6.4 오전 회의 요약
거시경제 뉴스:
(1) 관세: ① 유럽과 미국의 무역 관리들이 수요일에 회동하며, EU는 관세 보복 경고를 거듭 강조했다. ② 외신: 협상 속도를 높이기 위해 트럼프는 각국에 수요일까지 “최선의 제안”을 제출할 것을 요구했다. ③ 트럼프 행정부는 컬럼비아 특별구 연방지방법원이 관세 정책을 “불법”이라고 판결한 명령에 항소했다. ④ 일본 총리: 미국 관세 문제에 대해 양보할 뜻 없음.
(2) 5월 31일, 중국물류구매연합회(CFLP)와 국가통계국(NBS) 서비스업조사센터는 중국의 5월 PMI를 발표했다. 5월 제조업 PMI는 49.5%로 전월 대비 0.5%포인트 상승했다.
정제 니켈:
현물 시장:
오늘 SMM 1# 정제 니켈 가격은 121,400~124,300위안/톤, 평균 가격은 122,850위안/톤으로 전 거래일 대비 525위안/톤 상승했다. 진촨 #1 정제 니켈의 주류 현물 프리미엄 호가 범위는 2,500~2,600위안/톤, 평균 프리미엄은 2,550위안/톤으로 전 거래일 대비 50위안/톤 하락했다. 러시아산 정제 니켈의 프리미엄/할인 호가 범위는 100~500위안/톤, 평균 프리미엄은 300위안/톤으로 전 거래일 대비 50위안/톤 상승했다.
선물 시장:
거래량이 가장 많은 SHFE 니켈 선물 계약(NI2507)은 오전 상승 출발하여 장중 122,000위안/톤 선을 되찾으며 주로 등락을 거듭하는 흐름을 보였다. 11:30 기준 종가는 121,380위안/톤으로 0.25% 상승했다.
중장기적으로 전 세계 니켈 공급 과잉 문제가 해소되지 않았으며 니켈 시장은 '고공급, 약수요, 자금 부족'이라는 3중고에 시달리고 있다. 단기적으로는 변동 범위 하단이 118,000위안/톤, 상단은 123,000위안/톤에서 제한된다.
황산니켈:
6월 3일 SMM 배터리급 황산니켈 지수 가격은 27,702위안/톤, 배터리급 황산니켈 호가 범위는 27,700~28,130위안/톤으로 평균 가격은 전주 대비 보합세다.
비용 측면에서 LME 니켈 가격은 오늘 소폭 조정을 보여 즉각적인 비용 부담이 강화되었다. 수요 측면에서는 6월 니켈염 수요가 전월 대비 개선될 조짐이 있음에도 전반적인 수요는 여전히 부진하다. 일부 원자재 재고와 약한 주문 수요의 영향으로 이번 주 전통적인 구매 기간 동안 전구체 기업들의 니켈염 문의 및 거래 활동이 저조했다. 공급 측면에서는 이번 주 니켈염 제련소의 6월 주문 체결이 부진했으며 일부 대형 니켈염 업체들은 6월 중 정비를 위한 가동 중단을 계획하고 있다. 수요 부진과 비용 하락이 겹치면서 일부 니켈염 제련소의 오퍼 가격이 약세 조짐을 보이고 있다.
향후 전망으로는, 하류 수요가 계속 부진하고 일부 구매자의 협상력이 약화된 점을 고려할 때 단기적으로 니켈염 가격이 추가 약세를 보일 것으로 예상된다.
니켈 선철(NPI):
6월 3일, SMM 8-12% 고품위 NPI 평균 가격은 955위안/mtu(공장인도가, 세금 포함)로 전 거래일 대비 1위안/mtu 상승했다. 공급 측면에서, 국내적으로 필리핀 니켈 광석 가격이 비교적 견조하게 유지되면서 제련소에 상당한 비용 부담을 주고 있다. 화북 지역의 한 제련소가 정기 보수를 마치고 생산을 재개하면서 생산량이 소폭 증가했다. 인도네시아에서는 사프로라이트 광석의 국내 무역 프리미엄이 비교적 견조하게 유지되고 있으며 HPM은 소폭 하락에 그쳤다. 제련소들은 니켈 광석의 강한 비용 지지를 받고 있지만, 완제품 가격 인상에 어려움을 겪으면서 주류 제련소들이 적자 상태에 빠졌다. 그러나 고품위 니켈 매트 생산 유인이 약하기 때문에 전반적인 생산량 감소폭은 제한적일 것으로 예상된다. 수요 측면에서는 스테인리스 스틸이 계절적 적극적인 재고 소진 단계에 진입했다. 단오절 연휴 동안 주류 스테인리스 스틸 공장들이 냉연 및 열연 제품의 가이던스 가격을 인하하면서 원자재 가격에 압박을 가했다. 한편, 시장에서 저가 물량 확보가 어렵고 고품위 NPI의 비용 지지가 견고하기 때문에 일부 철강 공장들의 재고 충당 목적의 구매 가격 중심이 상향 조정되었다. 종합적으로, 고품위 NPI 가격은 단기적으로 압박을 받으며 움직일 것으로 전망된다.
