이번 주 니켈 가격은 소폭 상승세를 보였다. 현물 시장에서 SMM 1# 정제 니켈 평균 가격은 주초 톤당 122,850위안에서 123,400위안으로 0.4% 상승했다. 진촨 니켈의 프리미엄은 이번 주 톤당 2,300~2,600위안 범위에서 변동 폭이 작았다. 니켈 선물 가격의 안정적 등락과 부진한 하류 수요 영향으로 현물 정제 니켈 거래는 한산했다. 선물 시장에서는 상하이선물거래소(SHFE) 최근월물 니켈 계약(NI2507)이 톤당 122,200위안으로 마감해 0.93% 상승했다. LME 니켈 가격은 국내 선물보다 강세를 보이며 이번 주 톤당 15,495달러로 마감, 1.24% 상승했다.
거시경제 측면에서, 미국 5월 ADP 고용은 37,000명 증가에 그쳐 2023년 3월 이후 최저치를 기록했고 예상치 114,000명을 크게 밑돌았다. 전월 수치는 62,000명이었다. 이는 예상치에서 5 표준편차나 벗어난 것으로, 2022년 8월 이후 가장 큰 오차다. 지표 발표 후 향후 금리 인하 기대가 급등했다. 국내에서는 은행 시스템의 충분한 유동성 유지를 위해 중국인민은행이 이번 주 정량·금리 기반 복수가격 낙찰 방식의 3개월(91일)물 1조 위안 규모 아웃라이트 역레포를 실시한다.
재고 측면에서, 상하이 보세구역 재고는 이번 주 약 5,000톤으로 전주 대비 변동 없었다.
국내 사회 재고는 약 39,400톤으로 전주 대비 약 2,178톤 감소했다. 국내 재고가 40,000톤 아래로 내려가면서 재고 부담이 완화됐다.
이번 주 니켈 가격은 등락 속에 안정을 찾으며, 원가 지지와 정책 기대가 하단을 떠받쳤다. 그러나 펀더멘털 시장의 공급 과잉에 따른 재고 부담은 여전히 상단을 제한했다. 시장 전망의 돌파구는 인도네시아 니켈 광석 정책의 명확화 또는 예상 밖의 공급 축소에 달려 있다. 단기적으로 변동 하단은 115,000톤, 상단은 123,000톤 선에서 저항을 받을 전망이다.
