SMM, 6월 3일:
미국의 관세 정책이 오락가락하면서 글로벌 무역 불확실성에 대한 시장 우려가 재차 부각되었고, 지속되는 러시아·우크라이나 전쟁으로 시장의 위험 회피 심리가 급증했습니다. 여기에 5월 미국 ISM 제조업 PMI가 48.5로 하락해 3개월 연속 50선을 밑도는 등 여러 요인이 더해져 최근 귀금속 가격이 강세를 보였습니다. 단오절 연휴 동안 COMEX 귀금속은 2.82% 급등했고, COMEX 은은 5.61% 올랐습니다. 이에 따라 단오절 이후 첫 거래일에도 국내 귀금속 시장은 강세를 나타냈습니다. 6월 3일 13시 15분경 기준, COMEX 금은 0.3% 하락한 온스당 3,387.1달러, COMEX 은은 0.96% 하락한 온스당 34.36달러를 기록했습니다. SHFE 금은 1.62% 상승한 그램당 784.74위안, SHFE 은은 2.32% 상승한 kg당 8,413위안, 은 T+D는 2.79% 상승한 kg당 8,408위안에 각각 거래되었습니다.
귀금속 관련 주식 섹터도 큰 폭으로 상승하며 한때 전 업종 상승률 1위를 기록했습니다. 6월 3일 13시 14분경 기준 귀금속 섹터는 3.7% 상승했습니다. 종목별로는 Western Gold가 상한가까지 치솟았고, Xiaocheng Technology, Chifeng Gold, Sichuan Gold, Hunan Gold 등이 상위권에 올랐습니다.
뉴스 업데이트
국내 순금 주얼리가격, 1,000위안선 재돌파
(이미지 출처: 저우다푸 공식 웹사이트)
단오절 연휴 중 COMEX 금이 큰 폭으로 오르면서 국내 순금 주얼리 가격도 1,000위안 선을 회복했습니다. 저우다푸 공식 웹사이트에 따르면 6월 3일 저우다푸 순금 주얼리 고시 가격은 그램당 1,020위안으로, 전일 998위안 대비 22위안 상승했습니다. 또한 같은 날 라오먀오 골드의 순금 주얼리는 그램당 1,019위안, 저우성성의 순금 주얼리는 그램당 1,024위안에 각각 고시되었습니다.
세계금협회(WGC): 금은 30년물 미국 국채처럼 고품질 유동성 자산으로 간주되어야 한다
금은 바젤 III 기준 1등급 자산으로 분류되지만, 아직 고품질 유동성 자산(HQLA)으로 인정받지 못하고 있습니다. HQLA는 세계골드협회(WGC)가 변경을 추진하는 핵심 분류 항목이다. WGC 애널리스트들은 최근 보고서에서 바젤 은행감독위원회(BCBS)에 금의 분류를 재검토하고 HQLA로 인정할 것을 권고하며, 올해 들어 상당한 시장 변동성이 있었다고 지적했다. WGC는 지난 6개월간 금이 HQLA 자격을 갖추기 위해 필요한 핵심 특성들을 다시 한번 입증했다고 강조했다. 미국 국채, 특히 10년물과 30년물 채권은 가장 인정받는 1등급 HQLA에 속한다. 그러나 WGC는 최근 몇 달간 금이 이러한 안정적인 자산들과 동조화되어 움직이고 있다고 언급했다. 애널리스트들은 "분 단위 실시간 데이터를 분석한 결과, 금의 일일 평균 변동성은 0.027%로 나타났다. 이는 10년물 미국 국채(OTR)의 0.016% 변동성보다 높지만, 30년물 미국 국채(OTR)의 0.028% 변동성과 유사한 수준이다"고 설명했다. (FX678)
은 가격, 시장 경계심 고조 속 8,400원 돌파
은 선물의 강세 영향으로 6월 3일 현물 은 가격이 크게 상승했다. 동일일 SMM1# 은 평균 오전 출고 기준가는 kg당 8,425원으로 전 거래일 대비 245원(3%) 상승했다. SMM에 따르면 상하이 현물 표준 은괴 워런트의 프리미엄/할인 제시가는 kg당 3-5원이었으나, 하류 구매자들의 신중한 태도로 고프리미엄 거래는 미미했다. 시장 활동은 부진했으며, 일부 표준 은괴 공급업체들은 SHFE 은 2508 계약 대비 kg당 25원 할인을 제시하기도 했다. 대형 공급업체들은 TD 워런트 대비 은괴 프리미엄을 kg당 5-8원으로 책정했다. 단오절 이후 귀금속 가격이 급등했음에도 하류 수요는 뚜렷한 개선을 보이지 않았고, 시장 심리는 여전히 경계적이었으며 필수 수요에 대한 현물 거래만 제한적으로 이루어졌다.
