국가통계국(NBS) 데이터에 따르면, 5월 전국 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 0.1% 하락했습니다. 이 중 도시 지역 물가는 보합세를 유지했고, 농촌 지역은 0.4% 하락했습니다. 식료품 가격은 0.4% 하락했고, 비식료품 가격은 보합세였습니다. 소비재 가격은 0.5% 하락했고, 서비스 가격은 0.5% 상승했습니다. 1~5월 전국 CPI는 전년 동기 대비 0.1% 하락했습니다. 5월 전국 CPI는 전월 대비 0.2% 하락했습니다. 국가통계국 데이터에 따르면, 5월 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 0.4% 하락해 하락폭이 전월과 같았고, 전년 동월 대비 3.3% 하락해 하락폭이 전월보다 0.6%포인트 확대됐습니다. 이번 달 PPI 전월 대비 하락의 주요 원인은 다음과 같습니다. 첫째, 국제 수입 요인이 관련 국내 산업의 가격 하락에 영향을 미쳤습니다. 국제 유가 하락으로 인해 석유·천연가스 채굴업 가격이 5.6%, 정제유 제품 제조업 가격이 3.5%, 화학 원료 및 화학 제품 제조업 가격이 1.2% 하락하는 등 국내 석유 관련 산업 가격이 하락했습니다. 이 세 산업의 PPI 전월 대비 하락에 대한 총 기여도는 약 0.23%포인트로, 총 하락폭의 절반 이상을 차지했습니다. 둘째, 일부 국내 에너지 및 원자재 가격의 일시적 하락이 있었습니다. 석탄 수요가 비수기인 데다 발전소와 항만의 석탄 재고가 충분했고, 신에너지 발전의 낮은 비용과 강력한 대체 효과로 인해 석탄 채굴·선광업 가격이 3.0%, 석탄 가공 가격이 1.1% 각각 하락했습니다. 중국 남부 지역의 고온·다습한 날씨가 이어지면서 일부 부동산 및 인프라 프로젝트의 건설에 영향을 미쳤습니다. 철강, 시멘트 등 건축 자재의 공급도 충분해져 철금속 제련·압연 가공업과 비금속 광물 제품업 모두 가격이 1.0% 하락했습니다. 이 네 산업의 PPI 전월 대비 하락에 대한 총 기여도는 약 0.18%포인트였습니다.
2025년 5월 CPI 소폭 하락, 근원 CPI 전년 동월 대비 상승률 확대
— 중국 국가통계국 도시부 수석통계사 동리쥐안의 2025년 5월 CPI 및 PPI 데이터 해석
5월 CPI는 전월 대비 0.2%, 전년 동월 대비 0.1% 각각 하락했습니다. 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 전년 동월 대비 0.6% 상승해 상승률이 전월보다 0.1%포인트 확대됐습니다. 산업 생산자 물가지수(PPI)는 전월 대비 0.4% 하락해 전월과 같은 하락폭을 보였으며, 전년 동월 대비로는 3.3% 하락해 하락폭이 전월보다 0.6%포인트 확대되었습니다. 중국은 더 큰 강도와 더욱 정밀한 조치로 소비를 진작하고 신질 생산력의 성장을 촉진하고 있으며, 일부 분야의 수급 관계가 개선되고 물가에도 긍정적인 변화가 나타나고 있습니다.
I. CPI 소폭 하락, 근원 CPI 전년 동월 대비 상승률 확대
전월 대비 CPI가 상승에서 하락으로 전환된 것은 주로 에너지 가격 하락의 영향을 받았습니다. 에너지 가격은 전월 대비 1.7% 하락해 CPI 전월 대비 하락폭에 약 0.13%포인트 기여했으며, 이는 전체 CPI 하락폭의 약 70%를 차지했습니다. 이 중 휘발유 가격은 3.8% 하락해 전월보다 하락폭이 1.8%포인트 확대됐습니다. 식품 가격은 0.2% 하락했으며, 하락폭이 계절적 수준보다 1.1%포인트 작아 CPI 전월 대비 하락폭에 약 0.04%포인트 기여했습니다. 이 중 제철 채소 공급 증가로 신선채소 가격이 5.9% 하락했고, 계란·돼지고기·가금육 가격은 0.3%~1.0%의 소폭 하락세를 나타냈습니다. 일부 지역의 집중 호우와 여름 휴어기 등의 영향으로 신선과일·민물고기·바닷물고기 공급이 줄어 가격이 각각 3.3%, 3.1%, 1.5% 상승했습니다. 소비 수요의 지속적인 회복과 함께 전국 각지에서 열린 명절 및 문화 여가 활동의 영향으로 호텔 숙박료와 관광 요금이 각각 4.6%, 0.8% 올라 모두 계절적 수준을 웃돌았습니다. 그중 호텔 숙박 가격 상승 폭은 같은 기간 기준 최근 10년 내 최고치를 기록했다. 여름 의류 시즌이 도래하면서 의류 가격은 0.6% 상승했다.
