고품위 NPI 가격이 압박을 받고 있으며, 수급 양측의 딜레마가 심화되고 있다.

이번 주 SMM 8-12% 고품위 NPI 평균 가격은 954.6위안/mtu(공장도, 세금 포함)로 전주 대비 1.3위안/mtu 상승했습니다. 그러나 이번 주 고품위 NPI의 전체 가격은 여전히 압박을 받고 있습니다.

공급 측면에서는, 중국의 경우 필리핀산 니켈 광석 선적량이 계속 증가하고 국내 제련소의 원료 재고가 비교적 충분했지만, 수리가오(Surigao)와 팔라완(Palawan) 주요 생산지의 중·고품위 니켈 광석 등급이 하락하여 국내 제련소의 금속 생산량이 어느 정도 감소할 가능성이 있습니다. 인도네시아에서는, 국내 거래용 건식 제련 니켈 광석의 프리미엄이 지속적으로 강세를 보였음에도 불구하고, 제련소들은 이로 인해 높은 비용 압박에 직면했으며, 완제품 가격의 약세로 수익성이 악화되었습니다. 따라서 일부 고비용 생산 라인은 가동률을 낮출 수 있습니다. 그러나 고품위 니켈 매트의 수익성이 낮기 때문에 제련소들은 여전히 고품위 NPI를 주력 제품으로 유지하고 있으며, 전체 생산량은 소폭 증가할 수 있습니다.

수요 측면에서는, 단오절 이후 스테인리스 시장이 다소 침체되었습니다. 주요 철강사들은 원료 가격 인상 의지가 낮았으며, 구매 가격은 이전 기간과 비슷한 수준을 유지했습니다. 단기적으로는 공급 증가와 하류 수요 부진이라는 이중 영향으로 고품위 NPI 가격이 약세를 보일 수 있습니다.

고품위 NPI의 정련 니켈 대비 할인 폭 관점에서 보면, 이번 주 고품위 NPI의 정련 니켈 대비 평균 할인 폭은 266.94위안/mtu로 전주 대비 1.44위안/mtu 확대되었습니다. 고품위 NPI 가격은 계속 압박을 받고 있습니다.

정련 니켈의 경우, 거시적 관점에서 볼 때, 단오절 기간 동안 트럼프가 관세 문제에 대해 새로운 조항을 추가하면서 관세 불확실성이 지속되었고, 이로 인해 이번 주 비철금속 품목들이 큰 변동성을 보였습니다. 펀더멘털 측면에서는 6월 국내 정련 니켈 생산량이 전월 대비 감소세를 이어갔지만, 시장의 공급 과잉을 반전시키지는 못했습니다. 하류 수요 약세와 니켈 판재 거래 부진으로 니켈 가격은 계속 압박을 받고 있습니다.

고품위 NPI의 경우, 스테인리스 생산량 감소가 원료 측면에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 현물 가격은 상승 모멘텀을 얻지 못했고, 원료 측면의 압박이 컸습니다. 정련 니켈 측면에서는, 인도네시아 니켈 광석 공급 완화 기대가 아직 실현되지 않아 정련 니켈의 비용 중심 지지력은 여전히 강합니다. 거시적 관점의 약세 요인에도 불구하고, 추가 하락 폭은 제한적입니다. 정련 니켈 가격은 앞으로도 박스권에서 등락을 거듭할 것으로 예상됩니다. 전반적으로, 다음 주에는 고품위 NPI의 정련 니켈 대비 평균 할인 폭이 더 확대되고 변동성이 지속될 수 있습니다. 비용 측면에서는, 고품위 NPI의 현금 비용을 25일 전 니켈 광석 가격 기준으로 계산할 경우, 이번 주 고품위 NPI 제련소의 손실이 심화되었습니다.

원료 측면에서는, 이번 주 보조 재료 가격이 침체 상태를 이어갔습니다. 제철소의 코크스와 원료탄 재고가 높은 수준을 유지했고, 선물 시장에서도 코크스와 원료탄의 성과가 약세를 보였습니다. 그 결과, 제련소의 보조 재료 비용은 이번 주에도 계속 하락했습니다. 광석 측면에서는, 인도네시아가 필리핀 니켈 광석에 대한 강한 수요를 보이면서 필리핀의 중·고품위 니켈 광석 가격이 지지력을 얻고 있습니다. 그러나 이번 주 제련소의 손실 심화는 주로 완제품 가격 약세에 기인한 것입니다. 다음 주에도 보조 재료 가격은 침체를 유지할 것으로 예상되며, 보조 재료의 비용 선은 더 약화될 수 있습니다. 니켈 광석과 관련해서는, 인도네시아 광산의 광석 공급이 예상보다 더디게 이루어지고 필리핀의 폭우로 인해, 제련소의 니켈 광석 비용 선이 견조하게 유지되고 있습니다. 다음 주 완제품 가격 하락으로 인해 제련소의 손실이 더욱 심화될 것으로 예상됩니다.