현지시간 월요일, 뉴욕 연방준비은행이 발표한 설문조사에 따르면 관세 전쟁이 진정되면서 5월 미국 소비자들의 인플레이션 우려가 완화된 것으로 나타났다.
구체적으로, 5월 소비자 기대 조사에 따르면 1년 기대 인플레이션은 3.2%로 전월 대비 0.4%포인트 하락했으며, 3년 기대 인플레이션은 4월 3.2%에서 3%로, 5년 기대 인플레이션은 2.7%에서 2.6%로 하락했다.
이 수치들이 연준의 연간 인플레이션 목표치 2%를 여전히 웃돌지만, 지표의 변화는 긍정적인 방향으로 움직이고 있으며, 이는 앞서 트럼프가 관세 카드를 휘두르면서 생겨났던 우려 심리가 바뀌었음을 반영한다.
4월 초, 트럼프는 모든 미국 수입품에 10%의 기본 관세를 부과하고 수십 개 교역국에 대한 이른바 상호 관세를 발표했다. 금융 시장의 심각한 변동성에 직면하자, 이후 상호 관세 조치의 유예를 발표했다.
연준 관계자들은 인플레이션 기대 추세를 면밀히 주시하는데, 이는 대중의 인플레이션 기대가 현재 수준에 강력한 영향을 미칠 수 있다고 믿기 때문이다. 사람들이 미래의 가격 상승을 예상하면 현재 지출을 늘리고 더 높은 임금을 요구할 수도 있다. 연준은 장기 기대의 상대적 안정성이 인플레이션이 목표 수준으로 회복될 것이라고 믿는 이유 중 하나라고 반복해서 밝혀왔다.
미시간대와 컨퍼런스보드의 조사 결과와 비교해 뉴욕 연은의 결과는 변동성이 적다. 이 조사는 미국 정부 관계자들이 관세로 인한 인플레이션 우려를 완화하려 애쓰는 시점에 백악관에 다소 긍정적인 신호를 보냈다.
백악관 국가경제위원회 위원장 케빈 해셋은 월요일, 모든 인플레이션 지표에서 4년여 만에 가장 큰 하락세를 보였다고 밝혔다. “관세 수입 증가에도 불구하고 인플레이션이 둔화되고 있으며, 이는 다른 이들의 주장과 배치되지만 우리가 지속적으로 주장해온 내용과는 일맥상통한다.”
그러나 경제학자들은 일반적으로 높은 관세가 소비자 가격을 올리고 고용과 경제 성장을 둔화시킬 것으로 예상한다. 관건은 이 가격 인상이 일회성에 그칠지, 장기적 영향을 미칠지 여부다.
‘연준 전문가’로 불리는 닉 티미라오스는 뉴욕 연은의 5월 인플레이션 기대치가 예상 밖으로 하락했지만 중기 인플레이션 기대에 대한 불확실성은 여전히 크다고 평가했다.
또한, 설문조사에 따르면 소비자들은 내년 실업률이 오를 가능성이 더 낮아졌다고 보고 있으며, 실직할 경우 새 일자리를 구할 기회가 더 많아질 것으로 인식하고 있다.
5월 소비자들은 개인 재정 상황에 대해 더 낙관적이 되었으며, 신용 접근이 다소 개선되고 채무 불이행 가능성도 낮아지는 등 긍정적 신호를 보였다.
그러나 이날 보고서에 따르면 소비자에게 여전한 고통 지점이 남아 있다. 바로 식료품점이다. 소비자들은 내년 식료품 가격이 0.4%포인트 오른 5.5%에 이를 것으로 예상하며, 이는 2023년 10월 이후 가장 높은 수준이다. 한편 5월 주택 가격 상승 기대치는 4월의 3.3%에서 3%로 낮아졌다.