6.5 모닝 미팅 요약
거시경제 뉴스:
(1) 관세 - ① 트럼프 행정부, 4일부터 철강 및 알루미늄 관세를 50%로 인상; ② 소식통: 미국, 관세 협상에서 베트남에 “길고 까다로운” 요구 목록 제시; ③ 소식통: EU, 미국으로부터 “최상의 무역 제안”을 요청하는 서한 미수령; ④ 브라질 대통령: 미국과 관세 합의 이루지 못할 경우, WTO 제소 또는 상호 조치 취할 것; ⑤ 인도-EU FTA 협상 가속화, 거의 절반 의제에서 합의 도출.
(2) 상무부 등 4개 부처, 2025년 신에너지차 농촌 보급 캠페인 주최. 신에너지차 생산, 판매, 금융, 배터리 교체, 충전, 애프터서비스 등 다양한 분야 시장 주체들의 참여 장려. 보조금 환급 프로그램과 현 단위 충전·배터리 교체 인프라 개선 등 정책 수단을 통합하여 “차량 구매 할인 + 에너지 사용 지원 + 서비스 보장”의 종합 판매 촉진 계획을 맞춤형으로 마련하고, 차량 구매, 사용, 유지보수 전 주기를 아우르는 애프터서비스 네트워크를 개선.
정제 니켈:
현물 시장:
오늘 SMM 1# 정제 니켈 가격은 122,100~124,750위안/톤, 평균 123,425위안/톤으로 전 거래일 대비 575위안/톤 상승. 진촨 1호 정제 니켈 현물 프리미엄 호가는 2,400~2,600위안/톤, 평균 프리미엄 2,500위안/톤으로 전일 대비 50위안/톤 하락. 러시아산 정제 니켈 프리미엄·할인 호가 범위는 100~600위안/톤, 평균 프리미엄 350위안/톤으로 전일 대비 50위안/톤 상승.
선물 시장:
상하이선물거래소(SHFE) 니켈 최근월물(NI2507)은 야간장에서 저가 시가로 시작해 상승 마감, 121,860위안/톤으로 0.25% 소폭 상승. 주간장에서도 강세 지속, 11시30분 기준 122,700위안/톤으로 0.94% 상승.
중장기적으로 글로벌 니켈 과잉 생산 문제가 해결되지 않아, 니켈 시장은 “고공급, 약한 수요, 유동성 경색”이라는 삼중 압박을 받고 있다. 단기 변동 범위는 하단 11만 8,000위안/톤, 상단 12만 3,000위안/톤으로 예상됩니다.
황산니켈：
6월 4일, SMM 배터리급 황산니켈 지수 가격은 2만 7,700위안/톤이며, 배터리급 황산니켈 호가 범위는 2만 7,700~2만 8,130위안/톤, 평균 가격은 전주 대비 보합.
비용 측면에서는, LME 니켈 가격이 오늘 소폭 조정을 보이며 즉각적인 비용 지지력을 강화했습니다. 수요 측면에서는 6월 니켈염 수요가 전월 대비 회복 조짐을 보이고 있지만, 전반적인 수요는 여전히 부진합니다. 일부 원자재 재고와 부진한 주문 수요의 영향으로, 전구체 기업들은 이번 주'전통적인 구매 기간 동안 니켈염에 대한 문의와 거래 활동이 저조했습니다. 공급 측면에서는, 니켈염 생산업체들이 이번 주 6월 주문 예약이 부진하다고 보고했으며, 일부 주요 니켈염 업체들은 6월에 유지보수 셧다운을 계획하고 있습니다. 수요 부진과 비용 하락이 맞물리면서 일부 니켈염 생산업체들은 오퍼 가격을 낮추는 조짐을 보였습니다.
