[SMM 분석: 6월 1차 납 예상 생산량은 원자재 공급 부족과 정비 작업에 어떻게 영향을 받는가?]

2025년 5월 SMM 보고서: 2025년 5월, 국내 원연 생산량은 소폭 증가세를 보이며 전월 대비 2.39%포인트, 전년 동기 대비 14.66%포인트 증가했습니다. 2025년 1월부터 5월까지 누적 원연 생산량은 전년 동기 대비 8.41%포인트 증가했습니다.
5월에는 4월의 정기 보수를 마친 원연 제련소들이 비교적 집중적으로 조업을 재개한 것으로 파악되며, 중국 중부, 남부, 남서부 등 지역의 제련소들 모두 일정 수준의 생산 증가를 기록했습니다. 이 중 남부 지역 제련소의 생산 증가 폭이 두드러졌는데, 이는 주로 전월의 환경 보호 검사 종료 및 원료 부족분 보충으로 제련소들이 예정대로 조업을 재개할 수 있었기 때문이며, 실질적인 생산량 증가로 이어졌습니다. 동 기간 중 동부, 북서부 및 남서부 지역의 제련소들이 정기 보수에 돌입하거나 단기적 생산 조정에 나섰지만 생산에 미치는 영향은 제한적이었으며, 이번 달 원연 생산량 증가 추세를 바꾸지는 못했습니다.
6월을 전망해 보면, 더 많은 원연 제련소들이 보수에 들어갈 것으로 예상되며, 주로 남서부, 동부, 북부 지역에 집중될 것입니다. 한편으로, 원연 제련소들은 통상 매년 6월부터 8월까지 정기 보수 기간에 돌입하며, 일부 기업들은 계획대로 보수를 진행합니다. 이들 기업 대부분은 6월 중순 이후 설비 가동을 중단할 것으로 예상되며, 6월 하순에는 생산량 감소 폭이 비교적 클 것으로 전망됩니다. 다른 한편으로, 5월 하순에는 납 가격 중심이 점진적으로 하락했고, 현물 납 가격은 월말까지 톤당 16,500위안 아래로 떨어져 제련소들의 생산 의욕을 저하시켰습니다. 여기에 납 정광 공급 부족 심화 및 지속적인 고가의 폐배터리 가격 등 요인들이 더해지면서 일부 기업들은 어느 정도의 생산 조정에 나설 것으로 예상됩니다. 종합적으로 판단할 때, 6월 원연 생산량은 전월 대비 약 3%포인트 감소할 것으로 전망됩니다.