선물 시장: 야간에 LME 구리는 톤당 9,754.5달러에 개장했다. 초반에 잘 버텼지만 변동성 장중에 9,785.0달러까지 고점을 기록했으며, 이후 꾸준히 하락하여 9,720.5달러까지 저점을 기록했다. 결국 9,725.0달러에 마감하며 0.45% 하락했다. 거래량은 13,107롯, 미결제약정은 286,326롯이었다. 전반적인 추세는 초반 변동 후 하락세를 보였다. SHFE 구리 2507 계약은 야간에 톤당 79,150위안에 개장했으며, 장중 79,290위안까지 고점, 장 막판에 79,030위안까지 저점을 기록했다. 결국 79,030위안에 마감하며 0.13% 하락했다. 거래량은 21,972롯, 미결제약정은 207,858롯이었다. 전반적인 추세는 초반 상승 후 변동성 하락세였다.
[SMM 구리 조간 회의 요약] 뉴스: (1) 모건스탠리의 4월 글로벌 전기차 시장 데이터에 따르면, 2025년 4월 글로벌 순수전기차(BEV) 판매량은 전년 대비 38% 증가한 107만9,700대를 기록했으며, 중국 시장이 판매량의 60% 이상을 차지하고 전년 대비 51% 성장했다.
(2) 6월 초 중국에서 미국으로의 컨테이너 운송 활동이 점차 증가하면서, 투자자들은 여름 성수기 해운 시즌 전에 관세를 피하기 위한 조기 재고 확보의 두 번째 물결이 나타날 가능성을 기대하고 있다. 이는 주식 시장에 낙관적인 이유를 제공할 수 있다. 또한 데이터에 따르면 중국 및 동아시아에서 미국 서부 해안으로 운송되는 컨테이너의 해상 운임이 최근 주간 94% 급등했다.
현물: (1) 상하이: 6월 10일 SMM #1 전기동 현물 가격은 최근월물 2506 계약 대비 톤당 20~150위안 프리미엄에 호가되었으며, 평균 프리미엄은 전월 대비 변동 없는 85위안이었다. 인도월이 다가왔지만 가격 스프레드 개선이 없고 높은 구리 가격이 하류 구매를 억제하여 전반적인 거래는 부진했다. 그러나 현재 미결제약정과 창고증권 재고 간의 큰 차이로 인해, 주 후반에 창고증권이 점진적으로 증가할 것으로 예상된다.
(2) 광둥: 6월 10일 광둥 #1 전기동 현물 가격은 최근월물 계약 대비 0~120위안 프리미엄에 호가되었으며, 평균 프리미엄은 60위안으로 전월 대비 5위안 상승했다. 전반적으로 구리 가격 상승과 지속적인 가격 인상 속에 하류 구매자들이 서두르지 않으면서, 전체 거래는 전일보다 약세를 보였다.
(3) 수입 구리: 6월 10일 창고증권 가격은 톤당 37~49달러(QP 6월)였으며, 평균 가격은 전월 대비 변동 없었다. 선하증권(B/L) 가격은 톤당 52~80달러(QP 7월)였고, 평균 가격은 전월 대비 변동 없었다. EQ 구리(CIF B/L) 가격은 톤당 10~20달러(QP 7월)였으며, 평균 가격은 전월 대비 변동 없었다. 호가는 6월 중하순 도착 예정 화물 기준이었다. 전반적으로 잠정적인 문의와 오퍼가 증가했지만, 매수·매도 프리미엄은 분산된 모습을 보였다.
(4) 재생 구리: 6월 10일 재생 구리 원료 가격은 전월 대비 톤당 300위안 상승했다. 광둥 베어 브라이트 구리 가격은 톤당 73,000~73,200위안으로 전 거래일 대비 300위안 올랐다. 전기동과 고철 구리의 가격 차이는 1,539위안으로, 전월 대비 151위안 계속 증가했다. 전기동봉과 재생 구리봉의 가격 차이는 1,465위안이다. SMM 조사에 따르면, 구리 가격 중심이 계속 상승하면서 일부 재생 구리 원료 공급업체들이 출하량을 늘리기 시작했는데, 이는 미중 무역 협상이 진행되는 동안 시장 심리가 점차 개선되고 있다고 믿기 때문이다. 미중 무역 협상 결과가 기대에 미치지 못할 경우 구리 가격이 크게 후퇴하여 불필요한 손실을 초래할 수 있기 때문에, 재생 구리 원료 공급업체들은 지난 이틀간 고점에서 매도해 왔다.
(5) 재고: 6월 10일 LME 전기동 재고는 2,000톤 감소한 120,400톤을 기록했으며, 같은 날 SHFE 창고증권 재고는 496톤 감소한 33,746톤을 기록했다.
가격: 거시경제 측면에서, 6월 10일 미국과 중국의 경제·무역 당국자들은 영국 런던에서 이틀째 협의를 계속했다. 래몬도 미 상무장관은 10일 협상이 “순조롭게 진행 중”이라고 밝힌 것으로 알려졌다. 소식통에 따르면, 이번 협의에서 미국 측은 최근 부과한 일련의 제한 조치를 해제하는 것을 고려 중이며, 이에는 칩 설계 소프트웨어, 제트 엔진 부품, 에탄, 핵물질 등이 포함된다. 이러한 조치의 대부분은 미중 관계 긴장이 재고조되는 가운데 지난 몇 주간 도입되었으며, 중국이 희토류 수출 제한을 완화하는 것을 조건으로 한다. 또한 인도와 미국은 이달 말 전에 잠정 무역 합의에 도달할 것으로 예상되며, 미국과 멕시코는 철강 수입 관세에 관한 합의에 근접한 것으로 알려졌다. 무역 전망의 불확실성 속에 시장 심리는 신중한 모습을 유지했으며, 구리 가격은 소폭 하락 마감했다. 펀더멘털 측면에서는 높은 구리 가격이 하류 구매 심리를 위축시켜 시장 거래 활동이 상대적으로 부진했다. 전반적으로 미중 협상 결과 발표가 아직 나오지 않은 가운데, 구리 가격은 발표 전까지 고점 부근에서 변동할 전망이다.
[위 정보는 SMM 리서치팀의 시장 수집 및 종합 평가에 기초합니다. 본 문서의 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 문서는 투자 연구 결정을 위한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단의 대체물로 의존해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
