세계 최대 헤지펀드인 브리지워터 어소시에이츠의 창립자이자 억만장자 투자가인 레이 달리오는 신간에서 미국의 단기 부채 위험은 낮지만 장기 위험은 높다고 경고했습니다.
화요일에 출간된 그의 저서 『국가가 파산하는 방법: 대주기』에서,그는 미국 정부의 부채 상황이 ‘돌아올 수 없는 지점’에 다가서고 있으며 세계 최대 경제의 안정성을 위협할 수 있는 ‘죽음의 소용돌이’로 향하고 있다고 적었습니다.
그는 적자 증가는 재무부가 지출과 이자 지급을 위해 더 많은 채권을 발행해야 할 수 있음을 의미한다고 설명했습니다. 부채 ‘죽음의 소용돌이’는 정부가 기존 부채를 상환하기 위해 더 많은 채권을 발행해야 하지만 수요는 줄어들고 있어 투자자들을 끌어들이기 위해 점점 더 높은 이자를 지급해야 하는 상황을 가리킵니다.
‘이자율의 나선형 상승은 신용 위험 악화로 이어지고, 이는 부채 수요 감소로 이어지며, 이는 다시 이자율 상승으로 이어집니다. 전형적인 부채 ‘죽음의 소용돌이’입니다’라고 달리오는 적었습니다.
그는 책에서 미국 정부 부채 위기의 ‘임박한 위험’은 ‘매우 낮지만’‘장기 위험은 매우 높다’고 강조했습니다.
달리오는 투자자들이 정부에 대출할 때 요구하는 이자율이 높아질수록 국가 운영에 사용할 수 있는 자금이 줄어들고, 소비자와 기업의 이자율도 상승하여 일반적으로 국가가 자금 조달 옵션이 줄어들게 된다고 덧붙였습니다.
‘제가 보기에 이는 미국 정책 입안자들이 정부 재정을 더 보수적으로 관리해야 한다는 점을 시사합니다. 어려운 시기에 정부 재정 상태가 취약한 것이 최악이기 때문입니다’라고 그는 적었습니다.
수년간 일부 경제학자와 투자자들은 적자에 대해 경고해 왔습니다. 그러나 올해는 트럼프 대통령의 관세 및 세금 의제가 일반적으로 미국과 세계 경제의 안정성의 초석인 채권 시장에 변동성을 초래하면서 월가는 신중해졌습니다.
경제 전망과 미국 자산의 매력에 대한 불확실성 속에서 투자자들은 트럼프의 ‘크고 아름다운’ 예산안이 연방 부채 부담에 더욱 압력을 가할 수 있다고 우려하고 있습니다. 한때 트럼프의 ‘가장 가까운 동맹’이었던 머스크조차도 이 법안이 역겹고 연방 예산 적자를 급증시킬 것이라고 경고했습니다.
JP모건 체이스의 CEO 제이미 다이먼도 지난 금요일 채권 시장이 ‘곧 균열될 것’이라고 말했습니다. 바클레이즈 애널리스트 아제이 라자디약샤는 “미국 장기 채권 수익률은 이미 [2008년 금융 위기] 이후 최고치에 근접하고 있습니다. 시장이 새로운 세금 법안의 세부 내용을 소화하고 가까운 미래에 적자가 계속 증가할 가능성이 높다는 것을 인식함에 따라 장기 채권 수익률이 계속 상승할 위험도 있습니다”라고 말했습니다.
달리오는 미국 부채와 적자에 대해 경고음을 울린 최근의 억만장자로, 막대한 정부 부채가 필수 서비스 지출을 밀어내어 시민들에게 봉사할 수 없는 공동화된 경제를 초래할 것이라고 우려했으며, 이는 글로벌 투자자들을 불안하게 만들었습니다.
5월 22일, 신간 출간 전 뉴욕의 한 행사에서 달리오는 현재 미국의 적자는 지속 가능하지 않으며 ‘시장이 감당할 수 있는 수준을 넘어섰다’고 경고했습니다. 그는 약 3년 안에 미국이 ‘심각한 상황’에 처할 것으로 예상한다고 말했습니다.
‘제 생각에 우리는 채권 시장을 두려워해야 합니다. 말씀드리자면 상황은 매우, 매우 심각합니다’라고 그는 말했습니다.
달리오는 당시 민주당과 공화당이 이 문제에 대해 협력할 수 있다는 모습을 보여주지 않았다고도 경고했습니다.
‘마치 암초를 향해 가는 배에 탄 것과 같습니다. 방향을 틀어야 한다는 데는 동의하지만 어떻게 틀지는 합의하지 못하고 있습니다’라고 그는 말했습니다.