할 것을 권장합니다。