선물 시장: 간밤 LME 구리는 $9,566.5/톤에 개장하여 개장 직후 $9,557.5/톤까지 하락한 후 세션 중 $9,648/톤까지 상승하는 등 변동성을 보였다. 이후 좁은 범위에서 등락을 거듭하며 $9,638.5/톤에 마감, 0.24% 상승했다. 거래량은 16,000랏, 미결제약정은 287,000랏을 기록했다. 간밤 SHFE 구리 2507 최근월물은 77,910위안/톤에 개장하여 저점을 기록한 후 개장 직후 78,400위안/톤까지 급등했다. 이후 좁은 박스권 등락을 유지하며 결국 78,180위안/톤에 마감, 0.5% 상승했다. 거래량은 52,000랏, 미결제약정은 187,000랏을 기록했다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스: (1) 페루 광업 관계자들은 화요일 올해 구리 생산량이 280만 톤으로 소폭 증가할 것으로 예상되며, 광업 투자액은 최소 48억 달러에 달할 것으로 전망한다고 밝혔다. 세계 3위 구리 생산국인 페루는 2024년 약 270만 톤의 구리를 생산했으며, 핵심 광업 부문에 49.6억 달러의 투자를 유치했다.
(2) 아이반호 마인즈(Ivanhoe Mines)에 따르면: 콩고민주공화국 콜웨지 – 아이반호 마인즈(TSX: IVN; OTCQX: IVPAF)는 6월 3일, 2025년 5월 20일 카모아-카쿨라 광산의 지하 채굴 작업 중단 이후, 고위 경영진이 세계적 수준의 지질공학 전문가 팀과 긴밀히 협력하여 채굴 작업을 안전하고 신중하게 재개할 수 있도록 계속 노력하고 있다고 발표했다. 카모아-카쿨라 웨스트 구역의 지하 채굴 작업은 배수 작업 진행 상황에 따라 6월 말 재개될 것으로 예상된다. 카모아-카쿨라 웨스트 구역은 침수되지 않았으며, 초당 1,000리터의 배수 능력을 보유하고 있다.
현물 시장: (1) 상하이: 6월 3일, 전기동 현물은 최근월물 2506 계약 대비 120~320위안/톤의 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 전일 대비 50위안 상승한 220위안/톤이었다. SMM #1 전기동 가격은 78,270~78,620위안/톤이었다. 이른 오전 세션에서 SHFE 구리 2506 계약은 78,500위안/톤에서 급락하여 78,200위안/톤 아래로 계속 하락했다. 연속월 간 백워데이션 스프레드는 280위안/톤에 불과했다. SHFE 구리 최근월물의 수입 손실은 1,000위안/톤을 초과했다. 제련소 수출을 주시할 필요가 있다. 내일로 예정된 수입 물량이 여전히 도착할 예정이다. 오늘 상하이 지역의 현물 공급은 소폭 감소했지만, 이후 추가 유입이 있을 것이다. 저가 현물 공급은 내일 두 자릿수 거래량을 보일 것으로 예상된다.
(2) 광둥: 6월 3일, 광둥 지역 1호 동 음극 현물 가격은 최근월물 대비 120위안/mt 할인에서 0위안/mt 프리미엄 사이에 호가되었으며, 평균 할인은 60위안/mt로 전 거래일 대비 75위안/mt 하락했습니다. SX-EW 동 가격은 180위안/mt에서 160위안/mt 할인으로 호가되었고, 평균 할인은 170위안/mt로 전 거래일 대비 100위안/mt 하락했습니다. 광둥 1호 동 음극 평균 가격은 78,180위안/mt로 전 거래일 대비 70위안/mt 상승했으며, SX-EW 동 평균 가격은 78,070위안/mt로 전 거래일 대비 45위안/mt 상승했습니다. 전반적으로 연휴 후 재고가 급증하며 공급업체들이 적극적으로 가격을 낮춰 판매에 나섰고, 현물 거래는 비교적 조용했습니다.
