엎친 데 덮친 격: KK 광산 지진 이후 글로벌 구리 정광 수급 균형 결과 [SMM 분석]

5월 말, 중국 제련소들이 Antofagasta와 중반 협상을 시작했다. 올해 첫 협상 라운드에서 광산 회사들은 제련소에 −$15의 견적을 제시했는데, 이는 4월 말 시장에 유출된 $0에 크게 못 미치는 수준이다. SMM에 따르면, CSPT 그룹 주요 제련소의 원자재 구매팀 다수는 이번 협상이 극도로 어렵고 유리한 수치를 얻어내기 어렵다고 밝혔다.

공교롭게도 콩고민주공화국(DRC) KK 광산에서 지진이 발생해 카쿨라 광구 생산에 직접적인 심각한 피해를 입혔다. 회사가 2025년 5월 20일 카쿨라 구리 광산의 지하 채굴 중단을 발표한 이후, 경영진은 광산 서쪽과 동쪽의 단계적 생산 재개를 추진해 왔다. 현재 배수 진행 상황에 따르면 이달 말 광산 서쪽에서 지하 채굴이 재개될 것으로 예상되며, 이 구역은 여전히 건조한 상태다. 광산은 고용량 배수 펌프 4대를 주문했으며 앞으로 추가 주문 및 배치할 예정이다. 지상 펌프의 배송 및 설치는 90일 내 완료될 전망이다. 이번 주 Ivanhoe Mines는 2025년 카모아-카쿨라 구리 생산 가이던스를 37만~42만 톤으로 발표했는데, 이는 연초 발표된 52만~58만 톤 대비 28% 감소한 수준이다.

엎친 데 덮친 격으로, 6월 초 Teck Resources' 카르멘 데 안다코요 구리 광산에서 기계 고장이 발생해 SAG 밀을 중단하고 수리해야 했다. 유지보수로 인해 생산이 약 한 달간 중단될 것으로 예상된다. 카르멘 데 안다코요는 2025년에 5만 톤의 구리를 생산할 전망이다. Hudbay Minerals는 캐나다에서 산불이 빈발함에 따라 Snow Lake 다금속 광산의 가동을 중단했으며, 여건이 허락하는 대로 완전 생산을 재개할 것이라고 밝혔다. Snow Lake는 2025년에 1만 톤을 생산할 것으로 예상된다.

최근 공급 측 차질을 고려해 SMM은 황화동 정광의 글로벌 수급 밸런스 결과를 업데이트했다.