선물 시장: 전일 야간 LME 구리는 mt당 $9,640에 개장했으며, 개장 직후 mt당 $9,603.5의 저점을 기록했다. 이후 큰 폭으로 상승하며 마감 무렵 mt당 $9,660의 고점을 기록했고, 최종적으로 mt당 $9,649에 정산되어 0.11% 상승했다. 거래량은 14,000로트, 미결제약정은 284,000로트를 기록했다. 전일 야간 SHFE 구리 2507 최근월물은 mt당 78,050위안에 개장했으며, 장중 상승세를 보이며 mt당 78,220위안의 고점을 기록한 후 하락 전환하여 mt당 77,960위안의 저점을 기록했다. 마감 무렵 소폭 반등하여 최종적으로 mt당 78,140위안에 정산되어 0.08% 하락했다. 거래량은 26,000로트, 미결제약정은 191,000로트를 기록했다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스: (1) 최근 승인된 유지보수 계획에 따르면, 퍼스트 퀀텀 미네랄스는 유휴 상태인 코브레 파나마 구리 광산을 유지하기 위해 매월 약 2,000만 달러를 지출할 예정이다. 파나마 광업회의소 로데리크 구티에레즈 회장은 비용이 광산에 저장된 구리 정광 판매로 충당될 것이라고 밝혔다. 현재 이 회사는 121,000mt의 정광을 보유하고 있으나, 약 2년간의 유휴 기간 동안 일부 정광의 품질이 저하되었다. 구티에레즈 회장은 현지 언론과의 인터뷰에서 이러한 저하된 물질을 재처리하는 것은 경제적으로 타당하지 않을 수 있다고 언급했다.
현물: (1) 상하이: 6월 4일 SMM #1 전기동 현물 가격은 2506 최근월물 대비 mt당 40~220위안 프리미엄에 호가되었으며, 평균 프리미엄은 130위안/mt로 전 거래일 대비 90위안/mt 하락했다. SMM #1 전기동 가격 범위는 mt당 78,350~78,620위안이었다. 오전 세션에서 SHFE 구리는 주로 78,380위안/mt 부근에서 등락했으며, 여러 차례 78,400위안/mt을 기록했고, 잠시 78,480위안/mt까지 급등한 후 반락했다. 선물 계약 간 역조시장(BACK)은 당일 200위안/mt에서 150위안/mt으로 축소되었다. SHFE 구리 최근월물의 수입 적자는 1,300위안/mt을 초과했다. 제련소 수출 동향에 주목해야 한다. 수입 물량은 계속 공급되고 있다. 현재 스프레드 수렴을 고려할 때, 내일은 프리미엄 하락 여지가 있을 것으로 예상되며, 패리티 가격이 깨질지 여부에 주목해야 한다.
(2) 광동: 6월 4일, 광동 #1 구리 음극 현물 가격은 전월물 대비 130위안/톤 할인에서 0위안/톤 프리미엄에 호가되었으며, 평균 할인폭은 65위안/톤으로 전일 대비 5위안/톤 하락했다。 SX-EW 구리는 190위안/톤에서 170위안/톤 할인에 호가되었고, 평균 할인폭은 180위안/톤으로 전일 대비 10위안/톤 하락했다。 광동 #1 구리 음극 평균 가격은 78,295위안/톤으로 전일 대비 115위안/톤 상승했으며, SX-EW 구리 평균 가격은 78,180위안/톤으로 전일 대비 110위안/톤 상승했다。 전반적으로 재고가 계속 급증하면서 현물 프리미엄이 하락세를 보였고, 거래 활동은 보통 수준에 머물렀다.
(3) 수입 구리: 6월 4일, 워런트 가격은 76~86달러/톤(6월 QP 기준) 범위였으며, 평균 가격은 전일 대비 4달러/톤 하락했다。 B/L 가격은 82~114달러/톤(7월 QP 기준) 범위였으며, 평균 가격은 전일 대비 2달러/톤 하락했다。 EQ 구리(CIF B/L) 가격은 38~54달러/톤(7월 QP 기준) 범위였으며, 평균 가격은 전일 대비 7달러/톤 하락했다。 호가는 6월 중하순 도착 예정 화물을 기준으로 했다。 전반적으로 시장은 전일의 추세를 이어갔다。 SHFE/LME 가격 비율이 불리하여 구매 의향이 약했다。 그러나 선물 프리미엄에 대한 강세 심리는 유지되어 일부 트레이더들이 저가 매수에 나섰다.
(4) 재생 구리: 6월 4일, 재생 구리 원자재 가격이 전월 대비 200위안/톤 상승했다。 광동 지역의 베어 브라이트 구리 가격은 72,400~72,600위안/톤으로, 전일 대비 200위안/톤 상승했다。 구리 음극과 구리 스크랩 간 가격 차이는 1,422위안/톤으로 전월 대비 87위안/톤 확대되었다。 구리 음극봉과 재생 구리봉 간 가격 차이는 1,130위안/톤이었다。 SMM 조사에 따르면, 각 지역에서 '역발행 세금계산서' 시행을 점차 강화함에 따라 일부 재생 구리봉 업체는 현지 세무 당국이 중소기업의 부가가치세(VAT) 계산서 발행을 중단했다고 전했다。 성 및 시 차원에서 이 정책을 계속 추진하면서, 향후 재생 구리봉 업체의 매입세액 공제는 '역발행 세금계산서'가 주도할 것으로 보인다.
(5) 재고: 6월 4일, LME 구리 음극 재고는 2,500톤 감소한 141,350톤을 기록했습니다. 같은 날 SHFE 등록 재고는 529톤 증가한 31,933톤이었습니다.
가격: 거시경제 측면에서 수요일에 발표된 ADP 전미 고용 보고서에 따르면 5월 미국 민간 부문 고용이 37,000명 증가에 그쳐 예상치를 크게 밑돌았습니다. 데이터 발표 후 트럼프 대통령은 다시 연준 의장 파월에게 금리 인하를 촉구했습니다. 달러 지수가 하락하며 6주 만의 최저치로 돌아갔으며, 이는 구리 가격에 강세 요인입니다. 펀더멘털 측면에서 공급 부문은 주력 고품질 구리 공급이 심각하게 부족합니다. 공급 부족으로 인해 공급업체들은 낮은 가격에 판매하려는 의지가 극히 낮습니다. 오늘 전망으로는 선물 계약 간 가격 스프레드가 축소되는 가운데 프리미엄에는 여전히 하락 여력이 있을 것으로 예상됩니다. 패리티 가격 붕괴 여부에 주목해야 합니다. 가격 측면에서는 관세 우려가 지속되면서 오늘 구리 가격의 상승 여력은 제한적일 전망입니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독자적 판단의 대체 수단으로 의존해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