스테인리스 스틸:
6월 3일, SS 선물 시장은 약세 흐름을 이어갔으며, 세션 중 가격이 일시적으로 12,600위안/톤 선을 하회했다. 단오절 연휴 동안 화남 지역 한 철강 공장의 에이전트가 304 냉연 및 열연 스테인리스 스틸 가격을 인하했다는 소식이 전해졌고, 304 열연 스테인리스 가격도 빠르게 동조 인하되었다. 조정 후 304 냉연 가격이 이전 주류 거래 가격보다 여전히 높고 시장 오퍼 가격이 일시적으로 안정적이었음에도 불구하고, 이 소식은 시장 신뢰를 크게 약화시켰다. 이에 따라 단오절 연휴 후 첫 거래일에 시장 거래는 계속 부진했으며, 전반적인 성과는 약세가 지속되었다.
선물 시장에서는 최근월물인 2507 계약이 침체 상태였다. 오전 10시 30분 기준 SS2507은 12,700위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 10위안/톤 하락했다. 우시 지역의 304/2B 스테인리스 스틸 현물 프리미엄/디스카운트는 470~670위안/톤 범위를 보였다. 현물 시장에서, 우시와 포산의 냉연 201/2B 코일은 둘 다 7,950위안/톤에 호가되었고; 절단 엣지처리가 안 된 냉연 304/2B 코일 평균 가격은 우시에서 13,100위안/톤, 포산에서 13,100위안/톤이었으며; 냉연 316L/2B 코일 가격은 우시에서 24,050위안/톤, 포산에서 24,050위안/톤이었고; 열연 316L/NO.1 코일은 우시와 포산 모두 23,350위안/톤에 호가되었으며; 냉연 430/2B 코일 가격은 우시와 포산 모두 7,500위안/톤이었다.
현재 스테인리스 스틸 시장은 전통적인 소비 비수기에 완전히 접어들었으며, 하류 수요는 부진을 이어가고 있다. 스테인리스 스틸 생산량은 3월 이후 감소했지만 여전히 역사적 고점 수준에 머물러 있어 시장 공급이 크게 과잉 상태이고 사회적 재고도 높은 수준을 유지하고 있다. 현 단계에서 시장 거래는 주로 저가의 창고증권 물품에 집중되어 있는 반면, 비규격 고가 물품은 주로 충당 목적으로만 구매되므로 전체 거래 활동은 낮다. 스테인리스 스틸 기업들이 전반적으로 적자 상태에 있고 여러 철강 공장이 감산을 발표했지만, 시장 수요 약화와 높은 재고라는 이중 압박 속에서 이러한 조치들이 현물 시장을 효과적으로 부양하지는 못하고 있다. 원자재 측면에서는, 스테인리스 스틸 공장의 감산 기대감의 영향으로 고품위 NPI 가격이 상승하기 어려운 반면, 고탄소 페로크롬 가격은 이미 하락세를 보이며 스테인리스 스틸의 비용 지지를 지속적으로 약화시키고 있다. 만약 향후 감산 폭이 예상보다 적을 경우, 소비 비수기 배경에서 단기적으로 스테인리스 스틸 가격이 침체를 이어갈 가능성이 있다.
