여러 긍정적인 요인이 몰리브덴 시장 상승을 견인하고 있다.

6월에 접어들면서 몰리브덴 시장의 동향은 여전히 높은 관심을 받고 있습니다. 월 초, 주요 광산의 입찰 가격이 잇따라 확정되었으며, 광석 가격은 여전히 높은 상승세를 유지하고 있습니다. 6월 4일, 장시성의 한 광산이 45%~50% 품위의 몰리브덴 정광을 톤당 3,865위안/톤도에 입찰 판매했습니다. 또한 6월 6일에는 허난성의 한 광산이 50% 이상 품위의 몰리브덴 정광을 오프라인에서 톤당 3,870위안/톤도에 판매했습니다. 6월 6일 기준, SMM의 몰리브덴 정광 시세는 톤당 3,860~3,890위안/톤도, 평균 가격은 3,875위안/톤도로 연초 대비 약 7% 상승했으며, 2023년 2월 이후 최고치를 기록했습니다. 하류 몰리브덴 선철(Mo60) 가격은 톤당 245,000~250,000위안, 평균 247,500위안으로 연초 대비 약 6% 상승했습니다. 상류의 높은 가격이 하류로 전이되면서 최근 몰리브덴 금속 및 몰리브덴 화학 제품 가격도 상승세를 보이고 있습니다.

SMM은 여러 긍정적 요인이 복합적으로 작용하여 이번 몰리브덴 산업 사슬의 강력한 가격 상승을 이끌었다고 분석합니다.

1. 희소한 광산 자원과 생산 능력 제한의 병존

2024년 몰리브덴 정광의 전체 성장률은 둔화되었으며, 주요 증가분은 저품위 광산에서 발생했고, 표준 품위 광산의 성장은 전반적으로 둔화되었습니다. 동시에 주요 광산의 몰리브덴 정광 생산량은 이전 기간 대비 다양한 정도로 감소했습니다. 일부 주요 광산의 2024년 생산량이 크게 감소하여 시장 유통 광석에 대한 수요가 더욱 증가했습니다. SMM 데이터에 따르면, 2024년 국내 몰리브덴 정광 생산량은 약 22만 3,000실물톤으로 전년 대비 0.9% 감소했습니다. 2025년에도 몰리브덴 정광의 증설은 제한적이며, 품위 저하가 업계의 일반적인 문제로 대두되고 있습니다. SMM 데이터에 따르면, 2025년 1~5월 국내 몰리브덴 정광 생산량은 약 8만 7,700실물톤으로 전년 동기 대비 약 7% 증가했습니다. 이 중 5월 몰리브덴 정광 생산량은 전월 대비 소폭 감소했습니다. 원자재 단에서 몰리브덴 채굴 기업의 제한적인 생산능력 방출과 품위 하락으로 원자재 공급에 ‘경직된 격차’가 발생했으며, 이는 몰리브덴 가격을 강하게 지지했다.

2. 전통 및 신흥 분야 수요의 쌍륜 구동

몰리브덴은 고강도, 고융점, 내식성, 내마모성 등의 장점을 지니며 철강, 석유, 화학, 전기·전자기술, 의약, 농업 등에서 널리 사용된다. 몰리브덴의 직접 소비량 중 약 80%는 소성 몰리브덴 정광 또는 페로몰리브덴 등 몰리브덴 장입재 형태로 철강 산업에 사용되며, 나머지는 몰리브덴 화학제품과 몰리브덴 금속 제품에 사용된다. 최근 글로벌 에너지 전환 가속, 원자력 건설, 석유화학 및 인프라 투자 확대의 수혜로 파이프라인, 저장탱크, 반응기, 해수담수화 설비, 조선, 원자력, 신에너지 등 분야의 수요가 증가하면서 국내 몰리브덴 함유 스테인리스강 생산이 전년 대비 큰 폭으로 늘었다. SMM 데이터에 따르면 2025년 1~5월 국내 316/316L 스테인리스강 생산량은 약 117만 2,000톤으로 전년 대비 96% 증가했다. 몰리브덴 함유 스테인리스강 수요 확대는 페로몰리브덴 등 제품 수요를 크게 견인했다. SMM 계산에 따르면 1~5월 철강사의 페로몰리브덴 월평균 구매량은 1만 3,000톤에 달했다. 6월에는 장쑤와 허베이의 여러 제강사가 구매 물량을 공개했으며, 페로몰리브덴 거래 중심도 상승 추세를 이어갔다.

3. 산업 정책 요인의 촉진

2025년 2월 중국 상무부는 텅스텐과 몰리브덴 등 전략 금속에 대한 수출 통제를 시행했으며, 6월 초에는 여러 부처가 공동으로 전략 광물의 불법 유출을 방지하기 위한 조치를 배치했고 구이저우 등 자원 부국이 선도적으로 대응에 나섰다. 해당 정책은 국가 안보를 수호하는 데 목적이 있으며, 이러한 조치는 글로벌 몰리브덴 공급 부족에 대한 기대를 더욱 강화했다. 수출 통제 정책이 몰리브덴 관련 제품의 유출을 제한하여 국내 시장 공급이 상대적으로 집중되면서, 몰리브덴 가격에 대한 국내 시장 통제력을 강화하고 글로벌 몰리브덴 산업 가격을 상승시키고 있습니다.

SMM 간략 논평: 몰리브덴 시장은 수급 전반의 역학과 정책적 요인 등 여러 긍정적 요인에 힘입어 빠른 상승세를 보였습니다. 단기적으로는 원자재 공급 부족, 강세 기대 확대, 다운스트림의 적시 재고 보충이 복합적으로 작용하여, 시장은 공급 부족(수요 대비 공급 부족) 국면에 머물러 있으며, 이는 몰리브덴 시장의 높은 수준을 뒷받침하고 있습니다. 그러나 중장기적으로는 4월 이후 몰리브덴 선철 등 제품 가격이 지속 상승하여 다운스트림 철강업체의 수익성이 악화되었습니다. 일부 스테인리스 철강업체는 이미 5월에 감산에 들어갔으며, 철강 생산이 점차 전통적인 비수기에 접어들면서 다운스트림의 누적된 부담이 시장 성장 공간을 억누를 수 있습니다. 향후에도 광산 작업과 다운스트림 수요 변화에 주목해야 합니다.