미 동부 시간 금요일, 미 노동통계국이 발표한 자료에 따르면 소비자와 기업들이 관세와 경기 둔화 가능성에 대비하고 있음에도 비농업 부문 고용 증가세 둔화가 예상보다 심각하지 않아 연준이 금리 인하를 늦출 정책적 여지를 마련했다.
구체적으로 계절 조정 기준 5월 비농업 일자리는 13만9천 건으로, 2월 이후 최저치였지만 시장 예상치 13만 건은 웃돌았다.
실업률은 3개월 연속 4.2%로 유지돼 노동 시장이 급격히 둔화되고 있다는 우려를 잠재웠다.
또한 5월 고용 증가 폭은 중간 예상치를 상회했지만, 이전 두 달간의 누적 하향 수정 폭이 9만5천 건에 달해 5월 수치 호조 효과를 크게 상쇄했다.
주요 인플레이션 지표인 시간당 평균 임금은 5월에 전월 대비 0.4% 올라 이전 0.2%와 예상치 0.3%를 상회했고, 전년 동월 대비 3.9% 상승해 이전 3.8%와 예상치 3.7%를 웃돌았다.
업종별로 보면 헬스케어 부문이 다시 한번 고용 증가를 주도하며 6만2천 개의 새 일자리를 창출해 지난해 월평균 증가분 4만4천 개를 넘어섰다. 레저·접객업 부문에서는 4만8천 개의 일자리가 늘었다.
반면 머스크가 이끄는 정부효율부(DOGE)가 연방 공무원과 지출 축소에 나서면서 5월 연방 정부 일자리는 2만2천 개 감소해 2020년 이후 최대 폭으로 줄었다.
최근 몇 달간 트럼프 대통령이 내놓은 일련의 경제 정책, 특히 대규모 수입 관세를 둘러싼 예측 불가능한 태도는 기업들을 충격에 빠뜨렸다.
관세의 규모와 범위에 대한 불확실성은 대기업들의 운영과 계획 수립을 어렵게 만들었다. 3개월 후는 물론 3일 후의 비용조차 알 수 없는 상황이며, 나아가 소비자들이 계속 지출할지 여부도 더욱 불투명해졌다.
전망이 점점 더 불투명해지면서 미국의 많은 대형 상장사들은 향후 실적 전망 발표를 보류했고, 이에 애널리스트와 투자자들은 일시적으로 갈피를 못 잡고 있다. 오차 여유가 거의 없는 소상공인들은 존폐의 기로에 놓였다.
인사 전문 기업 맨파워그룹 북미 대표 게르 도일은 이날 비농업 보고서가 경제적 불확실성 증가에도 불구하고 "안정적이지만 신중한" 노동 시장의 모습을 보여줬다고 평가했다. "이는 동결이 아니라 일시적인 냉각기입니다. 직원들은 현재 자리를 지키려 하고, 고용주들은 안정을 유지하며, 모두가 더 명확한 신호를 기다리는 상황입니다."
블랙록 수석 포트폴리오 매니저 제프리 로젠버그는 이번 비농업 고용 지표가 연준의 '관망' 기조를 강화했다고 분석했다. 고용 증가 모멘텀이 여전히 견조하다는 신호가 있지만, 인플레이션 측면에서 보면 임금 상승률은 정책 당국자가 심각하게 우려할 수준은 아니라고 진단했다.
스파르탄 캐피털 수석 시장 이코노미스트 피터 카딜로는 이번 달 비농업 고용이 시장 예상치와 자신의 전망치를 소폭 상회했지만, 시간당 임금 지표를 제외한 전체 보고서는 연준이 노동 시장에 개입해야 한다는 신호를 주지 않았다고 말했다. 실제로 0.4% 시간당 임금 상승폭 자체는 크지 않지만, 연준의 관망 기조를 확고히 할 정도로 주목할 만한 수준이라고 덧붙였다.