앞으로를 보면, 하류 수요가 지속적으로 부진하고 일부 구매자들의 협상력이 약화된 점을 고려할 때, 니켈염 가격은 단기적으로 추가 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
NPI：
6월 4일, SMM 8~12% 고급 NPI 평균 가격은 956위안/mtu(공장도, 세금 포함)로, 전 거래일 대비 1위안/mtu 상승했습니다. 공급 측면에서, 국내적으로 필리핀 광석 가격이 견조하게 유지되어 제련소에 상당한 비용 압력을 가했습니다. 북중국의 한 제련소가 정비 후 가동을 재개하면서 생산량이 소폭 증가했습니다. 인도네시아에서는 사프로라이트 광석의 국내 거래 프리미엄이 견조하게 유지되었고, HPM 하락폭이 미미하여 제련소 광석 투입에 대한 강력한 비용 지지를 유지했습니다. 그러나 완제품 가격은 상승하기 어려워 주류 제련소들이 손실을 보고 있습니다. 한편, 고급 니켈 매트의 생산 인센티브가 약화되어 전반적인 감산 규모가 제한적임을 시사했습니다. 수요 측면에서는, 스테인리스가 계절적 재고 소진 단계에 진입했고, 주요 철강사들이 단오절 기간 냉연 및 열연 제품의 가이던스 가격을 인하하여 원자재 가격에 압력을 가했습니다. 동시에 저가 현물 물량의 제한적 공급과 고급 NPI의 견고한 비용 지지로 인해 일부 철강사의 즉시 구매 가격 중심이 상승했습니다. 종합하면, 고급 NPI 가격은 단기적으로 계속 압박을 받을 것으로 보입니다.
스테인리스 스틸：
6월 4일, SMM은 SS 선물이 광범위한 철강 시리즈와 함께 상승했다고 보도했습니다. 그러나 현물 시장 반응은 미온적이었으며, 거래는 즉시 구매 위주로 이루어졌고 전반적인 거래 심리는 부진했습니다. 트레이더들은 전망에 대해 확신이 없었습니다. 현재 스테인리스 가격이 낮은 수준이고 철강사 감산으로 추가 하락이 제한적이지만, 하류 수요가 현저히 약화되고 시장의 신중한 태도로 인해 단기적인 거래 활동 개선은 거의 없을 것으로 보입니다.
선물 측면에서는, 최대 거래 종목인 2507 계약이 상승하며 변동했습니다. 오전 10시 30분, SS2507은 1만 2,660위안/톤에 거래되었으며, 전장 대비 10위안/톤 상승했습니다. 우시 지역에서 304/2B 현물 프리미엄/할인 폭은 470~670위안/톤 사이였습니다. 현물 시장에서, 우시와 포산의 냉연 201/2B 코일은 모두 7,950위안/톤에 호가되었고; 냉연 무테두리 304/2B 코일 평균 가격은 두 도시 모두 1만 3,100위안/톤이었으며; 우시와 포산의 냉연 316L/2B 코일은 2만 4,050위안/톤에 가격이 형성되었고; 양 지역의 열연 316L/NO.1 코일은 2만 3,350위안/톤에 거래되었으며; 우시와 포산의 냉연 430/2B 코일은 균일하게 7,500위안/톤에 가격이 매겨졌습니다.
현재 스테인리스 시장은 전통적인 소비 비수기에 완전히 진입했으며, 하류 수요는 여전히 부진합니다. 3월 이후 스테인리스 생산량이 감소했음에도 불구하고 여전히 역사적으로 높은 수준을 유지하여 시장 공급이 크게 과잉되고 사회적 재고가 지속적으로 높은 상태입니다. 이 단계에서 시장 거래는 주로 저가 창고 증서 물량에 집중되어 있으며, 비표준 고가 물량은 주로 즉시 구매 방식으로 조달되어 전체 거래 활동이 저조합니다. 스테인리스 기업들이 전반적으로 손실을 보고 있고 여러 철강사가 감산을 발표했지만, 시장 수요 약화와 높은 재고라는 이중 압박 속에서 이러한 조치들은 현물 시장을 효과적으로 부양하지는 못했습니다. 원자재 측면에서는, 스테인리스 철강사의 감산 기대감의 영향으로 고급 NPI 가격이 상승하기 어려운 반면, 고탄소 페로크롬 가격은 후퇴하며 스테인리스에 대한 비용 지지가 지속적으로 약화되고 있습니다. 후속 감산이 기대에 미치지 못할 경우, 소비 비수기 배경에서 단기적으로 스테인리스 가격은 계속 침체될 수 있습니다.