CPI는 전년 동기 대비 소폭 하락했으며, 하락 폭은 전월과 동일했다. 그중 에너지 가격은 전년 동기 대비 6.1% 하락하여 하락 폭이 전월보다 1.3%포인트 확대되었으며, CPI 전년 동기 대비 하락률에 약 0.47%포인트 기여하며 CPI 전년 동기 대비 하락의 주요 요인으로 작용했다. 소비 진작 정책이 지속적으로 효과를 나타내면서 일부 분야의 가격은 긍정적인 변화를 보였다. 근원 CPI는 전년 동기 대비 0.6% 상승하여 상승 폭이 전월보다 0.1%포인트 확대되었다. 그중 에너지를 제외한 공산품 가격은 0.6% 상승했으며, 상승 폭은 전월보다 0.2%포인트 확대되었다. 금 장신구, 가정용 섬유, 문화·오락용 내구 소비재 가격은 각각 40.1%, 1.9%, 1.8% 상승했으며, 상승 폭은 모두 확대되었다. 가솔린 승용차와 신에너지 승용차 가격은 각각 4.2%, 2.8% 하락했으며, 하락 폭은 모두 축소되었다. 서비스 가격은 0.5% 상승했으며, 상승 폭은 전월보다 0.2%포인트 확대되었다. 서비스 중 운송 차량 임대료, 항공권, 관광 가격은 모두 하락에서 상승으로 전환되어 각각 3.6%, 1.2%, 0.9% 상승했다.
II. PPI 저조한 수준 유지, 일부 업종 가격 개선
이번 달 PPI의 전월 대비 하락의 주요 원인은 다음과 같다. 첫째, 국제 수입 요인이 국내 관련 업종의 가격 하락에 영향을 미쳤다. 국제 원유 가격 하락은 국내 석유 관련 업종의 가격 하락으로 이어졌으며, 석유 및 천연가스 채굴업 가격은 5.6% 하락했고, 석유·석탄 및 기타 연료 가공업 가격은 3.5% 하락했으며, 화학 원료 및 화학 제품 제조업 가격은 1.2% 하락했다. 이들 3개 업종은 PPI의 전월 대비 하락률에 약 0.23%포인트 기여했으며, 전체 하락률의 50% 이상을 차지했다. 둘째, 일부 국내 에너지 및 원자재 가격이 단계적으로 하락했다. 석탄 수요가 비수기에 접어들고 발전소와 항만의 석탄 재고가 충분했다. 여기에 신에너지 발전의 낮은 비용과 강한 대체 효과가 더해져 석탄 채굴 및 선별업 가격은 3.0%, 석탄 가공 가격은 1.1% 하락했다. 중국 남부 지역의 고온 다습한 날씨 증가로 일부 부동산 및 인프라 건설이 영향을 받았다. 또한 철강, 시멘트 등 건축 자재의 공급이 충분했다. 이에 따라 철 금속 제련 및 압연 가공업과 비금속 광물 제품업 가격이 모두 1.0% 하락했다. 이들 4개 산업이 PPI에 미친 전월 대비 하락 영향은 약 0.18%포인트였다.
여기에 작년 동기 높은 비교 기저 등의 요인이 더해져 PPI의 전년 동월 대비 하락폭은 전월보다 0.6%포인트 확대됐다. 그러나 한계 변화 측면에서 보면 중국의 거시 정책이 집중적으로 시행되고 일부 산업의 수급 관계가 개선되면서 일부 분야의 가격이 긍정적인 모습을 보였다. 첫째, 새로운 소비 모멘텀의 지속적인 성장이 소비재 가격의 전년 동월 대비 반등을 이끌었다. 소비 진작 정책이 지속적으로 효과를 내면서 일부 소비재 수요 방출이 관련 산업의 가격 상승으로 이어졌다. 소비재 가격의 전월 대비 변동은 전월 0.2% 하락에서 보합세로 전환됐다. 이 중 의류, 일반 생활용품, 내구 소비재 가격이 각각 0.2%, 0.1%, 0.1% 상승하며 소비재 가격의 전년 동월 대비 하락폭이 전월보다 0.2%포인트 축소되는 데 기여했다. 업종별로 보면 예술·공예·의례 제품 제조업 가격이 전년 동월 대비 12.8% 상승했고, 신발 제조업 가격은 0.8% 올랐으며, 컴퓨터 본체 제조업 가격은 0.2% 상승했다. 가정용 세탁기, TV 제조업, 자동차 완성차 제조업의 전년 동월 대비 가격 하락폭은 전월보다 각각 1.6%포인트, 1.4%포인트, 0.6%포인트 축소됐다. 둘째, 첨단 장비 제조업 등 산업의 발전이 관련 업종의 전년 동기 대비 가격 상승을 견인했습니다. 산업의 첨단화, 지능화, 친환경화 전환이 꾸준히 추진되면서 첨단 기술 제품에 대한 수요가 확대되어 관련 업종의 전년 동기 대비 가격이 상승했습니다. 집적 회로 패키징 및 테스트 시리즈와 항공기 제조 가격은 각각 3.6% 상승했고, 웨어러블 스마트 기기 제조 가격은 3.0% 올랐으며, 마이크로파 통신 장비 가격은 2.1%, 서버 가격은 0.8%, 반도체 소자 제조 장비 가격은 0.7% 상승했습니다. 또한, PV 및 리튬 배터리 등 신에너지 산업의 수급 관계가 개선되어 전년 동기 대비 가격 하락폭이 축소되었습니다. PV 설비 및 부품 제조와 리튬 이온 배터리 제조 가격은 각각 12.1%와 5.0% 하락했으나, 하락폭은 전월 대비 각각 0.4%포인트, 0.3%포인트 축소되었습니다.