ADP가 수요일(6월 4일) 발표한 데이터에 따르면, 다양한 거시경제 불확실성 속에서 5월 미국 민간 부문 고용 증가는 거의 정체 수준으로 둔화되면서 미국 노동시장의 약세 신호를 나타냈다.
구체적으로, 5월 미국 ADP 고용은 3만7천 명 증가하여 2023년 3월 이후 최소 증가 폭을 기록했고, 예상치 11만4천 명을 크게 밑돌았다. 4월 수치는 2만 명 하향 조정된 6만 명이었다.
데이터 발표 후 달러 인덱스는 단기적으로 20포인트 추가 하락했고, 현물 금은 6달러 급등한 후 되돌림을 보였다.
ADP의 수석 이코노미스트 넬라 리처드슨은 “강한 출발을 보였던 올해 고용이 탄력을 잃고 있다”고 말했다. 그러나 5월 임금 상승률은 대체로 변함이 없었고, 현재 직장을 유지한 근로자와 이직한 근로자 모두 견조한 수준을 유지해 긍정적인 신호라는 평가다. 구체적으로 직장 유지 근로자의 임금 인상률은 4.5%, 이직 근로자는 7%였다.
리처드슨은 노동시장 약세의 원인을 낮은 소비자 신뢰와 무역 정책을 둘러싼 불확실성으로 꼽았다. “우리 일부 기업들에겐 마치 안개 속에서 운전하는 것과 같습니다. 그런 상황에선 완전히 멈출 순 없지만 속도를 늦출 수는 있죠. 고용에 있어서도 불확실성이 크기 때문에 망설이게 됩니다.”
지난 두 달간 트럼프의 변화무쌍한 관세 및 경제 정책에 대한 불안감이 기업의 채용 결정에 부정적 영향을 미쳤다. 고용이 둔화되고 실업자가 새 일자리를 찾는 데 걸리는 시간도 길어졌다. 경제학자들은 앞으로 몇 달간 노동시장이 더 냉각될 조짐을 보일 것으로 예상한다.
보고서에 따르면, 5월 신규 민간 부문 일자리의 대부분은 서비스 부문, 특히 레저·숙박 업종에서 창출됐다. 반면 제조업과 천연자원·광업 일자리는 감소했다.
상품 생산 부문은 2천 개 일자리가 줄었다. 천연자원·광업에서 5천 개, 제조업에서 3천 개가 감소했지만 건설업에서 6천 개 증가해 감소분을 일부 상쇄했다.
서비스 부문은 3만6천 개 증가에 그쳤다. 레저·숙박이 3만8천 개, 금융 서비스가 2만 개 늘었지만, 전문·비즈니스 서비스는 1만7천 개, 교육·보건 서비스는 1만3천 개 감소했다.
주목할 점은 트럼프가 소셜미디어에서 ADP 고용 보고서가 나왔고, 이제 연준 의장 파월 “너무 늦은 씨”가 금리를 인하해야 한다고 말한 것이다. 그는 할 말을 잃었다. 유럽은 금리를 9번이나 인하했다!
지난주 백악관에서 트럼프와 파월이 경제 발전을 논의하기 위해 만났지만, 발표된 성명은 양측이 여전히 대립하고 있음을 시사했다. 파월은 트럼프에게 통화 정책은 정치가 아닌 경제 데이터를 따라야 한다고 강조했다.
그러나 팬서온 매크로이코노믹스의 미국 담당 수석 이코노미스트 올리버 앨런은 평소와 같이 ADP 고용 보고서가 전달하는 정보는 무시해야 한다고 제안했다. 주된 이유는 최근 몇 년간 이 보고서의 예측 기록이 매우 부실했기 때문이다. 5월 민간 부문 고용이 좋지 않았지만 우려했던 것만큼 나쁘지는 않았으며, 감소 속도가 이전보다 둔화되었다.