니켈 광석:
필리핀 니켈 광석 가격은 강우와 인도네시아 측의 여러 요인으로 인해 견조함을 유지하고 있다
이번 주 필리핀 니켈 광석 가격은 안정세를 유지했다. 중국으로 선적되는 필리핀산 라테라이트 니켈 광석(NI1.3%)의 CIF 가격은 $43.5~$45/wmt 범위, FOB 가격은 $34~$36/wmt 범위로 전주 대비 상승을 나타냈다. NI1.5%의 CIF 가격은 $58~$59/wmt, FOB 가격은 $47~$50/wmt 범위로 전주 대비 보합세였다. 수급 측면에서, 공급 측면에서는 필리핀의 주요 니켈 광석 선적항에 강우가 있었지만, 주중 지속된 비 날씨로 인해 니켈 광산의 선적 진행이 크게 차질을 빚으며 예상 대비 전반적으로 지연이 발생했다. 수요 측면에서는, 하류 NPI 가격이 하락세를 멈추고 안정되었지만 국내 NPI 제련소들은 여전히 심각한 적자에 직면해 있어 원자재 구매 심리가 위축되고 니켈 광석 가격에 대한 수요 측면의 지지가 계속 약화되고 있다. 필리핀에서 인도네시아로의 선적량과 관련하여, 5월 중순 기준 필리핀에서 인도네시아로 출하된 니켈 광석 양이 400만 wmt를 초과했다. 인도네시아의 필리핀산 니켈 광석 수입 증가는 필리핀 광산들의 가격 고수 태도를 더욱 부추겼다. 향후 전망으로는, 상류와 하류 간의 큰 가격 협상 격차에 인도네시아 측의 가격 교란 요인이 더해져, 단기적으로 필리핀 니켈 광석 가격 하락 폭이 제한적일 수 있다.
인도네시아 광석 프리미엄은 6월에도 안정적이며 인도네시아 고품위 NPI 기업은 계속 적자 상태다
이번 주 인도네시아 국내 광석 가격은 안정적으로 유지되었다. 프리미엄 측면에서, 이번 주 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 $26~$28/wmt 범위를 유지했다. 기준 가격과 관련하여, 6월 상반기 HMA 가격은 소폭 하락하며 안정세를 보여 $15,405/톤으로 이전 기간 대비 0.06% 하락했다. 전반적으로 사프로라이트 광석 가격은 이번 주 안정세를 유지했다. SMM 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석(1.6%)의 공장 인도 가격은 $53.3~$57.3/wmt 범위로 전주 대비 보합이었다. 리모나이트 광석 가격의 경우, SMM 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석(1.3%)의 공장 인도 가격은 $23~$25/wmt로 전주와 동일하게 안정세를 유지했다.
사프로라이트 광석의 경우, 공급 측면에서는 주요 니켈 광석 채굴 지역인 술라웨시와 할마헤라가 이번 주에도 잦은 강우로 인해 공급 차질을 겪었으며, 일부 광산의 채굴 및 운송 과정이 방해를 받았다. 게다가 RKAB 승인 지연이 공급에 계속 영향을 미치고 있다. 하반기인 6월과 7월에 RKAB 추가 쿼터 승인 절차가 시작될 것으로 예상되지만, 시장은 이러한 추가 쿼터의 승인 속도에 대해 여전히 우려하고 있다. 최근 몇 주 동안 대규모 RKAB 쿼터가 승인되었다는 소문이 시장에 돌았으나, 인도네시아 에너지광물자원부(ESDM)에 확인한 결과 이 소문은 사실이 아닐 가능성이 있으며, 니켈 광석의 공급 부족은 아직 완화되지 않은 상태다. 수요 측면에서는 이번 주 NPI 가격이 더디게 반등했음에도 불구하고 현재 인도네시아 NPI 제련소들은 여전히 적자를 기록 중이며, 니켈 광석 가격 추가 인상을 수용할 여력이 제한적이다. 종합적으로, 인도네시아는 여전히 우기와 RKAB 쿼터 승인 지연으로 인한 공급 차질을 겪고 있지만, 약한 하류 수요에 발목을 잡혀 단기적으로 인도네시아 국내 사프로라이트 광석 가격의 상승 여력은 제한적일 수 있으며, 6월 중 사프로라이트 광석 가격은 안정세를 유지할 것으로 전망된다.
리모나이트 광석의 경우, 공급 측면에서 최근 리모나이트 광석 공급에 큰 변화는 없다. SMM에 따르면, 인도네시아의 한 주요 광산이 리모나이트 광석 추가 쿼터를 신청했지만 아직 승인되지 않은 상태다. 수요 측면에서는, 5월 홍수 피해를 입었던 모로왈리 산업단지의 HPAL 프로젝트 대부분이 생산을 재개하여 리모나이트 광석에 대한 시장 수요가 다소 회복되었다. 또한 하반기에는 비교적 규모가 큰 두 개의 HPAL 제련 프로젝트가 가동될 예정이어서 이후 리모나이트 광석 수요가 크게 증가할 수 있다. 향후 전망으로, SMM은 리모나이트 광석 가격이 견조하게 유지될 것으로 예상한다.
