고급 니켈선철 가격 소폭 상승, 원자재·수요 이중 압박

이번 주 SMM 8-12% 고니켈 선철의 평균 가격은 니켈 포인트당 953.3위안(세금 포함, 공장 인도가)으로, 지난주 대비 니켈 포인트당 6위안 상승했습니다. 전반적으로 이번 주 고니켈 선철 가격은 소폭 상승세를 보였습니다.

공급 측면에서, 국내 시장에서는 필리핀산 니켈 광석 가격이 견조세를 유지하고 있으며, 제련소의 적자 상황은 변함이 없습니다. 일부 제련소는 생산량을 줄였으나, 동부와 남부 중국의 제련소 가동 재개에도 불구하고 전체 생산량은 여전히 낮은 수준입니다. 인도네시아 시장에서는 내수용 건식 니켈 광석 가격이 견조하게 유지되면서, 제련소들은 전반적으로 비용 역전 상황에 직면해 있습니다. 이에 따라 일부 고비용 제련소는 생산 가동률을 낮추면서 전체 생산량이 소폭 감소했습니다.

수요 측면에서는 이번 주 스테인리스 시장의 단오절 전 재고 비축 활동이 크지 않아 스테인리스 사회 재고가 증가했습니다. 주요 철강업체들은 원자재 구매 수요가 상대적으로 약했으며, 트레이더들은 대부분 평균 가격 수준에서 일부 거래를 진행했습니다. 단기적으로 트럼프 행정부의 관세 정책 완화에도 불구하고 최종 수요를 촉진하지 못하면서 스테인리스 가격이 약세를 보여 원자재 측에 압박을 가하고 있습니다. 그러나 강력한 원가 지지력을 감안할 때, 고니켈 선철 가격은 안정적으로 유지될 전망입니다.

또한, 고니켈 선철과 전해 니켈 간 가격 차이 측면에서, 이번 주 고니켈 선철은 전해 니켈 대비 니켈 포인트당 평균 265.5위안 할인된 수준으로, 지난주보다 니켈 포인트당 23.25위안 축소되었습니다. 가격 차이 축소는 주로 니켈 가격이 변동성 하락세를 보인 반면 고니켈 선철 가격은 지속적으로 소폭 상승한 데 기인합니다.

순니켈 시장과 관련하여, 거시적 관점에서 최근 트럼프 행정부가 6월 1일부터 유럽연합산 제품에 50% 관세를 부과하겠다고 발표하면서 관세 정책의 불확실성이 커져 비철금속 시장이 변동성과 약세를 보였습니다. 펀더멘털 측면에서는 글로벌 1차 니켈 공급 과잉이 지속되고 있으며, 하류 소비는 관세 영향과 계절적 비수기로 인해 타격을 받고 있습니다. 이는 순니켈 과잉을 확대시켜 니켈 가격을 억제할 수 있습니다. 니켈 가격의 변동성 하락으로 고니켈 선철과 전해 니켈 간 할인 폭도 축소되었습니다.

요약하면, 약세인 스테인리스 가격의 전이 효과로 인해 고니켈 선철 가격의 상승이 어려운 상황입니다. 순니켈 시장에서는 거시경제의 불확실성이 비철금속 시장의 변동성을 지속시키고 있으며, 습식 제련 비용이 하락함에 따라 니켈 가격의 비용 중심선이 더 하락할 수 있어 순니켈 가격은 약세 변동을 이어갈 전망입니다.

비용 측면에서, 25일 전 니켈 광석 가격을 기준으로 계산한 고니켈 선철의 현금 비용을 감안할 때, 이번 주 고니켈 선철 제련소들의 비용 역전 상황이 지속되고 있습니다. 부자재 가격과 관련해서는, 제철소의 코크스 및 원료탄 재고가 높은 수준이고, 제철소의 용선 생산량이 둔화되기 시작하면서 코크스 가격에 압박을 가하고 있습니다. 또한 코크스 및 원료탄 선물 시장이 지속적으로 약세를 보이면서 제련소의 부자재 비용선이 완화되고 있습니다. 광산 측면에서는 인도네시아의 견조한 수요로 인해 필리핀산 니켈 광석 가격이 강세를 유지하고 있습니다.

전반적으로, 다음 주 부자재 가격은 약세를 지속하고, 제련소의 부자재 비용선은 추가 하락할 것으로 예상됩니다. 한편, 단기적으로 하류 수요 증가로 니켈 광석 가격은 견조세를 유지할 전망입니다. 이에 따라 다음 주에는 제련소의 손실 폭이 더욱 축소될 것으로 예상됩니다.