항구의 보크사이트 재고 증가, 알루미나 수입 창구 점진적 개방 [SMM 알루미나 모닝 코멘트]

6월 3일 SMM 알루미나 모닝 코멘트

선물 시장: 지난 금요일 야간 거래는 없었습니다. 주간 거래에서 주력 계약인 ag2509 선물은 2,955위안/톤으로 시작해, 고가 2,973위안/톤, 저가 2,930위안/톤을 기록했고, 종가 2,962위안/톤으로 전 거래일 대비 1위안/톤(0.03%) 상승했습니다. 미결제약정은 320,000계약입니다.

광석: 5월 30일 기준 SMM 수입 보크사이트 지수는 74.38달러/톤으로 전 거래일 대비 0.27달러/톤 올랐습니다. SMM 기니 보크사이트 CIF 평균가는 74달러/톤, 호주 저온 보크사이트 CIF 평균가는 70달러/톤, 호주 고온 보크사이트 CIF 평균가는 65달러/톤으로 각각 전 거래일과 변동이 없었습니다.

업계 소식:

1. 보크사이트 항구 재고: SMM 통계에 따르면 5월 30일 기준 국내 9개 항구의 보크사이트 총 재고는 2,156만 톤으로 전주 대비 58만 톤 증가했습니다.
2. 난산알루미늄에 따르면, 인도네시아 빈탄 알루미나 회사의 3기 알루미나 프로젝트 원료 분쇄 및 소화 설비의 열간 시운전이 최근 동시에 시작되었으며, 이로써 해당 프로젝트가 시험 생산 단계에 공식 진입하게 되었고, 회사 성장에 새로운 동력을 제공하고 있습니다.
3. 국제알루미늄협회(IAI)가 발표한 자료에 따르면, 2025년 4월 전 세계 알루미나 생산량은 1,240만 7,000톤으로 일평균 413,600톤이었습니다. IAI는 중국의 2025년 4월 알루미나 추정 생산량을 738만 4,000톤으로 집계했습니다.
4. 알루미나 생산: SMM 데이터에 따르면, 2025년 5월(31일) 중국의 제련급 알루미나 생산량은 전월 대비 2.66%, 전년 동기 대비 4.06% 증가했습니다. 5월 말 기준 중국의 제련급 알루미나 생산능력은 약 1억 1,082만 톤이며, 실제 가동 능력은 전월 대비 0.46% 감소했고, 가동률은 77.3%입니다.

베이시스 리포트: SMM 데이터에 따르면, 5월 30일 11시 30분 기준 SMM 알루미나 지수와 주력 계약의 최신 거래가격 간의 프리미엄은 314.53위안/톤이었습니다.

워런트 리포트: 5월 30일, 등록된 알루미나 워런트 총 수량은 전 거래일 대비 11,412톤 감소한 126,700톤이었습니다. 산동 지역의 알루미나 창고증권 총 등록량은 이전 거래일 대비 변동 없이 601톤이었다． 허난 지역의 알루미나 창고증권 총 등록량은 이전 거래일 대비 1,200톤 감소하여 300톤이었다． 광시 지역의 알루미나 창고증권 총 등록량은 이전 거래일 대비 변동 없이 3,001만 톤이었다． 간쑤 지역의 알루미나 창고증권 총 등록량은 이전 거래일 대비 3,601톤 감소하여 1,504톤이었다． 신장 지역의 알루미나 창고증권 총 등록량은 이전 거래일 대비 6,611톤 감소하여 121,300톤이었다．

해외 시장: 2025년 5월 30일 기준, 서호주 FOB 알루미나 가격은 $370/톤, 해상 운임은 $21.95/톤이었다． USD/CNY 매도 환율은 약 7.21이었다． 이 가격은 국내 주요 항구에서 약 3,275위안/톤으로 환산되며, 국내 알루미나 가격보다 1위안/톤 낮아 알루미나 수입 창이 점차 열리고 있음을 나타낸다．

요약: 알루미나의 주간 운영 능력은 계속 반등하여 지난 목요일 기준 연간 8,667만 톤으로 전주 대비 증가했다． 이로 인해 현물 공급 압력이 더욱 완화되었고, 현물 가격 상승 모멘텀은 둔화되었다． 최근 해외 알루미나 거래는 상대적으로 부진하고 가격 변동폭도 작았다． 국내 가격이 계속 상승하면서 알루미나 수입이 적자에서 흑자로 전환되었고, 국내 알루미나 수입 창이 점차 열리고 있다． 단기적으로는 정비 및 감산 중이던 일부 알루미나 설비의 생산 재개가 점진적으로 이루어지면서 알루미나 공급 압력이 점차 완화될 전망이다． 알루미나 산업의 평균 이익은 흑자 상태에 진입했으며, 시장은 알루미나 생산 재개에 대한 기대가 강하다． 알루미나 선물 가격이 먼저 하락하면서 현물 가격 약세를 유발할 수 있다． 향후 국내 알루미나 기업의 생산 능력 변화와 수입 알루미나 공급을 지속적으로 모니터링해야 한다．

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