(3) 수입동: 6월 3일, 창고증권 가격은 QP 6월 기준 82~90달러/mt였으며, 평균 가격은 전 거래일 대비 3달러/mt 하락했습니다. 선하증권(B/L) 가격은 QP 6월 기준 90~110달러/mt였고, 평균 가격은 전 거래일 대비 5달러/mt 하락했습니다. EQ 동(CIF 선하증권) 가격은 QP 6월 기준 50~60달러/mt였으며, 평균 가격은 전 거래일 대비 12달러/mt 하락했습니다. 호가는 6월 초 도착 물량 기준입니다. 전반적으로 EQ 동 가격이 급락했으며, 시장은 연휴 후 매수 활동이 활발해질 것으로 예상하고 있습니다. SHFE/LME 가격 비율이 점차 개선되면 양산 구리 프리미엄은 낮은 수준에서 지지력을 되찾을 것입니다.
(4) 2차 동: 6월 3일, 2차 동 원료 가격은 전 거래일 대비 200위안/mt 하락했습니다. 광둥 베어 브라이트 동 가격은 72,200~72,400위안/mt로 전 거래일 대비 200위안/mt 하락했습니다. 동 음극과 동 스크랩 간 가격 차이는 1,335위안/mt로 전일 대비 193위안/mt 확대되었습니다. 동 음극봉과 2차 동봉 간 가격 차이는 1,080위안/mt였습니다. SMM 조사에 따르면, 장중 동 가격이 급락했으며, 2차 동봉 생산업체들은 공급업체가 가격 인하를 거부하거나 출하를 중단할 것으로 예상했습니다. 동 가격이 오랜 기간 횡보세를 보이면서 많은 2차 동봉 생산업체들은 미중 무역 긴장의 일시적 완화가 장기적인 안정을 의미하지 않는다고 판단하고 있습니다. 정책 불확실성으로 인해 2차 동봉 생산업체들은 단기적으로 동 가격에 대해 약세 전망을 유지하고 있습니다.
(5) 재고: 6월 3일, LME 전기동 재고는 4,600톤 감소한 14만 3,850톤을 기록했다. 6월 3일, SHFE 창고 재고는 2,724톤 감소한 3만 1,404톤을 기록했다.
가격: 거시 측면에서, 화요일 발표된 미국 데이터에 따르면 4월 구인 건수는 증가했지만 해고도 늘어났다. 관세 우려가 커지는 가운데 노동시장은 냉각되고 있다. 수요일부터 미국의 수입 철강·알루미늄 관세가 50%로 두 배 인상된다. 트럼프 대통령은 각국이 무역 협상에서 최상의 제안을 내놓길 바라고 있다. 전반적으로 달러화는 여전히 압박을 받고 있어 구리 가격에 강세 요인이다. 펀더멘털 측면에서 공급 부문을 보면, 오늘 상하이에서 화물 공급이 소폭 감소했지만, 여전히 반입 물량이 예상되며 수입 화물도 내일 도착 예정이다. 오늘 브랜드별 전기동 프리미엄 차이가 크며, 브랜드 간 프리미엄 변동 폭도 컸다. 수요 측면에서는 연휴 첫날 다운스트림 소비가 부진했고 구매 심리가 위축되었다. 가격이 하락하면서 다운스트림 구매자들의 가격 민감도가 높아졌다. 6월 3일 월요일 기준, 중국 주요 시장의 SMM 구리 재고는 연휴 전보다 1만 4,300톤 증가한 15만 3,000톤으로, 이전 저점 대비 3만 2,900톤 증가했다. 지난 목요일 재고 변동과 비교하면, 전국 대부분 지역에서 재고가 증가했으며 상하이에서만 소폭 감소했다. 가격 측면에서, 오늘 구리 가격의 상승 여력은 제한적일 것으로 예상된다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 글은 투자 리서치 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 이 정보를 독립적 판단의 대체물로 의존해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