니켈 광석：
필리핀 니켈 광석 가격은 강우와 인도네시아의 여러 요인 속에서도 견조한 수준을 유지
이번 주 필리핀 니켈 광석 가격은 안정세를 보였습니다. 필리핀에서 중국으로의 NI1.3% 라테라이트 니켈 광석 CIF 가격은 톤당 43.5~45달러, FOB 가격은 34~36달러로 전주 대비 상승했습니다. NI1.5%의 CIF 가격은 58~59달러, FOB 가격은 47~50달러로 전주 대비 변동 없었습니다. 수급 측면에서, 공급 측면에서는 필리핀의 주요 니켈 광석 선적 지점에 강우가 발생했고, 주중 지속적인 비로 인해 니켈 광산의 선적 진행이 크게 지연되어 전반적인 선적 진도가 예상보다 지체되었습니다. 수요 측면에서는, 하류 NPI 가격이 하락세를 멈추고 안정되었음에도 불구하고 국내 NPI 제련소들은 여전히 심각한 손실을 겪고 있어 원자재 구매 심리가 위축되면서 니켈 광석 가격에 대한 수요 측면의 지지가 지속적으로 약화되었습니다. 필리핀에서 인도네시아로의 선적과 관련하여, 5월 중순까지 필리핀에서 인도네시아로 선적된 니켈 광석 물량은 400만 wmt를 초과했습니다. 인도네시아의 필리핀 니켈 광석 수입 증가는 필리핀 광산들의 가격 고수 의지를 더욱 부추겼습니다. 전망해 보면, 상류와 하류 간의 상당한 가격 협상과 더불어 인도네시아의 가격 혼란으로 인해 단기적으로 필리핀 니켈 광석 가격이 큰 폭으로 하락할 여지는 제한적일 수 있습니다.
인도네시아 광석 프리미엄 6월에도 안정세; 인도네시아 고급 NPI 기업들 지속적 손실
이번 주 인도네시아 현지 광석 가격은 안정세를 보였습니다. 프리미엄 측면에서, 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 이번 주 톤당 26~28달러를 유지했습니다. 벤치마크 가격과 관련하여, 6월 상반기 HMA 가격은 전기 대비 0.06% 하락한 1만 5,405달러/톤으로 소폭 하락하며 안정세를 보였습니다. 전반적으로 사프로라이트 광석 가격은 이번 주 안정세를 유지했습니다. SMM의 니켈 함량 1.6% 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석 공장 인도 가격은 53.3~57.3달러/wmt로 전주 대비 변동 없었습니다. 리모나이트 광석 가격 측면에서는, SMM의 니켈 함량 1.3% 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석 공장 인도 가격이 전주와 동일한 23~25달러/wmt로 안정세를 유지했습니다.
사프로라이트 광석의 경우, 공급 측면에서 술라웨시와 할마헤라가 주요 니켈 광석 채굴 지역인 만큼, 이번 주 공급 상황은 잦은 강수로 인해 여전히 교란을 받아 일부 광산의 채굴 및 운송 과정이 방해를 받았습니다. 또한 RKAB 승인의 느린 진행이 공급에 지속적으로 영향을 미쳤습니다. 후속 RKAB 추가 할당량은 하반기 6월과 7월에 승인 과정에 들어갈 것으로 예상되지만, 시장은 이러한 할당량의 승인 속도에 대해 여전히 우려하고 있습니다. 최근 시장에는 지난 몇 주 동안 대량의 RKAB 할당량이 승인되었다는 소문이 돌았습니다. 그러나 인도네시아 에너지광물자원부(ESDM) 확인 결과, 이러한 소문은 사실이 아닐 수 있으며, 니켈 광석의 공급 부족은 아직 완화되지 않았습니다. 수요 측면에서는, 이번 주 인도네시아 NPI 가격이 소폭 반등했지만 현재까지 인도네시아 NPI 제련소들은 여전히 손실을 보고 있어 니켈 광석 가격의 추가 상승을 수용할 여력이 제한적입니다. 종합하면, 우기로 인한 인도네시아의 공급 차질과 RKAB 할당량 승인의 느린 진행에도 불구하고, 하류 수요의 부진 요인으로 인해 인도네시아 현지 사프로라이트 광석 가격의 단기 상승 여력은 제한적일 수 있으며, 6월 사프로라이트 광석 가격은 안정세를 유지할 것으로 예상됩니다.
리모나이트 광석의 경우, 공급 측면에서 최근 리모나이트 광석 공급에 큰 변화는 없었습니다. SMM에 따르면, 인도네시아의 한 주요 광산이 추가 리모나이트 광석 할당량을 신청했지만 아직 승인을 받지 못했습니다. 수요 측면에서는, 5월 홍수로 영향을 받았던 모로왈리 산업단지의 HPAL 프로젝트 대부분이 생산을 재개하여 리모나이트 광석에 대한 시장 수요가 반등했습니다. 또한 하반기에 상대적으로 큰 생산능력을 가진 두 개의 HPAL 제련 프로젝트의 가동이 예상되어 이후 리모나이트 광석 수요가 크게 증가할 수 있습니다. 전망하면, SMM은 리모나이트 광석 가격이 잘 유지될 것으로 예상합니다.