시장 전망
SMM 은 애널리스트 왕휘린은 SMM정보기술(주) 주최, 닝보 하오슈안 귀금속(주)과 취안다 신소재(닝보)(주) 공동 주관, 후젠쯔진 귀금속 소재(주), 후이저우 이안 귀금속(주), 장쑤 장산 제약(주), 정저우 진취안 광업·제련 장비(주), 후난 성인 신소재(주), 저장 웨이다 귀금속 분말 소재(주), 광시 중마 중롄진 크로스보더 전자상거래(주), 쑤저우 싱한 신소재 기술(주), 용싱 중성 환경 보호 기술(주), IKOI S.p.A, 후난 정밍 환경 보호(주), 쿤산 홍푸타이 환경 보호 기술(주), 산둥 후몬 제련(주) 후원으로 열린 에서 "은 수급 변화와 가격 전망"이라는 주제로 발표했다. 그녀는 지적했다: 고령화 인구와 증가하는 글로벌 경제 및 정치적 불확실성이 안전자산 수요를 증가시켜 실질금리 하락 추세를 이끌고 있다; 태양광 및 신에너지 부문은 급속히 성장하고 있으며, 내수 수요는 안정화되고 수출 수요는 증가할 전망이다; 낮은 실질금리는 은 자산에 대한 중장기 배분을 촉진할 수 있다—이러한 강세 요인들은 은 가격이 중장기적으로 상승 변동하는 것을 지지할 수 있다.
마켓게이지의 수석 시장 전략가 미셸 슈나이더는 금과 은 가격이 횡보하고 있어 두 자산에 대해 중립적 전망을 유지하고 있다고 말했다. 그러나 은 가격이 온스당 34달러를 확실히 돌파하면 매수에 나설 것이라고 밝혔다. 40달러까지 오르는 것은 시간 문제이기 때문이다. (차이징)
이더 선물은 밝혔다: 연휴 기간 해외 금·은 가격은 주로 상승했으며, 코멕스 금·은 가격 비율이 크게 후퇴했다. 미국 국채, VIX, 미국 달러는 하락했고, 미국 주식과 원유는 상승 마감했다. 뉴스 측면에서는, 2026년 투표권자이자 댈러스 연방준비은행 총재인 로리 로건은 안정된 노동 시장, 목표치를 약간 상회하는 인플레이션, 불확실한 전망으로 인해 미 연준이 필요할 수 있는 대응 조치를 결정하기 위해 다양한 데이터를 면밀히 모니터링하고 있다고 말했다. 2025년 투표권자이자 시카고 연방준비은행 총재인 오스탄 굴스비는 관세 정책으로 인한 불확실성이 사라지면 미 연준이 금리 인하를 지속할 수 있다고 말했다. 러시아-우크라이나 간 2차 협상은 급히 종료되었으며, 종전 조건에 대해 양측 간 상당한 이견이 남아 있다. 경제 데이터 측면에서는, 미국 5월 ISM 제조업 PMI가 48.5로 후퇴하여 예상치 49.5를 하회했으며, 3개월 연속 위축세를 나타냈다. 미국 4월 근원 PCE 가격지수 연율은 2.52%로 디스인플레이션 과정 시작 이후 최저치였으며, 월간 비율은 0.12%로 소폭 반등하여 올해 두 번째로 낮은 수준을 기록했다. 명목금리 반등이 손익분기 인플레이션율을 초과했고, 실질금리의 소폭 반등으로 금에 대한 압력이 증가했다. 미국과 독일 국채 수익률의 단기 스프레드가 확대되기 시작해 미국 달러에 대한 지지가 강화되었다. 