이번 주 니켈 가격은 'V자형' 반등을 보였으나 전반적인 하락 추세를 유지했습니다. 현물 시장에서 SMM 1# 정련 니켈 평균 가격은 주 초 톤당 12만 4,150위안에서 5월 30일 12만 2,325위안으로 1.4% 하락했습니다. 이번 주 진촨 니켈 프리미엄은 톤당 2,200~2,600위안 범위를 유지했습니다. 선물 시장에서는 인도네시아 니켈 광석 쿼터 증가 루머 영향으로 상하이선물거래소 최근월물 니켈 선물(NI2507)이 주간 최저치 11만 8,630위안을 기록했으며, 런던금속거래소 니켈 가격은 톤당 1만 5,000달러까지 하락 후 즉시 반등하여 하락 전 수준을 회복했습니다. 최종적으로 이번 주 SHFE 니켈은 톤당 12만 1,100위안으로 1.57% 하락 마감했고, LME 니켈은 톤당 1만 5,325달러로 역시 1.57% 하락했습니다.
거시경제 측면에서 이번 주 글로벌 관심은 미국-EU 무역 협상 진전 상황과 미 연준의 정책 방향에 집중됐습니다. 미국과 EU는 관세 문제와 관련해 단기 완화 조치에 합의했습니다. 그러나 최근 연준 회의록은 신중한 신호를 보냈으며, 관계자들은 관세 정책이 인플레이션 지속성을 높일 수 있다고 전반적으로 우려하며 올해 금리 인하 기대를 더욱 냉각시켰습니다. 한편, 미국은 수정된 1분기 실질 GDP가 -0.2%로, 이전 -0.3%에서 개선되었으나 여전히 경기 위축을 나타낸다고 발표했습니다. 연율 환산 전분기 대비 근원 PCE 물가 지수는 3.4%로, 예상치 3.5%와 이전 수치 3.5%를 하회하며 인플레이션 압력이 소폭 완화되었음을 보여주었습니다.
재고 측면에서 이번 주 상하이 보세구역 재고는 약 5,000톤으로 전주 대비 700톤 감소했습니다.
국내 사회 재고는 약 4만 1,600톤으로 전주 대비 약 836톤 감소하여 높은 재고 부담이 어느 정도 완화되었습니다.
단기적으로 진동 구간 하단은 톤당 11만 5,000위안, 상단 저항선은 12만 3,000위안으로 예상됩니다.
중장기적으로 글로벌 니켈 과잉 생산 문제는 여전히 해결되지 않았으며, 니켈 시장은 '고공급, 약수요, 자금 조달 경색'의 삼중 압박을 받고 있습니다.
