환경 보호와 손실 등의 요인으로 공급이 감소했습니다. 납 가격은 변동 속에서 반등할 것으로 예상됩니다 [SMM 주간 납 시장 전망]

         다음 주 주요 거시경제 지표로는 중국 5월 CPI 전년 동기 대비 증감률, 미국 5월 계절 미조정 CPI 전년 동기 대비 증감률, 미국 6월 1년 기대 인플레이션률 잠정치 등이 발표된다. 또한 미국의 '상호 관세' 문제가 재부각되면서 철강, 알루미늄, 자동차 등에 대한 관세가 다시 인상됐다. 이후 미·중 정상은 정례 통화를 통해 제네바 합의를 지속 이행하고, 조속히 새로운 협상 라운드를 갖도록 양측 실무팀이 합의했다. 앞으로도 관세 변동을 계속 주시해야 한다.

         LME 납의 경우, LME 납 재고가 계속 감소하고 있으나 총 재고는 여전히 수년래 최고 수준이어서 납 가격 움직임에 제한적인 지지만 제공하고 있다. 한편 미국 대통령이 연준에 거듭 금리 인하를 촉구하면서 달러 지수가 연일 하락했고, 비철금속은 상대적으로 반등했다. 납 기본적 요소에 뚜렷한 호재가 출현하기 전까지 납 가격은 횡보 국면을 이어갈 전망이다. 다음 주 LME 납은 톤당 1,965~2,005달러 선에서 거래될 것으로 예상된다.

         국내 SHFE 납의 경우, 다음 주는 2506물 인수도 직전 주간이다. 보유 재고의 창고 이전으로 가시적인 납괴 재고가 더욱 늘어나 납 가격을 끌어내릴 수 있는 반면, 내몽골·안후이 등 지역의 환경 점검으로 일부 제련소가 일시 가동을 중단해 폐자재 공급 부족 압력을 일부 완화할 가능성도 있다. 2차 납의 수익 회복 진전에 주목할 필요가 있다. SHFE 납 최근월물은 다음 주 톤당 16,550~16,900위안 범위에서 거래될 것으로 예상된다.

         현물 가격 전망: 톤당 16,350~16,700위안. 납괴 창고 인도와 하류 구매의 이중 영향으로 1차 납 제련소의 공장 재고가 다소 감소했다. 또한 다음 주 인도일이 임박함에 따라 보유 재고의 창고 이전이 증가할 것으로 보여, 인도 후 유통 현물 공급은 상대적으로 줄어들 전망이다. 현물 할인 폭은 축소될 전망입니다. 2차 납의 경우 손실이 여전히 주요 문제로, 2차 납 제련소들이 감산을 확대하고 있습니다. 폐배터리 공급 부족은 다소 완화될 수 있으며, 2차 정제 납 프리미엄 거래는 감소할 것으로 예상됩니다. 소비 측면에서는 납 가격이 저점에서 반등한 후, 하류 기업들이 저가 매수 기회를 활용해 점진적으로 필요 물량을 구매했습니다. 그러나 비수기를 감안할 때 배터리 기업들의 실수요는 제한적입니다. 납 가격이 지속적으로 반등할 경우, 하류 기업들의 구매 열의가 약화될 수 있습니다.