자금 측면에서는 금과 은에 배분된 자금이 동시에 증가했다. 6월 3일 기준, SPDR 보유량은 933.07톤 (+2.86톤), iShares 보유량은 1만 4,351.82톤 (+48.07톤)이었습니다. 금과 은의 투기 자금은 동시에 유출되었으며, 전자는 6거래일 연속 보유량을 줄였습니다. 5월 30일 발표된 CME 데이터에 따르면, 뉴욕 금 선물의 총 미결제약정은 40만 8,800건 (-1만 3,818건), 뉴욕 은 선물은 14만 7,800건 (-1,481건)이었습니다. 익일 선행지표인 HUI 골드벅스 지수는 계속 신고가를 경신하며 해외 금 가격이 사상 최고치인 3,500에 도전할 가능성을 시사했습니다. 기술적으로 뉴욕 금과 은은 돌파 모멘텀을 보이며, 전자는 3,400달러를 상회했고 후자는 연중 고점에 접근했습니다.
SDIC 선물은 이렇게 분석합니다. 귀금속이 휴일 동안 상승했습니다. 트럼프의 무역 정책이 변동성을 보이며 철강과 알루미늄에 추가 관세가 다시 부과되었습니다. 데이터 측면에서 미국 5월 ISM 제조업 PMI는 48.5로 예상치를 하회했으며 2024년 11월 이후 최저치였습니다. 무역 전쟁의 그림자 속에서 시장 전망은 여전히 불투명합니다. 향후 미국 국제무역법원의 트럼프 관세 금지 조치와 각 당사자 간 협상 진행에 주목해야 하며, 귀금속은 이전 고점의 저항선을 시험할 것입니다.
Industrial Futures의 분석은 다음과 같습니다. 5월 말 이후 미국 관세 정책에 대한 불확실성이 크게 높아졌으며, 상호 관세, 미중 무역 협상, 철강 및 알루미늄 관세, 자동차 등에서 혼선 신호가 반복되었습니다. 휴일 동안 러시아-우크라이나 분쟁이 다시 격화되었습니다. 러시아와 우크라이나는 월요일 터키에서 회담을 했지만 완화 신호는 없었습니다. 단기 위험 회피 심리가 강화되며 해외 시장 금 가격이 급등했습니다. 5월 금 가격 흐름을 되짚어 보면, 시장 위험 회피 심리 변동이 금 가격에 큰 영향을 미쳤으며, 여러 요인으로 인해 반복적으로 요동치며 상승했습니다! 금-은 비율이 비교적 높은 상황에서 은 가격은 대체로 금 가격 변동에 따릅니다.
골드만삭스는 금과 석유가 장기 투자 포트폴리오에서 인플레이션 헤지 수단이 될 수 있다고 제안하며, 미국 기관의 신뢰도와 원유의 공급 충격 감내 능력에 대한 우려 속에서 안전 자산으로서 금이 매력적이라고 평가했습니다. 단 스트루이번(Daan Struyven) 등 분석가들은 금 비중을 평소보다 높이고 원유 비중을 평소보다 낮출(여전히 긍정적) 것을 권장하며, 원자재가 인플레이션 충격에 대한 “핵심” 헤지 수단이라고 밝혔다. 인플레이션 충격은 채권과 주식 포트폴리오에 해를 끼치는 경향이 있다.
씨티는 금에 대한 0-3개월 목표가를 온스당 3,500달러로 상향 조정했으며, 금 가격이 온스당 3,100~3,500달러 사이에서 횡보할 것으로 전망한다.
추천 자료:
》SMM: 산업 수요 및 ETF 투자 수요 등이 은 가격의 중장기적 변동과 상승 추세를 뒷받침할 수 있다 [SMM 은 컨퍼런스]
