광산 관련 뉴스의 차질로 인해 알루미나 가격이 상승하고 있습니다. 하류 수요의 비수기에는 알루미늄 가격이 범위 제한된 상태를 유지할 수 있습니다 [SMM 알루미늄 선물 브리프 논평]

SMM, 6월 3일:

오늘, 가장 활발하게 거래된 SHFE 알루미늄 2507 계약은 20,115위안/톤에 개장하여, 고가 20,200위안/톤, 저가 19,845위안/톤을 기록하고, 19,860위안/톤으로 마감하며 1.05% 하락했습니다. 거래량은 18만4천 계약, 미결제약정은 19만1천 계약이었습니다.

SMM 논평: 거시적 측면에서, 미중 무역 갈등 고조 및 EU의 미국 알루미늄 관세 인상(50%)에 대한 우려가 시장 불확실성을 높였습니다. 그러나 중국 5월 제조업 PMI 반등과 수출 지표 개선은 수요 지지 요인으로 작용하며, 경제 회복력이 하락을 제한할 수 있습니다. 알루미늄 가격은 단기적으로 압력을 받고 있으며, 박스권 등락이 예상됩니다. 펀더멘털 측면에서, 국내 알루미늄 제련소 가동 능력은 안정적으로 유지되었습니다. 특히, 북부 중국 일부 알루미늄 제련소는 합금화에 사용되는 액상 알루미늄 비중을 늘려, 주괴 생산량을 줄이고 주요 소비 지역으로의 출고에 영향을 미쳤습니다. SMM 통계에 따르면, 6월 3일 기준, 주요 국내 소비 지역의 알루미늄 잉곳 재고는 51만9천 톤으로, 지난 목요일 대비 8천 톤 증가했습니다. 주간 알루미늄 산업 원가 측면에서 비용이 상승했습니다. 지난 목요일 기준, 국내 알루미늄 순간 평균 완전 원가는 약 17,200위안/톤으로, 지난 목요일 대비 약 258위안/톤 상승했으며, 이는 주로 광석 측면의 공급 차질로 인한 알루미나 가격 상승에 기인합니다. 알루미늄 제련소 원가는 전주 대비 1.5% 상승하여, 제련소 이익을 압박했습니다. 또한, 수요 측면에서는 일부 하류 부문에서 비수기 진입 기미가 나타나고 있습니다. 태양광 알루미늄 수요는 감소했고, 자동차 소재 수요는 6월 중하순에 약화될 것으로 예상됩니다. 건설용 알루미늄 수요는 여전히 미온적이나, 현재 국가전력망 발주 수혜로 알루미늄 전선 및 케이블 가동률은 높은 수준을 유지하고 있습니다. 종합하면, 거시적 측면에서 국내 우호적 분위기는 유지되고 있지만, 해외 거시 불확실성은 지속되고 있습니다. 펀더멘털 측면에서, 국내 알루미늄 잉곳 재고는 예상보다 크게 감소하여, 알루미늄 가격과 현물 프리미엄을 지지하고 있습니다. 현재 일부 산업에서 비수기 약세가 예상되지만, 전반적인 감소폭은 예상보다 양호하며, 수요 회복력은 남아 있습니다. 향후 재고 및 수요 변화를 면밀히 주시할 필요가 있습니다. 혼재된 요인 가운데, 국내 알루미늄 가격은 단기적으로 박스권 등락이 예상됩니다.

오늘, 가장 활발하게 거래된 알루미나 2509 계약은 3,030위안/톤에 개장하여, 고가 3,032위안/톤, 저가 2,967위안/톤을 기록하고, 2,998위안/톤으로 마감하며 1.22% 상승했습니다. 거래량은 42만3천 계약, 미결제약정은 31만1천 계약이었습니다.

SMM 논평: SMM 통계에 따르면, 알루미나 주간 가동 능력은 계속 반등하여, 지난 목요일 기준 8,667만 톤/년에 도달했으며, 이는 전월 대비 증가하여 현물 공급 압력을 더욱 완화하고 현물가 상승세를 둔화시켰습니다. 최근 해외 알루미나 거래는 부진하며, 가격 변동 폭도 비교적 작습니다. 국내 가격이 지속 상승함에 따라, 알루미나 수입은 적자에서 흑자로 전환되었으며, 국내 알루미나 수입 창구가 점차 열리고 있습니다. 단기적으로, 유지보수로 가동 중단되었던 일부 알루미나 생산 능력이 점차 가동을 재개함에 따라, 알루미나 공급 압력은 점진적으로 완화될 전망입니다. 알루미나 산업의 평균 이익률이 흑자로 전환되었으며, 알루미나 생산 재개에 대한 시장 기대감이 강합니다. 알루미나 선물 가격이 먼저 하락세를 보이며, 현물가 약세를 유발할 수 있습니다. 앞으로 국내 알루미나 기업의 생산 능력 변화와 수입 알루미나 공급 상황을 지속적으로 모니터링해야 합니다.

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